คำจำกัดความของดุลการชำระเงิน ดุลการชำระเงินของประเทศ วิธีพื้นฐานในการรวบรวมดุลการชำระเงิน

ยอดการชำระเงิน

ดุลการชำระเงินสะท้อนถึงธุรกรรมการค้าระหว่างประเทศและการเงินทั้งหมดของประเทศกับประเทศอื่น ๆ และเป็นบันทึกสุดท้ายของธุรกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมด (ธุรกรรม) ระหว่างประเทศที่กำหนดและประเทศอื่น ๆ ในระหว่างปี มันแสดงอัตราส่วนระหว่างรายได้จากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศและการชำระเงินที่ประเทศทำกับประเทศอื่น

ดุลการชำระเงินใช้หลักการเข้าคู่ เนื่องจากธุรกรรมใด ๆ มีสองด้าน - เดบิตและเครดิต เดบิตสะท้อนถึงการไหลเข้าของมูลค่า (สินทรัพย์จริงและการเงิน) ในประเทศ ซึ่งประเทศต้องจ่ายเป็นสกุลเงินต่างประเทศ ดังนั้นธุรกรรมเดบิตจะถูกบันทึกด้วยเครื่องหมายลบ เนื่องจากจะเพิ่มอุปทานของสกุลเงินของประเทศและสร้าง ความต้องการเงินตราต่างประเทศ (เป็นธุรกรรมที่คล้ายการนำเข้า) ธุรกรรมที่สะท้อนการไหลออกของมูลค่า (สินทรัพย์ทางการเงินและอสังหาริมทรัพย์) จากประเทศที่ชาวต่างชาติต้องจ่ายจะถูกบันทึกด้วยเครื่องหมายบวกและมีลักษณะเหมือนการส่งออก พวกเขาสร้างอุปสงค์สำหรับสกุลเงินของประเทศและเพิ่มอุปทานของสกุลเงินต่างประเทศ

ดุลการชำระเงินเป็นพื้นฐานสำหรับการพัฒนานโยบายการเงิน การคลัง การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และการค้าต่างประเทศของประเทศ และการจัดการหนี้สาธารณะภายนอก

ดุลการชำระเงินประกอบด้วยสามส่วน:

บัญชีเดินสะพัด ซึ่งสะท้อนถึงผลรวมของการทำธุรกรรมทั้งหมดของประเทศหนึ่งกับประเทศอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการค้าสินค้า บริการ และการโอน ดังนั้นจึงรวมถึง:

ก) การส่งออกและนำเข้าสินค้า (มองเห็นได้)

การส่งออกสินค้าบันทึกด้วยเครื่องหมาย "+" เช่น เครดิตเพราะเป็นการเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ การนำเข้าเขียนด้วยเครื่องหมาย "-" เช่น เดบิตเนื่องจากเป็นการลดสต็อกเงินตราต่างประเทศ การส่งออกและนำเข้าสินค้าถือเป็นดุลการค้า

b) การส่งออกและนำเข้าบริการ (ล่องหน) เช่น การท่องเที่ยวระหว่างประเทศ ส่วนนี้ไม่รวมบริการสินเชื่อ

ค) รายได้สุทธิจากการลงทุน (หรือที่เรียกว่ารายได้จากปัจจัยสุทธิหรือรายได้สุทธิจากบริการสินเชื่อ) ซึ่งเป็นความแตกต่างระหว่างดอกเบี้ยและเงินปันผลที่พลเมืองของประเทศได้รับจากการลงทุนในต่างประเทศ และดอกเบี้ยและเงินปันผลที่ชาวต่างชาติได้รับจากการลงทุนใน ประเทศนี้.

d) การโอนสุทธิ ซึ่งรวมถึงความช่วยเหลือจากต่างประเทศ เงินบำนาญ ของขวัญ เงินช่วยเหลือ การส่งเงินกลับ

ดุลบัญชีเดินสะพัดในรูปแบบเศรษฐกิจมหภาคสะท้อนให้เห็นเป็นการส่งออกสุทธิ:

อดีต - ฉัน \u003d Xn \u003d Y - (C + I + G)

โดยที่ Ex คือการส่งออก, Im คือการนำเข้า, Xn คือการส่งออกสุทธิ, Y คือ GDP ของประเทศ และผลรวมของการใช้จ่ายของผู้บริโภค การใช้จ่ายด้านการลงทุน และการซื้อของรัฐบาล (C + I + G) เรียกว่าการดูดซับและเป็นตัวแทนของ GDP ที่ขายให้กับ ตัวแทนเศรษฐกิจมหภาคในประเทศ - ครัวเรือน บริษัท และรัฐบาล

ดุลบัญชีเดินสะพัดสามารถเป็นได้ทั้งค่าบวกซึ่งสอดคล้องกับการเกินดุลบัญชีเดินสะพัด หรือค่าลบซึ่งสอดคล้องกับการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด หากมีการขาดดุล จะมีการจัดหาเงินทุนผ่านเงินกู้ต่างประเทศหรือผ่านการขายสินทรัพย์ทางการเงิน ซึ่งสะท้อนให้เห็นในส่วนที่สองของดุลการชำระเงิน - บัญชีทุน

บัญชีทุน ซึ่งสะท้อนธุรกรรมระหว่างประเทศทั้งหมดที่มีสินทรัพย์ เช่น การไหลเข้าและการไหลออกของเงินทุน (การไหลเข้าและการไหลออกของเงินทุน) ทั้งสำหรับการดำเนินงานระยะยาวและระยะสั้น (การขายและการซื้อหลักทรัพย์ การซื้ออสังหาริมทรัพย์ การลงทุนโดยตรง บัญชีกระแสรายวันของชาวต่างชาติในประเทศที่กำหนด เงินกู้ยืมจากชาวต่างชาติ และจากต่างชาติ ตั๋วเงินคลัง เป็นต้น).ป.).

ดุลบัญชีเงินทุนสามารถเป็นได้ทั้งบวก (เงินทุนไหลเข้าประเทศสุทธิ) หรือเป็นลบ (เงินทุนไหลออกสุทธิออกจากประเทศ)

บัญชีทุนสำรองอย่างเป็นทางการที่รวมการถือครองอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ทองคำ และกองทุนระหว่างประเทศ เช่น SDR (สิทธิพิเศษถอนเงิน) SDRs (เรียกว่า paper gold) เป็นทุนสำรองในรูปแบบของบัญชีกับ IMF (International Monetary Fund) ในกรณีที่ดุลการชำระเงินขาดดุล ประเทศต่างๆ สามารถรับทุนสำรองจากบัญชี IMF และในกรณีที่เกินดุล ให้เพิ่มทุนสำรองใน IMF

หากดุลการชำระเงินติดลบ เช่น มีการขาดดุลก็ควรหาทุน ในกรณีนี้ ธนาคารกลางจะลดทุนสำรองอย่างเป็นทางการ เช่น มีการแทรกแซง (การแทรกแซง - การแทรกแซง) ของธนาคารกลาง การแทรกแซงคือการซื้อและขายเงินตราต่างประเทศโดยธนาคารกลางเพื่อแลกเปลี่ยนกับสกุลเงินของประเทศ ด้วยการขาดดุลการชำระเงินอันเป็นผลมาจากการแทรกแซงของธนาคารกลาง อุปทานของสกุลเงินต่างประเทศในตลาดภายในประเทศเพิ่มขึ้น และอุปทานของสกุลเงินของประเทศลดลง การดำเนินการนี้คล้ายกับการส่งออกและคำนึงถึงเครื่องหมาย "+" เช่น มันเป็นเงินกู้ เนื่องจากจำนวนสกุลเงินของประเทศในตลาดภายในประเทศลดลง อัตราแลกเปลี่ยนจึงเพิ่มขึ้น และสิ่งนี้มีผลยับยั้งต่อเศรษฐกิจ

หากดุลการชำระเงินเป็นบวก เช่น มีส่วนเกิน มีเงินสำรองอย่างเป็นทางการเพิ่มขึ้นในธนาคารกลาง สิ่งนี้สะท้อนด้วยเครื่องหมาย "-" เช่น นี่เป็นเดบิต (ธุรกรรมที่คล้ายการนำเข้า) เนื่องจากอุปทานของเงินตราต่างประเทศในตลาดภายในประเทศลดลง และอุปทานของสกุลเงินของประเทศเพิ่มขึ้น ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจึงลดลงและสิ่งนี้มีผลกระตุ้นเศรษฐกิจ

ผลจากการดำเนินการเหล่านี้ ดุลการชำระเงินจะเท่ากับศูนย์

ВР = Xn + CF – ∆R = 0

BP = Xn + CF = ∆R

การดำเนินการโดยใช้เงินสำรองทางการจะใช้ภายใต้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่เพื่อให้อัตราแลกเปลี่ยนไม่เปลี่ยนแปลง หากอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว การขาดดุลการชำระเงินจะถูกชดเชยด้วยการไหลเข้าของเงินทุนเข้าประเทศ (และในทางกลับกัน) และดุลการชำระเงินจะเท่ากัน (โดยไม่มีการแทรกแซง เช่น การแทรกแซงของธนาคารกลาง)

ให้เราพิสูจน์สิ่งนี้จากเอกลักษณ์ของเศรษฐกิจมหภาค

Y = C + I + G + Xn

เราลบค่า (C + G) ออกจากทั้งสองส่วนของเอกลักษณ์ เราได้รับ:

Y - C - G \u003d C + I + G + Xn - (C + G)

ทางด้านซ้ายของสมการ เราได้มูลค่าการออมของประเทศ จากที่นี่: S = I + Xn หรือจัดกลุ่มใหม่ เราจะได้: (I - S) + Xn = 0

ค่า (I - S) หมายถึงส่วนเกินของการลงทุนในประเทศมากกว่าเงินออมในประเทศ และไม่มีอะไรมากไปกว่าดุลบัญชีทุน และ Xn คือดุลบัญชีเดินสะพัด ลองเขียนสมการสุดท้ายใหม่:

ซึ่งหมายความว่าดุลบัญชีเดินสะพัดที่เป็นบวกสอดคล้องกับการไหลออกของเงินทุน (ดุลบัญชีเงินทุนติดลบ) เนื่องจากการออมของประเทศมากกว่าการลงทุนในประเทศ พวกเขาจึงไปต่างประเทศ และประเทศทำหน้าที่เป็นเจ้าหนี้ หากดุลบัญชีเดินสะพัดติดลบ แสดงว่ามีเงินออมในประเทศไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนการลงทุนในประเทศ ดังนั้นจำเป็นต้องมีเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศ และประเทศจะทำหน้าที่เป็นผู้กู้ หากมีเงินทุนไหลเข้าประเทศ สกุลเงินของประเทศก็จะแพงขึ้น และหากมีการไหลออกของเงินทุนจากประเทศ สกุลเงินของประเทศก็จะมีราคาถูกลง ไม่จำเป็นต้องมีการแทรกแซงของธนาคารกลางภายใต้ระบอบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว

ในการหาเส้นกราฟดุลการชำระเงิน (เส้นโค้ง BP) จำเป็นต้องพิจารณาปัจจัยทั้งหมดที่ส่งผลต่อส่วนประกอบของดุลการชำระเงิน: 1) การส่งออกสุทธิ (เช่น ดุลบัญชีเดินสะพัด) และ 2) กระแสเงินทุน (ดุลบัญชีทุน) .

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อการส่งออกสุทธิ. การส่งออกสุทธิคือความแตกต่างระหว่างการส่งออกและการนำเข้า (Xn = Ex - Im) และเป็นส่วนประกอบของอุปสงค์รวม การส่งออกสุทธิสามารถเป็นได้ทั้งค่าบวก (หากการส่งออกเกินการนำเข้า เช่น Ex > Im) หรือค่าลบ (หากนำเข้าเกินการส่งออก เช่น Ex 0 หมายถึงการดำเนินการปัจจุบันขาดดุลบัญชี หากส่งออกสุทธิ

พิจารณาปัจจัยที่ส่งผลต่อการส่งออกสุทธิ ตามแบบจำลอง IS-LM สูตรสำหรับการส่งออกสุทธิคือ:

Xn \u003d อดีต (R) - ฉัน (Y)

ซึ่งหมายถึงการส่งออก:

ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย (R)

ไม่ขึ้นอยู่กับระดับรายได้ของประเทศที่กำหนด (Y) (เช่น เป็นอิสระ เนื่องจากขึ้นอยู่กับระดับรายได้ในประเทศอื่น และไม่ได้ขึ้นอยู่กับระดับรายได้ในประเทศ)

โปรดจำไว้ว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อมูลค่าการส่งออกผ่านอัตราแลกเปลี่ยน การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยของประเทศหมายความว่าสินทรัพย์ทางการเงิน (เช่น พันธบัตร) ทำกำไรได้มากขึ้น (นั่นคือ จ่ายดอกเบี้ยรับสูงขึ้น) ชาวต่างชาติที่ต้องการซื้อหลักทรัพย์ของประเทศนี้ (ซึ่งพวกเขาจะได้รับรายได้ดอกเบี้ยสูงกว่าหลักทรัพย์ในประเทศของตน) เพิ่มความต้องการสกุลเงินของประเทศ ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศ การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนทำให้การส่งออกของประเทศใดประเทศหนึ่งมีราคาแพงขึ้นสำหรับชาวต่างชาติ เนื่องจากชาวต่างชาติต้องแลกเปลี่ยนสกุลเงินของตนมากขึ้นเพื่อให้ได้จำนวนหน่วยของสกุลเงินของประเทศเท่าเดิม ดังนั้นจึงซื้อสินค้าในปริมาณเท่าเดิม ดังนั้น การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยหมายถึงการเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนและการส่งออกที่ลดลง

การนำเข้าไม่ใช่ค่าแบบสแตนด์อะโลน เนื่องจาก:

ขึ้นอยู่กับระดับรายได้ในประเทศ (Y)

นอกจากนี้ นำเข้า:

ในทางบวกขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย (R) ดังนั้น เนื่องจากความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนนั้นสัมพันธ์กันโดยตรง:

ขึ้นอยู่กับอัตราแลกเปลี่ยนในเชิงบวก (ยิ่งอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศสูงขึ้นหน่วยของสกุลเงินต่างประเทศที่พลเมืองของประเทศนั้น ๆ สามารถรับได้มากขึ้นเพื่อแลกกับ 1 หน่วยของสกุลเงินของพวกเขาดังนั้นพวกเขาจึงสามารถซื้อสินค้านำเข้าได้มากขึ้น เช่น สินค้านำเข้าสำหรับพลเมืองของประเทศนั้นค่อนข้างถูกกว่า - สำหรับหน่วยสกุลเงินของพวกเขาในจำนวนที่เท่ากันพวกเขาได้รับหน่วยเงินตราต่างประเทศมากกว่าเดิมดังนั้นจึงสามารถซื้อสินค้านำเข้าได้มากขึ้นกว่าเดิม)

นอกเหนือจากปัจจัยภายใน (มูลค่าของรายได้ในประเทศ Y และอัตราแลกเปลี่ยน e) การส่งออกสุทธิ (ขึ้นและลง) ยังได้รับอิทธิพลจากปัจจัยภายนอก - จำนวนรายได้ในประเทศอื่น ๆ ยิ่งสูงเท่าไร ยิ่งประเทศอื่นร่ำรวยมากเท่าใดความต้องการสินค้าของประเทศนี้ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้นนั่นคือ การส่งออกก็จะยิ่งสูงขึ้น ดังนั้น การส่งออกสุทธิก็จะยิ่งมากขึ้นตามไปด้วย

ดังนั้น สูตรการส่งออกสุทธิสามารถเขียนได้ดังนี้

Xn \u003d Xn (Y, YF, จ)

การส่งออกสุทธิได้รับผลกระทบจาก 2 ผลกระทบ:

1) ผลกระทบด้านรายได้

เนื่องจากรายได้ของประเทศหนึ่งๆ ส่งผลต่อการนำเข้า สูตรสำหรับการส่งออกสุทธิสามารถเขียนเป็น: Xn = Xn - mpm Y โดยที่ Xn คือการส่งออกสุทธิแบบอิสระ (ความแตกต่างระหว่างการส่งออกและการนำเข้าแบบอิสระ) เช่น ซึ่งไม่ขึ้นอยู่กับรายได้ภายในประเทศ mpm คืออัตราแนวโน้มที่จะนำเข้า (marginal propensity to import) โดยแสดงว่าการนำเข้าจะเพิ่มขึ้น (ลดลง) เท่าใดเมื่อมีรายได้ต่อหน่วยเพิ่มขึ้น (ลดลง) เช่น mpm = ΔIm/ΔY, Y คือมูลค่าของรายได้ทั้งหมดภายในประเทศ เมื่อ Y เพิ่มขึ้น (เช่น ระหว่างการเพิ่มขึ้นเป็นวัฏจักร) Xn จะลดลงเมื่อการนำเข้าเพิ่มขึ้น เช่น ความต้องการนำเข้าสินค้า เมื่อ Y ลดลง (เช่น ในช่วงขาลงของวัฏจักร) Xn จะเพิ่มขึ้นเมื่อการนำเข้าลดลง

2) ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน

ตามที่ระบุไว้แล้ว การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนมีผลกระทบต่อการส่งออกและการนำเข้าด้วยตนเอง หากสกุลเงินของประเทศมีราคาสูงขึ้น เช่น เมื่อมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น การส่งออกลดลงและการนำเข้าเพิ่มขึ้น และในทางกลับกัน.

เมื่อพิจารณาปัจจัยที่ส่งผลต่อการส่งออกสุทธิ สิ่งสำคัญคือต้องแยกความแตกต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงและอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง

อัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดและจริง การอภิปรายทั้งหมดของเราก่อนหน้านี้เกี่ยวข้องกับอัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อย อัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุคือราคาของสกุลเงินของประเทศ ซึ่งแสดงเป็นหน่วยเงินตราต่างประเทศจำนวนหนึ่ง เช่น นี่คืออัตราส่วนของราคาของสองสกุลเงิน ซึ่งเป็นราคาสัมพัทธ์ของสกุลเงินของทั้งสองประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดถูกกำหนดในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศซึ่งประกอบด้วยพนักงานธนาคารทั่วโลกที่ทำการขายและซื้อเงินตราต่างประเทศทางโทรศัพท์ เมื่ออุปสงค์สำหรับสกุลเงินของประเทศหนึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับอุปทาน ผู้ค้าแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเหล่านี้จะขึ้นราคาและสกุลเงินจะแข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน. หากชาวต่างชาติต้องการซื้อสินค้าของประเทศนี้ ความต้องการสกุลเงินของประเทศนั้นจะเพิ่มขึ้น และพนักงานธนาคารเหล่านี้จะจัดหาสินค้าดังกล่าวเพื่อแลกเปลี่ยนกับสกุลเงินของประเทศอื่น ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจึงเพิ่มขึ้น (และในทางกลับกัน)

ในการรับอัตราแลกเปลี่ยนจริง เช่นเดียวกับการได้รับมูลค่าจริง (GDP จริง ค่าจ้างจริง อัตราดอกเบี้ยจริง) จำเป็นต้อง "ล้าง" ค่าเล็กน้อยที่สอดคล้องกันจากผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงระดับราคา เช่น จากอิทธิพลของอัตราเงินเฟ้อ

ดังนั้น อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงคืออัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดสำหรับอัตราส่วนของระดับราคาในประเทศที่กำหนดและในประเทศอื่น ๆ (ประเทศ - คู่ค้า) เช่น คือราคาต่อหน่วยสัมพัทธ์ของสินค้าและบริการที่ผลิตในสองประเทศ: ε = e x P/PF

โดยที่ ε คืออัตราแลกเปลี่ยนจริง e คืออัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อย Р คือระดับราคาภายในประเทศ РF คือระดับราคาในต่างประเทศ

เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนจริง (อัตราการเปลี่ยนแปลง) สามารถคำนวณได้โดยใช้สูตร: Δε = Δе (%) + (π - πF)

โดยที่ Δε คือเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนจริง Δе คือเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อย π คืออัตราเงินเฟ้อในประเทศ πF คืออัตราเงินเฟ้อในต่างประเทศ ดังนั้น อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงคืออัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อยที่ปรับตามอัตราส่วนของอัตราเงินเฟ้อในสองประเทศ

อัตราแลกเปลี่ยนจริง ε เรียกอีกอย่างว่าเงื่อนไขการค้า (เงื่อนไขการค้า) เนื่องจากเป็นตัวกำหนดความสามารถในการแข่งขันของสินค้าในประเทศที่กำหนดในการค้าระหว่างประเทศ ยิ่งอัตราแลกเปลี่ยนจริงต่ำ (เช่น ยิ่งอัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อย อัตราเงินเฟ้อในประเทศยิ่งต่ำ และอัตราเงินเฟ้อต่างประเทศยิ่งสูง) เงื่อนไขการค้าก็จะยิ่งดีขึ้นเท่านั้น

เห็นได้ชัดว่า การส่งออกสุทธิไม่ได้ถูกกำหนดโดยอัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุ แต่พิจารณาจากอัตราแลกเปลี่ยนจริง เช่น เงื่อนไขการค้า ดังนั้นสูตรการส่งออกสุทธิคือ: Хn = Хn – mpm Y – ηε

โดยที่ η เป็นพารามิเตอร์ที่แสดงว่าการส่งออกสุทธิเปลี่ยนแปลงมากน้อยเพียงใดเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนจริงเปลี่ยนแปลงหนึ่งหน่วย และแสดงลักษณะความไวของการส่งออกสุทธิต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนจริง เช่น ∆Xn/∆

ความสามารถในการแข่งขันของสินค้าของประเทศนั้นๆ เพิ่มขึ้น เช่น ความต้องการสินค้าของประเทศใดประเทศหนึ่งจะสูงขึ้น ดังนั้นการส่งออกสุทธิจึงสูงขึ้น หาก:

1. ประเทศเริ่มผลิตสินค้าใหม่
2. สินค้าของประเทศนี้มีคุณภาพดีกว่า
3. อัตราเงินเฟ้อของประเทศต่ำลง
4. อัตราเงินเฟ้อในต่างประเทศสูงขึ้น

ดังนั้น ฟังก์ชันการส่งออกสุทธิคือ:

Xn = Xn (Y, YF, ε)

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อการเคลื่อนย้ายของเงินทุน

ส่วนที่สองของดุลการชำระเงินคือบัญชีทุน

พิจารณาปัจจัยที่ส่งผลต่อกระแสเงินทุนระหว่างประเทศ - CF (กระแสเงินทุน) เนื่องจากการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศเกิดขึ้นจากการซื้อและขายสินทรัพย์ทางการเงินของแต่ละประเทศ สิ่งเหล่านี้จึงส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนด้วย หากความต้องการหลักทรัพย์ของประเทศหนึ่งๆ มีขนาดใหญ่ ความต้องการสกุลเงินของประเทศก็จะเพิ่มขึ้นและอัตราแลกเปลี่ยนก็จะสูงขึ้น ความต้องการหลักทรัพย์ถูกกำหนดโดยอัตราผลตอบแทน เช่น อัตราดอกเบี้ย. ยิ่งอัตราดอกเบี้ยสูง (นั่นคือ ดอกเบี้ยรับจากหลักทรัพย์) ในประเทศหนึ่งๆ สูงขึ้นเท่าใด สินทรัพย์ทางการเงินของประเทศนั้นก็จะยิ่งมีความน่าสนใจมากขึ้นเท่านั้นสำหรับนักลงทุน นักลงทุนไม่สนใจว่าจะซื้อสินทรัพย์ทางการเงินในประเทศใด ลงทุนในประเทศหรือในประเทศอื่น แรงจูงใจหลักในการซื้อหลักทรัพย์สำหรับนักลงทุนคือความสามารถในการทำกำไร ดังนั้น ปัจจัยหลักที่กำหนดความต้องการสินทรัพย์ทางการเงินคือความแตกต่างของระดับผลตอบแทนจากหลักทรัพย์ในประเทศหนึ่งๆ และในประเทศอื่นๆ เช่น ผลต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยในประเทศที่กำหนด (R) และอัตราดอกเบี้ยในต่างประเทศ (RF) ซึ่งเรียกว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ดังนั้น สูตรสำหรับกระแสเงินทุนคือ: CF = CF + c (R - RF)

โดยที่ CF คือกระแสเงินทุนอิสระ R คืออัตราดอกเบี้ยในประเทศที่กำหนด RF คืออัตราดอกเบี้ยในต่างประเทศ c คือความไวของการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของกระแสเงินทุนต่อการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยในประเทศและ อัตราดอกเบี้ยในต่างประเทศ เช่น ต่อการเปลี่ยนแปลงส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย

ดังนั้น เนื่องจากภายใต้ระบอบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว สูตรดุลการชำระเงินคือ: BP = Xn + CF = 0

จากนั้น เมื่อคำนึงถึงปัจจัยที่ส่งผลต่อการส่งออกสุทธิ (ดุลบัญชีเดินสะพัด) และกระแสเงินทุน (ดุลบัญชีทุน) เราจะได้รับ:

BP \u003d Ex - Im - mpm Y + CF + c (R - RF) \u003d 0

เราได้รับเส้นโค้งของดุลการชำระเงิน - เส้น BP เนื่องจากในภาวะสมดุล BP=0 ดังนั้นจุดทั้งหมดบนเส้นโค้ง BP จึงแสดงชุดค่าผสมที่จับคู่ (ชุดค่าผสม) ของรายได้ Y และอัตราดอกเบี้ย R ซึ่งให้ความสมดุลของการชำระเงินเป็นศูนย์

การสร้างเส้นโค้งดุลการชำระเงิน

กราฟของเส้นโค้ง BP ในพิกัด Y และ R (ควอแดรนท์แรก) สามารถรับได้โดยการพล็อตเส้นโค้งการส่งออกสุทธิ Xn และเส้นโค้งการไหลของเงินทุน CF

ควอแดรนท์ที่สองแสดงเส้นกราฟการไหลของเงินทุน เส้น CF (เส้นโค้งการส่งออกเงินทุนสุทธิ เช่น เงินทุนไหลออกสุทธิ) มีความชันเป็นลบ เนื่องจากยิ่งอัตราดอกเบี้ยในประเทศสูงขึ้น เงินทุนไหลเข้าประเทศก็จะยิ่งมากขึ้น กล่าวคือ การนำเข้าเงินทุน เนื่องจากสินทรัพย์ทางการเงินของประเทศมีกำไรสูงและน่าสนใจสำหรับนักลงทุน ความต้องการหลักทรัพย์ของประเทศเพิ่มขึ้น และเงินทุนไหลเข้าประเทศ และในทางกลับกัน หากอัตราดอกเบี้ยในประเทศลดลง สินทรัพย์ทางการเงินก็จะทำกำไรได้น้อยลง ไม่เป็นที่สนใจของนักลงทุน รวมถึงนักลงทุนในประเทศด้วย พวกเขานิยมซื้อหลักทรัพย์ในต่างประเทศ ส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากประเทศ ดังนั้นยิ่งอัตราดอกเบี้ยภายในต่ำลงเท่าใด เงินทุนก็ยิ่งไหลออกมากขึ้นเท่านั้น เห็นได้ชัดว่าความชันของเส้นโค้ง CF ถูกกำหนดโดยค่าสัมประสิทธิ์ c - ความอ่อนไหวของกระแสเงินทุนต่อการเปลี่ยนแปลงส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย (ส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยในประเทศและต่างประเทศ) แทนเจนต์ของความชันของเส้นโค้ง CF คือ c ยิ่งค่าสัมประสิทธิ์ c มากเท่าใด เส้นโค้ง CF ก็จะชันขึ้นเท่านั้น และยิ่งเส้นโค้ง CF สูงชันขึ้น กระแสเงินทุนที่มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยก็จะน้อยลง ซึ่งหมายความว่าการเพิ่มขึ้นของส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยจะต้องสูงมากเพื่อที่จะเปลี่ยนแปลงปริมาณเงินทุนไหลเข้าหรือออก ดังนั้น หาก c มีขนาดใหญ่และเส้นโค้ง CF สูงชัน การเคลื่อนย้ายเงินทุนก็จะต่ำ ดังนั้นค่าสัมประสิทธิ์ c จะแสดงระดับของการเคลื่อนย้ายเงินทุน ยิ่งมีขนาดใหญ่เท่าใด ระดับการเคลื่อนย้ายเงินทุนก็จะยิ่งต่ำลงเท่านั้น

ควอแดรนท์ที่สามแสดงเส้นโค้งดุลการชำระเงิน (ВР=Хn + CF=0) นี่คือเส้นแบ่งครึ่ง (บรรทัดที่ 450) เนื่องจากเพื่อให้ดุลการชำระเงินเป็น 0 ดุลบัญชีเดินสะพัด (Xn) จะต้องเท่ากับดุลบัญชีทุนที่มีเครื่องหมายตรงกันข้าม (-CF)

ควอแดรนท์ที่สี่คือพล็อตของเส้นโค้งการส่งออกสุทธิ (สินค้า) เส้นโค้ง Xn มีความลาดเอียงในเชิงลบ เนื่องจากยิ่งรายได้รวมของประเทศ (Y) สูงขึ้น การนำเข้าสินค้าก็จะยิ่งมากขึ้น และส่งผลให้การส่งออกสุทธิลดลง ความชันของเส้นโค้ง Xn ถูกกำหนดโดยสัมประสิทธิ์ mpm ซึ่งเป็นแนวโน้มส่วนเพิ่มที่จะนำเข้า (เส้นสัมผัสของความชันของเส้นโค้ง Xn คือ mpm) mpm ยิ่งมาก เส้นโค้ง Xn ยิ่งชัน ซึ่งหมายความว่าหากความอ่อนไหวของการส่งออกสุทธิต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยสูง รายได้ที่เปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยก็นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในมูลค่าของการนำเข้าและส่งผลให้มีการส่งออกสุทธิ

มาหาเส้นโค้ง VR (ควอแดรนท์แรก) ที่อัตราดอกเบี้ย R1 เงินทุนไหลออก (ดุลบัญชีเงินทุนติดลบ) จะเป็น CF1 เพื่อให้ดุลการชำระเงินเป็นศูนย์ การส่งออกสุทธิ (ดุลบัญชีเดินสะพัดที่เป็นบวก) จะต้องเท่ากับ Xn1 ซึ่งสอดคล้องกับรายได้ Y1 เราได้จุด A ซึ่งจำนวนรายได้เท่ากับ Y1 และอัตราดอกเบี้ยคือ R1 ที่อัตราดอกเบี้ย R2 เงินทุนไหลออกเท่ากับ CF2 ดังนั้นการส่งออกสุทธิจะต้องเท่ากับ Xn2 ซึ่งสอดคล้องกับระดับรายได้ที่ Y2 เราได้จุด B ซึ่งจำนวนรายได้คือ Y2 และอัตราดอกเบี้ยคือ R2 จุดทั้งสองสอดคล้องกับดุลการชำระเงินเป็นศูนย์ เมื่อเชื่อมต่อจุดเหล่านี้ เราจะได้เส้นโค้ง BP ซึ่งแต่ละจุดที่รวมกันของมูลค่ารายได้ในประเทศ (Y) และอัตราดอกเบี้ยในประเทศ (R) ให้ความสมดุลของการชำระเงินเป็นศูนย์

ความชันของเส้นโค้ง BP ถูกกำหนดโดยความชันของเส้นโค้ง CF และ Xn และขึ้นอยู่กับค่าของสัมประสิทธิ์ c และ mpm ยิ่งมีมากขึ้นเช่น ยิ่งเส้นโค้ง CF และ Xn สูงชันเท่าใด เส้นโค้ง BP ก็จะยิ่งชันมากขึ้นเท่านั้น

หากมูลค่าของรายได้ภายใน Y หรืออัตราดอกเบี้ยภายใน R เปลี่ยนแปลง เราจะได้จากจุดหนึ่งของเส้นโค้ง BP ไปยังอีกจุดหนึ่ง นั่นคือ เคลื่อนที่ไปตามเส้นโค้ง

เส้นโค้ง BP จะเปลี่ยนไปหากเส้นโค้ง CF และ/หรือ Xn เปลี่ยนไป และไปในทิศทางเดียวกัน

การเปลี่ยนแปลงของเส้นโค้ง CF เกิดขึ้นเมื่อ: 1) การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน และ 2) อัตราดอกเบี้ยในประเทศอื่นๆ การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนนำไปสู่การแข็งค่าของสินทรัพย์ทางการเงินของประเทศหนึ่งๆ เนื่องจากชาวต่างชาติจำเป็นต้องเปลี่ยนสกุลเงินของตนมากขึ้นเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในจำนวนเท่าเดิม และเพื่อทำให้สินทรัพย์ทางการเงินต่างประเทศมีราคาถูกลง เนื่องจากนักลงทุนใน ประเทศหนึ่งจะต้องแลกเปลี่ยนสกุลเงินของตนเองในจำนวนที่น้อยลงเพื่อซื้อหลักทรัพย์ต่างประเทศในจำนวนที่เท่าเดิม ดังนั้น เงินทุนไหลออกจึงเพิ่มขึ้นในทุก ๆ ค่าของอัตราดอกเบี้ยในประเทศ ดังนั้นเส้น CF จึงเลื่อนไปทางซ้าย ในทำนองเดียวกัน การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในต่างประเทศนำไปสู่การเพิ่มผลตอบแทนของหลักทรัพย์ต่างประเทศ ซึ่งเพิ่มความต้องการหลักทรัพย์ดังกล่าว และยังนำไปสู่การไหลออกของเงินทุนจากประเทศ ทำให้เส้น CF เลื่อนไปทางซ้าย

เส้น Xn เปลี่ยนไปตามการเปลี่ยนแปลงของ: 1) จำนวนรายได้ในประเทศอื่นๆ และ 2) อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง การเพิ่มขึ้นของรายได้ในประเทศอื่นๆ เพิ่มอุปสงค์ต่างประเทศสำหรับสินค้าของประเทศ และนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของการส่งออก ซึ่งจะเพิ่มการส่งออกสุทธิและเลื่อนเส้น Xn ไปทางขวา การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงจะลดความสามารถในการแข่งขันของสินค้าของประเทศ และทำให้เงื่อนไขการค้าแย่ลง ดังนั้นการส่งออกสุทธิของประเทศจึงลดลง ทำให้เส้นโค้ง Xn เลื่อนไปทางซ้าย

ดังนั้น เส้นโค้ง BP จะเลื่อนไปทางซ้ายหาก:

• อัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อยเพิ่มขึ้น
• อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงเพิ่มขึ้น
• ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในประเทศอื่นๆ
• รายได้ประเทศอื่นลดลง

จุดที่อยู่นอกเส้นโค้ง VR เนื่องจากแต่ละจุดบนเส้นโค้ง BP สอดคล้องกับดุลการชำระเงินเป็นศูนย์ จึงเห็นได้ชัดว่าจุดที่อยู่นอกเส้นโค้ง BP (ด้านบนหรือด้านล่างเส้นโค้ง) สอดคล้องกับความไม่สมดุลในดุลการชำระเงิน เช่น ทั้งยอดคงเหลือติดลบ (ขาดดุล) หรือยอดคงเหลือเป็นบวก (เกินดุล) ของดุลการชำระเงิน

ใช้จุดที่อยู่เหนือเส้นโค้ง BP เช่น จุด C ณ จุดนี้ จำนวนรายได้คือ Y2 ซึ่งสอดคล้องกับปริมาณการส่งออกสุทธิ Xn2 และอัตราดอกเบี้ยคือ R1 ซึ่งสอดคล้องกับจำนวน เงินทุนไหลออก CF1. ค่าของ Xn2 (ดุลบัญชีเดินสะพัดเป็นบวก) มากกว่า CF1 (ดุลบัญชีทุนติดลบ) ดังนั้น ดุลการชำระเงินจึงเป็นบวก เช่น มีส่วนเกินในดุลการชำระเงิน ดังนั้น ทุกจุดที่อยู่เหนือเส้นโค้ง BP จะสอดคล้องกับดุลการชำระเงินส่วนเกิน

พิจารณาจุดที่อยู่ใต้เส้นโค้ง BP เช่น จุด D ณ จุดนี้ รายได้คือ Y1 ซึ่งสอดคล้องกับการส่งออกสุทธิ Xn1 และอัตราดอกเบี้ยคือ R2 ซึ่งสอดคล้องกับ CF2 ของเงินทุนที่ไหลออก ค่าของ Xn1 (ดุลบัญชีเดินสะพัดเป็นบวก) น้อยกว่า CF2 (ดุลบัญชีทุนติดลบ) ดังนั้น ดุลการชำระเงินจึงเป็นลบ เช่น มีดุลการชำระเงินขาดดุล ดังนั้น ทุกจุดที่อยู่ใต้เส้นโค้ง BP จะสอดคล้องกับการขาดดุลในดุลการชำระเงิน

1. แนวคิดทั่วไป ลักษณะ และหลักการสร้างดุลการชำระเงิน

การเคลื่อนย้ายสินค้าและบริการข้ามพรมแดนนั้นสมดุลกับการเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามของกระแสการเงิน ซึ่งก็คือการชำระค่าสินค้าและบริการ โฟลว์เหล่านี้จะถูกบันทึกและสรุปในรายการของดุลการชำระเงิน

ดุลการชำระเงินเป็นที่เข้าใจกันว่าเป็นบันทึกทางสถิติของธุรกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมดหรือข้อผูกพันที่ดำเนินการในช่วงเวลาหนึ่งระหว่างผู้อยู่อาศัยในประเทศที่กำหนดกับผู้อยู่อาศัยในประเทศอื่น ๆ ในโลก

ดุลการชำระเงินจะบันทึกสถานะการชำระเงินและการรับสินค้าของประเทศนั้นๆ กองทุนการเงินระหว่างประเทศกำหนดลักษณะของดุลการชำระเงินเป็น "บันทึกทางสถิติของธุรกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมดในช่วงเวลาที่กำหนดระหว่างผู้อยู่อาศัยในประเทศที่รายงาน"

ถ้อยคำนี้ต้องการคำชี้แจง ประการแรก ให้ถือว่าปอนติอุสเป็น "ผู้อาศัย" นักการทูต ทหาร นักท่องเที่ยว แม้ว่าพวกเขาจะอยู่นอกอาณาเขตของประเทศของตน แต่ก็ทำหน้าที่เป็นพลเมืองของรัฐที่พวกเขาเป็นพลเมือง นอกจากนี้ยังนำไปใช้กับบริษัท เธอทำหน้าที่เป็นผู้มีถิ่นที่อยู่ในรัฐที่เธอลงทะเบียนไว้ แต่ไม่ใช่สถานที่ที่เธอทำงาน

ข้อยกเว้นคือองค์กรระหว่างประเทศที่ไม่ได้มีถิ่นที่อยู่ในประเทศที่พวกเขาอยู่

ประการที่สอง จำเป็นต้องชี้แจงว่ายอดคงเหลือไม่ได้สะท้อนถึงธุรกรรมแต่ละรายการ แต่เป็นธุรกรรมรวมระหว่างประเทศที่กำหนดและรัฐอื่นๆ ระยะเวลาหรือระยะเวลาปกติที่ครอบคลุมโดยดุลการชำระเงินคือหนึ่งปี

คำว่า "ธุรกรรม" หมายถึงการแลกเปลี่ยนใดๆ ที่ดี บริการทางเศรษฐกิจ หรือการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ผ่านจากผู้พำนักในประเทศหนึ่งไปยังผู้พำนักในอีกประเทศหนึ่ง

พื้นฐานของดุลการชำระเงินคือการจัดกลุ่มของธุรกรรมทุกประเภทซึ่งเป็นผลมาจากความต้องการสินค้าและบริการที่เพิ่มขึ้นหรือการไหลเข้าของเงินตราต่างประเทศ

รวมการส่งออกและนำเข้าสินค้า บริการ ดอกเบี้ยและเงินปันผล การโอนและโอนฝ่ายเดียว การรับและให้เงินกู้ระยะยาวและระยะสั้น ตลอดจนการไหลเข้าและออกของเงินสำรองของรัฐบาล เราได้รับเอกสารที่เรียกว่าเศรษฐกิจระหว่างประเทศ วรรณกรรมเรื่อง "ดุลการชำระเงิน".

ประเภทของธุรกรรมสามารถแบ่งตามธรรมเนียมออกเป็นสามกลุ่ม: ธุรกรรมบัญชีเดินสะพัด ซึ่งส่วนใหญ่รวมถึงการดำเนินการส่งออกและนำเข้า; การทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนย้ายเงินทุน บัญชีสำรองอย่างเป็นทางการ

ธุรกรรมกลุ่มแรกลงทะเบียนธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการโอนกรรมสิทธิ์สินค้าและบริการ กลุ่มที่สอง - ด้วยการโอนกรรมสิทธิ์ในทุน กลุ่มที่สามลงทะเบียนการซื้อทุนสำรองอย่างเป็นทางการในธนาคารกลางของประเทศ สำหรับรัฐที่มีสกุลเงินเป็นส่วนหนึ่งของทุนสำรองของรัฐบาลของประเทศอื่น ๆ กลุ่มที่สามจะสะท้อนถึงการได้มาของสกุลเงินโดยรัฐอื่น

โครงสร้างของดุลการชำระเงิน

ความพยายามครั้งแรกในการพิจารณาขนาดและประเมินผลที่ตามมาของการทำธุรกรรมทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศย้อนกลับไปในปลายศตวรรษที่ 14 เมื่อต้นศตวรรษที่ยี่สิบ วิธีการรวบรวมดุลการชำระเงินได้รับการพัฒนาอย่างสมบูรณ์ที่สุดในสหรัฐอเมริกาและอังกฤษ สิ่งพิมพ์อย่างเป็นทางการครั้งแรกของดุลการชำระเงินจัดทำขึ้นในปี พ.ศ. 2466 บนพื้นฐานของตัวเลข พ.ศ. 2465

ตามลักษณะของธุรกรรม ดุลการชำระเงินที่เผยแพร่มีสองส่วนหลัก:

I. "ดุลการชำระเงินสำหรับการดำเนินงานปัจจุบัน":

ก) การชำระเงินและการรับสินค้าจากการค้าต่างประเทศหรือดุลการค้า;

b) ความสมดุลของบริการ (การขนส่งระหว่างประเทศ การขนส่งสินค้า การประกันภัย ฯลฯ) รายได้และการชำระเงินจากการลงทุน

ครั้งที่สอง "ความสมดุลของการเคลื่อนย้ายเงินทุน (การดำเนินงานระยะสั้นและระยะยาว) และสินเชื่อ".

ความสมดุลของกระแสเงินทุนและเครดิตตามด้วยรายการ "ข้อผิดพลาดและการละเว้น" ซึ่งแสดงการเคลื่อนไหวของเงินทุนระยะสั้นที่ไม่ได้บันทึก การเปลี่ยนแปลงของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศสะท้อนให้เห็นถึงการดำเนินการแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศของธนาคารกลางที่เกี่ยวข้องกับการปรับสมดุลของการชำระเงินและการรักษาสกุลเงินของประเทศ

รูปแบบดุลการชำระเงินถูกสร้างขึ้นในปี พ.ศ. 2490 ได้รับการตีพิมพ์เป็นเอกสารของสหประชาชาติซึ่งทำหน้าที่เป็นพื้นฐานสำหรับ IMF ในการพัฒนารูปแบบและหลักการในการรวบรวมดุลการชำระเงิน กองทุนการเงินระหว่างประเทศซึ่งเผยแพร่คู่มือดุลการชำระเงินยังคงพัฒนาแผนการรวมเข้าด้วยกัน ซึ่งโดยทั่วไปจะทำซ้ำระบบสำหรับสร้างรายการดุลการชำระเงินของประเทศพัฒนาชั้นนำที่มีการเปลี่ยนแปลงบางอย่าง การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ทำให้โครงการเป็นสากลมากขึ้น ซึ่งทำให้สามารถเปรียบเทียบงบดุลของประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนาได้

การจำแนกรายการดุลการชำระเงินตามวิธีการของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

ก. การดำเนินงานในปัจจุบัน

รายได้จากการลงทุน

บริการและรายได้อื่นๆ

บริการรับส่งทางเดียวแบบส่วนตัว

รวม A: ยอดเงินในบัญชีปัจจุบัน

ข. การลงทุนโดยตรงและเงินทุนระยะยาวอื่น ๆ

การลงทุนโดยตรง

พอร์ตโฟลิโอการลงทุน

ทุนระยะยาวอื่นๆ

ทั้งหมด: A + B (สอดคล้องกับแนวคิดของความสมดุลขั้นพื้นฐานในสหรัฐอเมริกา ใช้ได้จนถึงปี 1958)

ค. ทุนหมุนเวียนอื่น

ง. ข้อผิดพลาดและการละเว้น

ทั้งหมด: A + B + C + D (สอดคล้องกับแนวคิดเรื่องสภาพคล่องในสหรัฐอเมริกาที่เริ่มใช้ตั้งแต่ปี 2501)

E. การปรับสมดุลของรายการ

การประเมินมูลค่าทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ การกระจายและการใช้ SDR

การเคลื่อนไหวของทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ

แหล่งความคุ้มครองยอดคงเหลือที่ไม่ธรรมดา

หนี้สินที่เป็นทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของทางการต่างประเทศ

ทั้งหมด: A + B + C + D + E (สอดคล้องกับแนวคิดการตั้งถิ่นฐานอย่างเป็นทางการในสหรัฐอเมริกาตั้งแต่ปี 2508)

F. การเปลี่ยนแปลงทุนสำรองทั้งหมด

ตำแหน่งสำรองใน IMF

สกุลเงินต่างประเทศ

ข้อกำหนดอื่น ๆ

เงินกู้ไอเอ็มเอฟ

หลักการสร้างดุลการชำระเงิน

ตามหลักปฏิบัติที่เป็นที่ยอมรับ ดุลการชำระเงินจะรวบรวมตามหลักการนับซ้ำ หลังประกอบด้วยความจริงที่ว่าแต่ละธุรกรรมจะถูกบันทึกพร้อมกันในสองบัญชี: บัญชีเดบิตซึ่งระบุการรับสินค้าหรือเงินไปยังบัญชีนี้และบัญชีเครดิตซึ่งระบุลักษณะการจัดหาสินค้าหรือการจ่ายเงินจากสิ่งนี้ บัญชี.

การดำเนินการแต่ละครั้งประกอบด้วยสองฝ่าย เช่น การรับสินค้าและการชำระเงิน หลังจากได้รับสินค้าคุณจะต้องชำระเงิน ตามเนื้อผ้า รายการเดบิตจะถูกป้อนลงในงบดุลที่เตรียมไว้โดยมีเครื่องหมายลบ (“-”) และรายการเครดิตด้วยเครื่องหมายบวก (“+”)

ในการแก้ไขปัญหาของบัญชี เดบิต หรือเครดิต ธุรกรรมใดธุรกรรมหนึ่งควรนำมาประกอบการพิจารณา จะต้องคำนึงถึง: รายการเครดิตที่มีเครื่องหมาย "+" เกี่ยวข้องกับธุรกรรม ซึ่งเป็นผลมาจากการที่เงินเข้าประเทศที่ทำเงิน ปรับสมดุล; รายการเดบิตที่มีเครื่องหมาย "-" เกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่ประเทศใช้สกุลเงิน

การส่งออกสินค้าและบริการของขวัญ เงินทุนไหลเข้า - ทั้งหมดนี้บันทึกไว้ในบัญชีเครดิตของดุลการชำระเงินด้วยเครื่องหมาย "+" การนำเข้าสินค้าหรือการลงทุนจากต่างประเทศ เงินกู้และเครดิตที่ส่งไปต่างประเทศ ของขวัญและเงินบำนาญที่โอนโดยชาวต่างชาติ ทั้งหมดนี้สะท้อนให้เห็นในบัญชีเดบิตที่มีเครื่องหมาย "-"

มีความเข้าใจผิดกันทั่วไปว่าการส่งออกสินค้าและการส่งออกทุนถือเป็นธุรกรรมประเภทเดียวกัน อย่างไรก็ตาม โดยเนื้อแท้แล้วพวกมันตรงกันข้าม การส่งออกสินค้าหมายถึงการไหลเข้าของเงินตราต่างประเทศเข้าสู่รัฐที่จัดหาสินค้าในต่างประเทศและลงทะเบียนด้วยเครื่องหมาย "+" ในทางกลับกัน การส่งออกเงินทุนหมายถึงการไหลออกของเงินทุนและควรบันทึกด้วยเครื่องหมาย "-" เนื่องจากเป็นการไหลออกของสกุลเงินจากบัญชีของผู้อยู่อาศัย

หลักการนับคู่หมายถึงความเท่าเทียมกันหรือความสมดุลเป็นศูนย์ มีตรรกะบางอย่างที่นี่ การบัญชีสำหรับการทำธุรกรรมทั้งหมดเป็นการเคลื่อนย้ายสินค้าหรือการเคลื่อนย้ายเงินทุนให้ผลลัพธ์เท่ากับศูนย์

หากเจ้าของบริษัทหรือรัฐใช้จ่ายมากกว่ารายได้ จะต้องคำนึงถึงเงินส่วนเกินที่ใช้ไป ในการทำเช่นนี้จะใช้การออมหรือการกู้ยืมจากเพื่อนหรือจากธนาคาร ความสมดุลของค่าใช้จ่ายและรายได้ควรเท่ากับศูนย์เสมอ

ยอดคงเหลือติดลบ (หนี้สิน) หรือบวก (สินทรัพย์) บ่งชี้ความไม่สมดุลในส่วนใดส่วนหนึ่งของดุลการชำระเงินต่อไปนี้:

- การค้า "ที่มองเห็นได้" ที่เกี่ยวข้องกับการขายสินค้า

- การค้าที่ "มองไม่เห็น" ซึ่งรวมถึงบริการและการขนส่งต่างๆ

การเคลื่อนย้ายเงินทุนจากประเทศหนึ่งไปยังอีกประเทศหนึ่ง

หลักการของการนับสองครั้งที่ใช้ในดุลการชำระเงินนั้นเกี่ยวข้องกับสองการกระทำ (ธุรกรรม) ซึ่งสอดคล้องกับรายการ การกระทำหนึ่งเติมเต็มหรือเป็นผลของอีกสิ่งหนึ่ง ตัวอย่างเช่นเมื่อซื้อสินค้าผู้ซื้อจ่ายด้วยเงิน ในเวลาเดียวกัน การตัดสินใจเบื้องต้นคือการซื้อสินค้าเป็นผลให้ต้องโอนเงินให้กับผู้ขาย ไม่ใช่ในทางกลับกัน ในทำนองเดียวกัน เมื่อนำเข้าสินค้าหรือบริการ อันดับแรกจะเป็นความต้องการใช้บริการ และอันดับรองจะเป็นการชำระเงินสำหรับบริการ

สิ่งนี้สอดคล้องกับการแบ่งบทความทั้งหมดให้เป็นอิสระและชดเชย ประเด็นหลักที่กำหนดประเภทของธุรกรรมคือความเป็นอันดับหนึ่งหรืออนุพันธ์ของการเกิดขึ้น

กฎที่ดีที่สุดสำหรับการอ้างถึงธุรกรรมประเภทใดก็ตามคือการระบุแรงจูงใจของธุรกรรมนั้น เป็นไปไม่ได้เลยที่จะทำเช่นนี้

บทความหลัก (อิสระ) รวมถึงบทความที่สะท้อนถึงการเคลื่อนไหวของสินค้าหรือทุนซึ่งอธิบายโดยข้อพิจารณาทางการค้าทั่วไป เพื่อความสมดุล (ชดเชย) - รายการที่สะท้อนถึงการโอนเงินเพื่อให้แน่ใจว่ามีการเคลื่อนย้ายสินค้าและทุน

รายการหลักครอบคลุมการส่งออกและนำเข้าสินค้าและบริการ เนื่องจากเป็นการดำเนินการหลักที่ดำเนินการบนพื้นฐานของการเจรจาและการประเมินคุณภาพของสินค้า ในทำนองเดียวกันการลงทุนในการสร้างสาขาการผลิตจะเป็นการลงทุนหลัก (หลัก) สรุปได้ว่ารายการหลักบันทึกการดำเนินงานในปัจจุบันและการเคลื่อนย้ายของเงินทุนระยะยาว

ยอดคงเหลือของรายการหลักซึ่งระบุการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศและทุนเข้ามาในประเทศ ("+") และในทางกลับกันการไหลออก ("-") นั่นคือ "ดุลการชำระเงิน" ซึ่งพิจารณาใน วรรณคดี เศรษฐกิจ และ ใน เอกสาร ทางการ .

รายการสมดุลสะท้อนถึงวิธีการและแหล่งที่มาของการชำระดุลการชำระเงิน รวมถึงการเคลื่อนไหวของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ การเปลี่ยนแปลงในปริมาณของสินทรัพย์ระยะสั้น ความช่วยเหลือจากรัฐบาล เงินกู้ของรัฐบาล และสินเชื่อจากองค์กรการเงินระหว่างประเทศ

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ดุลการชำระเงินรวมถึงธุรกรรมที่ไม่มีการชดเชยที่เพียงพอในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง (เช่น สินค้า บริการ หรือสินทรัพย์) ธุรกรรมดังกล่าวจัดประเภทเป็นการโอน กล่าวคือ การโอนฝ่ายเดียวและการรับ

ในกรณีนี้ จะมีการบันทึกธุรกรรมเพียงด้านเดียวโดยอัตโนมัติ และเพื่อให้มีการชดเชยที่จำเป็นในยอดการชำระเงิน จะต้องทำรายการภายใต้รายการโอน การโอนจะแสดงเป็นเครดิตเมื่อรายการที่ยกเลิกเป็นเดบิตและเป็นเดบิตเมื่อรายการเหล่านั้นเป็นเครดิต

ตัวอย่างเช่น ความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรมที่ประเทศหนึ่งได้รับจะแสดงอยู่ในดุลการชำระเงินดังนี้:

	เครดิต	เดบิต
นำเข้า (ความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรม)	-
การโอน (การโอนปัจจุบัน)		-

ควรสังเกตว่าการแบ่งบทความออกเป็นส่วนหลักและสมดุล แม้ว่าเกณฑ์ภายนอกจะชัดเจน แต่ในทางปฏิบัติอาจไม่เป็นเช่นนั้น ตัวอย่างเช่น รัฐบาลอาจยกประเด็นเรื่องการขอเงินกู้ระยะยาวโดยเกี่ยวข้องกับดุลการชำระเงินที่ติดลบ ในกรณีนี้ เงินกู้ระยะยาวจะถือว่าเป็นรายการสมดุล ในทำนองเดียวกัน การแนะนำโดยรัฐบาลแห่งชาติของ "ระบบหลักประกัน" สำหรับการชำระค่าสินค้าหมายถึงการให้กู้ยืมระยะสั้นซึ่งจะอยู่ในรายการหลักในดุลการชำระเงิน

ในทางปฏิบัติ รายการงบดุลหนึ่งรายการอาจสะท้อนถึงธุรกรรมทั้งแบบสแตนด์อโลนและออฟเซ็ต ในที่สุดบทความเดียวกันสามารถพิจารณาได้ทั้งเป็นบทความหลักและบทความที่สมดุลขึ้นอยู่กับเป้าหมายที่ตั้งไว้เมื่อสร้างสมดุล

1. ดุลการชำระเงินเป็นรายงานทางสถิติเกี่ยวกับการทำธุรกรรมระหว่างประเทศทั้งหมดของผู้มีถิ่นพำนักในประเทศที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในช่วงเวลาหนึ่ง สะท้อนถึงอัตราส่วนระหว่างปริมาณสินค้าและบริการที่ประเทศหนึ่งได้รับจากต่างประเทศและที่จัดหาให้ในต่างประเทศ ตลอดจนการเปลี่ยนแปลงฐานะการเงินของประเทศเมื่อเทียบกับต่างประเทศ พลวัตของดุลการชำระเงินเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญสำหรับรัฐบาลของประเทศใดๆ ในการดำเนินนโยบายเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านสกุลเงิน การเงิน และภาษี

2. ตามหลักการของการสร้างดุลการชำระเงินจะมีความสมดุลเสมอ แนวคิดของยอดคงเหลือติดลบหรือบวกใช้ได้กับแต่ละส่วนเท่านั้น โดยปกติภายในดุลการชำระเงินทั่วไป ดุลการค้า ดุลการดำเนินงานปัจจุบัน ดุลการเคลื่อนย้ายเงินทุน และดุลการชำระเงินอย่างเป็นทางการ

2. ลักษณะของบทความและประเภทของการดำเนินการทางเศรษฐกิจของดุลการชำระเงิน

ความสัมพันธ์ของสกุลเงินเกิดขึ้นเมื่อมีการซื้อและขายสกุลเงินเพื่อการส่งออกและนำเข้าสินค้าและบริการ การลงทุน การโอนเงินไปต่างประเทศ ฯลฯ การบัญชีทางสถิติของการทำธุรกรรมประเภทต่าง ๆ ของผู้อยู่อาศัยในประเทศที่กำหนดกับประเทศอื่น ๆ ทั้งหมดนั้นดำเนินการโดยใช้บัญชีดุลการชำระเงิน หลักการสำคัญของการก่อสร้างคือการสะท้อนแหล่งเงินทุนทั้งหมดและทิศทางการใช้งานตามรายการมาตรฐาน

ดุลการชำระเงินแสดงอัตราส่วนระหว่างกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนในประเทศและการชำระเงินที่หน่วยงานทางเศรษฐกิจทำในต่างประเทศในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ในกรณีนี้ งานที่ยากที่สุดคือการพิจารณาการดำเนินการทั้งหมดโดยไม่มีข้อยกเว้น สถานะของดุลการชำระเงินมีอิทธิพลอย่างมากต่ออัตราแลกเปลี่ยนในตลาดปัจจุบันของสกุลเงินของประเทศ ซึ่งส่งผลต่อกระแสการส่งออกและนำเข้า การเคลื่อนย้ายของเงินทุน และโครงสร้างของเศรษฐกิจโดยรวม

ดุลการชำระเงินมีสามส่วน:

1. ยอดคงเหลือ (บัญชี) ของการดำเนินงานปัจจุบัน

2. บัญชีการดำเนินงานด้วยทุนและเครื่องมือทางการเงิน

3. ยอดคงเหลือ (บัญชี) ของการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์สำรอง

การดำเนินงานในตลาดต่างประเทศซึ่งนำไปสู่การไหลเข้าของเงินทุนเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศนั้น มีเครื่องหมาย "บวก" ในกรณีตรงข้าม - ด้วยเครื่องหมาย "ลบ" ผลลัพธ์สุดท้ายของดุลการชำระเงินสามส่วนรวมกันเป็นศูนย์ นี่เป็นเพราะความจริงที่ว่าแต่ละทิศทางของการใช้จ่ายเงินต้องสอดคล้องกับแหล่งที่มา

บัญชีเดินสะพัดสะท้อนธุรกรรมของกองทุนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวในปัจจุบันหรือในอดีตของสินทรัพย์ที่มีตัวตนและไม่มีตัวตน ขั้นแรกให้คำนึงถึงการส่งออกและนำเข้าสินค้า ประการที่สอง บัญชีเดินสะพัดบันทึกธุรกรรมที่ไม่ใช่การค้า - การส่งออกและนำเข้าบริการประเภทต่างๆ ซึ่งรวมถึงการท่องเที่ยว การประกันภัย การขนส่งสินค้าและผู้โดยสาร การสื่อสารและโทรคมนาคม การก่อสร้าง บริการทางการเงิน การชำระเงินสำหรับวันหยุดพักผ่อนและการเดินทางเพื่อธุรกิจของผู้อยู่อาศัยในต่างประเทศ ทิศทางที่สามของการบัญชีสำหรับเงินทุนในบัญชีกระแสรายวันรวมถึงการรับเงินสดหรือค่าใช้จ่ายในการชำระเงินในต่างประเทศ - รายได้จากการลงทุนและค่าจ้าง, การโอนในปัจจุบัน รายได้จากการลงทุนประกอบด้วยเงินปันผลและกำไรจากการมีส่วนร่วมในทุนจดทะเบียน ดอกเบี้ยเงินฝากและหลักทรัพย์ ดอกเบี้ยเงินกู้ที่ดึงดูดโดยหน่วยงานของรัฐและภาคการธนาคาร ยอดคงเหลือของการโอนในปัจจุบันสะท้อนถึงจำนวนเงินที่ได้รับและให้ความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรม การบริจาคและการจ่ายเงินให้กับและจากองค์กรระหว่างประเทศ

รายได้จากการลงทุนสุทธิคือส่วนเกินของดอกเบี้ยและเงินปันผลที่จ่ายโดยชาวต่างชาติจากเงินลงทุนที่อาศัยอยู่ในต่างประเทศมากกว่าการชำระเงินที่สอดคล้องกันที่จ่ายให้กับนักลงทุนต่างชาติในประเทศ ดังนั้นขนาดของดุลตามบทความนี้จึงขึ้นอยู่กับจำนวนเงินทุนที่ส่งออกและเงินลงทุนของชาวต่างชาติทั้งหมด

หากเรารวมการดำเนินการทั้งหมดในบัญชีปัจจุบัน เราจะได้รับดุลการชำระเงินปัจจุบันของการดำเนินการค้าต่างประเทศ ความสมดุลที่เป็นบวกหมายความว่าการนำเข้าในบัญชีเดินสะพัดสร้างอุปสงค์น้อยกว่าที่ภาคการส่งออกของเศรษฐกิจสามารถให้ได้

บัญชีทุนและเครื่องมือทางการเงินสะท้อนธุรกรรมการเงินที่เกี่ยวข้องกับการซื้อและขายสินทรัพย์ทางการเงินและการรับเงินกู้และเงินกู้ยืม บัญชีทุนแสดงการโอนที่ได้รับและจ่ายที่เกี่ยวข้องกับการย้ายถิ่นฐานและบริการที่อยู่อาศัย การดำเนินงานด้วยเครื่องมือทางการเงินแบ่งออกเป็นการลงทุนโดยตรงและพอร์ตโฟลิโอในภาคการธนาคารและองค์กรที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน การลงทุนอื่นๆ: การซื้อและการขายเงินตราต่างประเทศ การให้กู้ยืมเพื่อการค้า เงินกู้โดยหน่วยงานของรัฐ ภาคการธนาคารและบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน หนี้.

ตามเวลาของการวางสินทรัพย์ กระแสเงินทุนระยะสั้นและระยะยาวสามารถแยกแยะได้ ทิศทางแรกรวมถึงบัญชีเดินสะพัดของชาวต่างชาติในประเทศที่กำหนด เช่นเดียวกับสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงที่เป็นของพวกเขา อย่างที่สองคือการซื้อหลักทรัพย์ของบริษัทและสถาบันระดับชาติ เงินกู้ระยะยาว การลงทุนโดยตรงและพอร์ตโฟลิโอ เงินทุนไหลเข้าจะแสดงด้วยเครื่องหมายบวกและระบุถึงการซื้อสินทรัพย์ทางการเงินในประเทศโดยชาวต่างชาติ มันเหมือนกับการไหลเข้าของเงินตราต่างประเทศ การไหลออกของเงินทุนเป็นกระบวนการได้มาซึ่งสินทรัพย์ต่างประเทศโดยบริษัทและครัวเรือน นำไปสู่การรั่วไหลของเงินตราออกจากประเทศ ดุลการเคลื่อนย้ายเงินทุนส่วนเกินเกิดขึ้นเมื่อเงินทุนไหลเข้าเกินเงินทุนไหลออก สิ่งนี้นำไปสู่การไหลเข้าของสกุลเงิน

ตัวเลขสัมบูรณ์สำหรับบัญชีทุนที่แสดงในดุลการชำระเงินของประเทศหนึ่งๆ มักจะน้อยกว่าจำนวนเงินที่เป็นของการดำเนินการในปัจจุบันมาก สิ่งนี้อธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าตัวชี้วัดบัญชีเดินสะพัดคำนวณตามเกณฑ์คงค้าง และธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวของเงินทุนจะแสดงเป็นหน่วยบริสุทธิ์ ปริมาณของการดำเนินการเหล่านี้มีความสำคัญ การไหลเข้าของเงินทุนเพื่อเก็งกำไรอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่ออัตราแลกเปลี่ยน

ส่วนที่ 3 ของดุลการชำระเงินคือบัญชีสำรองอย่างเป็นทางการ ตามวิธีดุลการชำระเงินปัจจุบัน สินทรัพย์สำรองจะแสดงเป็นบัญชีแยกต่างหากในการนำเสนอเชิงวิเคราะห์และรายการในบัญชีทุนและเครื่องมือทางการเงินในทิศทางที่เป็นกลาง ไม่ว่าในกรณีใด ความสำคัญทางเศรษฐกิจของบทความนี้แตกต่างจากบทความอื่นทั้งหมด

สินทรัพย์สำรอง ได้แก่ ทองคำ สิทธิพิเศษถอนเงิน ตำแหน่งสำรองใน IMF และสินทรัพย์แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอื่นๆ

บัญชีสินทรัพย์สำรองสะท้อนการทำธุรกรรมสำหรับการขายและการซื้อเงินตราต่างประเทศ ทองคำ และสินทรัพย์อื่น ๆ ที่ดำเนินการโดยธนาคารกลางและหน่วยงานรัฐบาล วัตถุประสงค์ของการดำเนินการเหล่านี้ไม่ใช่เพื่อทำกำไร แต่เพื่อชำระความไม่สมดุลในดุลการชำระเงิน เพื่อรักษาอัตราแลกเปลี่ยนของบางสกุลเงิน และเพื่อวัตถุประสงค์อื่น ด้วยค่าใช้จ่ายของทุนสำรองทางการ ยอดขาดดุลหรือยอดดุลแฝงจะถูกครอบคลุมโดยสองรายการก่อนหน้าของดุลการชำระเงิน - บัญชีเดินสะพัดและการเคลื่อนไหวของเงินทุน สิ่งนี้เกิดขึ้นจากการขายโดยธนาคารกลางของทุนสำรองสะสมของสินทรัพย์สำรองหรือการรับโดยสถานะของเงินกู้ยืมสกุลเงินต่างประเทศจากธนาคารอื่น การลดลงของทุนสำรองของธนาคารกลางทำให้อุปทานเงินตราต่างประเทศในตลาดเพิ่มขึ้นและสะท้อนให้เห็นในงบดุลด้วยเครื่องหมายบวก ส่วนเกินในบัญชีเดินสะพัดและบัญชีทุนนำไปสู่การเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการและแสดงในงบดุลด้วยเครื่องหมายลบ

ยอดรวมของบัญชีเดินสะพัดในการดำเนินการค้าต่างประเทศ การเคลื่อนย้ายของเงินทุน และการชำระหนี้ในบัญชีสำรองทางการของธนาคารกลางจะเท่ากับศูนย์เสมอ ความแตกต่างระหว่างการไหลเข้าและการไหลออกของเงินทุนที่ลงทะเบียนทั้งหมดก่อให้เกิดความคลาดเคลื่อนทางสถิติ มันเกิดขึ้นจากข้อเท็จจริงที่ว่ากระแสของเงินทุนไม่ได้ถูกบันทึกอย่างเป็นทางการ ระดับที่ค่อนข้างสูงของ "ข้อผิดพลาดและการละเว้น" สะท้อนให้เห็นถึงปริมาณเงินทุนที่มีนัยสำคัญและธุรกรรมบัญชีเดินสะพัดที่ไม่ได้บันทึก (การลักลอบนำเข้า) ส่วนหนึ่งของความคลาดเคลื่อนทางสถิติเกิดจากความไม่ถูกต้องและข้อผิดพลาดในชุดข้อมูลต้นฉบับ

ในชีวิตจริง นักเศรษฐศาสตร์และนักการเมืองมักจะพูดถึงข้อเท็จจริงที่ว่าดุลการชำระเงินนั้นสัมพันธ์กับยอดดุลที่เป็นบวกหรือลบ ผลลัพธ์นี้หมายถึงยอดดุลของสองบัญชี: บัญชีเดินสะพัดและกระแสเงินทุน แสดงทิศทางการเคลื่อนไหวของสกุลเงิน (เข้าหรือออกจากประเทศ) จากการทำธุรกรรมการค้าระหว่างประเทศและการเงิน หากดุลการชำระเงินขาดดุล ประเทศนั้นจะได้รับเงินตราต่างประเทศน้อยกว่าที่ใช้ไป ขนาดของการขาดดุลเท่ากับการลดลงของเงินสำรองอย่างเป็นทางการ ส่วนเกินหมายความว่ารัฐบาลได้รับสกุลเงินมากกว่าที่ใช้ไป ส่งผลให้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้น

ประเภทของธุรกรรมทางเศรษฐกิจ

ประเภทหลักของการดำเนินการของหน่วยงานทางเศรษฐกิจที่สามารถพบได้ในงบดุลไม่ใช่การชำระเงิน แม้จะมีชื่อในงบดุล แต่ธุรกรรมทางเศรษฐกิจหรือธุรกรรมที่อาจไม่ได้มาพร้อมกับการจ่ายเงินสดเลย การบัญชีสำหรับการดำเนินการดังกล่าวในระบบของดุลการชำระเงินเป็นข้อแตกต่างหลักจากดุลการชำระเงินระหว่างประเทศของประเทศ IMF แยกประเภทธุรกรรมทางเศรษฐกิจต่อไปนี้ซึ่งสะท้อนอยู่ในดุลการชำระเงิน:

1) การแลกเปลี่ยน. ธุรกรรมดังกล่าวมักจะเป็นธุรกรรมส่วนใหญ่ที่บันทึกไว้ในดุลการชำระเงิน ธุรกรรมการแลกเปลี่ยนประกอบด้วยการจัดหามูลค่าทางเศรษฐกิจโดยคู่สัญญารายหนึ่งไปยังอีกฝ่ายหนึ่งเพื่อแลกเปลี่ยนกับมูลค่าที่เทียบเท่าในอีกรูปแบบหนึ่ง ในขณะเดียวกัน มูลค่าทางเศรษฐกิจก็ถูกนิยามในความหมายกว้างๆ ว่าทรัพยากรที่แท้จริง (สินค้า บริการ รายได้) หรือตราสารของเงิน สกุลเงิน และตลาดการเงิน

2) การถ่ายโอนแตกต่างจากธุรกรรมแลกเปลี่ยนตรงที่คู่สัญญาไม่ได้ให้ผลตอบแทนเทียบเท่ากับมูลค่าที่ได้รับ

3) การโยกย้าย.การย้ายถิ่นเกิดขึ้นเมื่อครัวเรือนหนึ่งย้ายไปยังประเทศอื่นเป็นระยะเวลานาน ปรากฏการณ์นี้มีความสำคัญต่อดุลการชำระเงินเนื่องจากสินทรัพย์บางประเภทเคลื่อนย้ายไปพร้อมกับครัวเรือน ซึ่งตามเดิม จะถูกนำเข้ามาในประเทศที่หน่วยงานทางเศรษฐกิจเคลื่อนไหว

4) การดำเนินการ "นำเข้า"ในบางกรณี ดุลการชำระเงินอาจคำนึงถึงธุรกรรมทางเศรษฐกิจที่เรียกว่า "การถูกนำเข้า" ซึ่งไม่ได้มาพร้อมกับการเคลื่อนไหวของมูลค่าจากผู้มีถิ่นที่อยู่ไปยังผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ และในทางกลับกัน ตัวอย่างคือการลงทุนซ้ำของผลกำไรที่ได้รับจากผู้ถือหุ้นต่างชาติขององค์กร

โดยสรุป เมื่อพิจารณาถึงหลักการพื้นฐานของการรวบรวมดุลการชำระเงิน มีความจำเป็นต้องอาศัยหน่วยการเงินที่จะเก็บบันทึก จากมุมมองของ IMF หน่วยบัญชีมาตรฐานควรมีเสถียรภาพเพียงพอเพื่อไม่ให้การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนในระหว่างรอบระยะเวลาบัญชีมีผลรวม และหน่วยบัญชีควรมีเสถียรภาพตลอดรอบระยะเวลาบัญชี เป็นไปได้เพื่อให้แน่ใจว่าสามารถเปรียบเทียบและวิเคราะห์ไดนามิกได้ ดังนั้นจึงไม่มีหน่วยบัญชีในอุดมคติ และเพื่อรายงานต่อ IMF ประเทศต่างๆ จะต้องจัดทำดุลการชำระเงินในหน่วยที่ได้รับการอนุมัติในประเทศเพื่อจุดประสงค์นี้ แต่ควรสังเกตว่าในประเทศส่วนใหญ่ การบัญชีและการเผยแพร่ตัวบ่งชี้ดุลการชำระเงินจะดำเนินการในสกุลเงินสหรัฐฯ

ดังนั้น ในปัจจุบัน ประเทศส่วนใหญ่ในโลกจึงรวบรวมดุลการชำระเงินของตนตามวิธีการและหลักการที่พัฒนาโดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ วิธีการนี้ช่วยอำนวยความสะดวกอย่างมากในการเปรียบเทียบและวิเคราะห์ดุลการชำระเงินของประเทศต่างๆ ในช่วงเวลาต่างๆ และยังช่วยให้คุณรวมกระบวนการรวบรวมดุลการชำระเงินเข้าด้วยกัน

3. ความไม่สมดุลของดุลการชำระเงินและเหตุผลในการปรากฏตัว

ดุลการชำระเงินสามส่วนหลักตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ ได้แก่ การดำเนินงานปัจจุบัน การเคลื่อนย้ายเงินทุน และทุนสำรองทางการ ผลรวมของดุลบัญชีเดินสะพัดและกระแสเงินทุนให้ดุลสำรองอย่างเป็นทางการ

เนื่องจากความสมดุลของการชำระเงินถูกสร้างขึ้นบนหลักการของการนับซ้ำจึงมีความสมดุลอยู่เสมอ นี่ไม่ได้หมายความว่าดุลบัญชีเดินสะพัดและกระแสเงินทุนไม่สามารถขาดดุลได้

การมียอดคงเหลือเป็นบวกหรือลบบ่งชี้ความไม่สมดุลบางอย่างในดุลการชำระเงิน

ในระดับหนึ่งของประเพณีพวกเขาสามารถแบ่งออกเป็น 4 กลุ่ม: การเปลี่ยนแปลงราคา; ความไม่สมดุลของโครงสร้าง การเปลี่ยนแปลงระดับรายได้ การเคลื่อนย้ายอย่างอิสระของทุนจำนวนมาก

การเปลี่ยนแปลงของราคา ความไม่สมส่วนของราคาส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนเงินเฟ้อ การเพิ่มขึ้นของต้นทุนปัจจัยการผลิต (แรงงาน ทุน ที่ดิน)

ความไม่สมดุลที่เกิดจากความไม่สมดุลทางโครงสร้างในการผลิตของโลกอาจทำให้การส่งออกลดลง สาเหตุมาจากโครงสร้างการผลิตภาคอุตสาหกรรมไม่ตอบสนองความต้องการของตลาดโลก นี่เป็นเรื่องปกติสำหรับประเทศกำลังพัฒนาเมื่อ ตัวอย่างเช่น การแข่งขันของผลิตภัณฑ์สังเคราะห์เข้ามาแทนที่การผลิตวัตถุดิบจากธรรมชาติ ทำให้ประเทศที่ผลิตวัตถุดิบเหล่านี้มีรายได้จากการส่งออกลดลง

ความไม่สมดุลร่วมกันในการชำระเงินภายนอกคือการเปลี่ยนแปลงในระดับรายได้ การจัดลำดับความสำคัญระดับชาติแบบหลายทิศทางของแต่ละประเทศ เมื่อผู้นำของประเทศพยายามแก้ไขปัญหาภายในและภายนอกพร้อมกัน

ดุลการชำระเงินในหลายกรณี "เสียสละ" นโยบายการเติบโตทางเศรษฐกิจและการขยายตัวของการจ้างงาน โครงการเงินเฟ้อที่รับประกันการเติบโตของการผลิตและการจ้างงานจะนำไปสู่การเพิ่มความไม่สมดุลในดุลการชำระเงินของประเทศ

บ่อยครั้งที่มีสถานการณ์ที่เกี่ยวข้องกับความสมดุลเชิงลบของการเคลื่อนไหวของทุนอิสระ ตัวอย่างเช่น เมื่อมีการจ่ายค่าปฏิกรรมสงครามจำนวนมากหรือค่าใช้จ่ายสำหรับการบำรุงรักษาฐานทัพทหารในต่างประเทศ

ตามเนื้อผ้า ทุกประเทศพยายามสร้างความสมดุลในเชิงบวก ซึ่งสะท้อนถึงแนวทางของนักการค้านิยมในการประเมินความสมดุลในเชิงบวกว่าเป็นวิธีการสะสมของมีค่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งทองคำ โดยพื้นฐานแล้ว ดุลการชำระเงินที่เป็นบวกหมายถึงการส่งมอบสินค้านอกพรมแดนของประเทศมากกว่าการรับ ในขณะที่ในทางกลับกัน ภาระผูกพันทางการเงินในสกุลเงินต่างประเทศจะสะสม

ที่นี่มีความจำเป็นต้องกำหนดจำนวนภาระผูกพันต่างประเทศอย่างสมเหตุสมผลที่ประเทศจะต้องรักษาเสถียรภาพอย่างเร่งด่วนในกรณีที่เกิดภัยพิบัติทางธรรมชาติ พืชผลล้มเหลวชั่วคราว การผลิตลดลง ฯลฯ สถานการณ์นี้สามารถเปรียบเทียบได้กับสถานการณ์ที่นักเรียนที่ได้รับทุนขนาดเล็กจำนวนหลายสิบรูเบิลมีภาวะทุพโภชนาการ และยังให้เงินครึ่งหนึ่งแก่บริษัทประกันภัยเพื่อรับเบี้ยประกันหนึ่งล้านในกรณีฉุกเฉิน

ปรากฏการณ์ดังกล่าวไม่เป็นที่พึงปรารถนาอย่างยิ่งเมื่อสกุลเงินที่สะสมในต่างประเทศ เช่น รูเบิลรัสเซีย อ่อนค่าลงเนื่องจากนโยบายเงินเฟ้อของรัฐบาล รัสเซียให้ยืมแก่เพื่อนบ้านอย่างต่อเนื่องโดยได้รับภาระผูกพันทางการเงินที่คิดค่าเสื่อมราคาเป็นการตอบแทน

ความไม่พึงปรารถนาของการรักษาดุลอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นเวลานานทำให้หลายประเทศเปลี่ยนไปใช้โปรแกรมการใช้จ่ายเงินสะสมส่วนเกิน

ดุลการชำระเงินติดลบตามคำนิยามแล้ว ผลที่ตามมาทันทีของสถานการณ์เมื่อประเทศ "ใช้ชีวิตด้วยเครดิต" เป็นปรากฏการณ์เช่นหนี้ทั้งหมด, การขาดสต็อกความปลอดภัยที่จำเป็นของสกุลเงินต่างประเทศ, การอ่อนค่าของสกุลเงินของประเทศ, การลดลงของมาตรฐานการครองชีพโดยทั่วไป

ในกรณีส่วนใหญ่ การขาดดุลหมายถึงการที่ประเทศหนึ่งนำเข้าสินค้าและบริการมากกว่าส่งออก โดยต้องชำระด้วยภาระผูกพันทางการเงิน เช่น เจ้าของที่ประมาทเลินเล่อที่มีหนี้สิน

ตามกฎแล้ว รัฐบาลของประเทศต่าง ๆ เมื่อค้นพบการขาดดุลแล้ว พยายามที่จะกำจัดมันอย่างรวดเร็วโดยใช้ทุกวิถีทางที่มีอยู่ ในเรื่องนี้ ความพยายามของรัสเซียที่จะกำจัดการขาดดุลโดยการดึงดูดเงินกู้จำนวนมหาศาล โดยเฉพาะจาก IMF ดูเหมือนจะเป็นไปได้

เมื่อเร็ว ๆ นี้ การควบคุมดุลการชำระเงินได้สูญเสียความสำคัญในฐานะภารกิจสำคัญสำหรับรัฐบาลตะวันตก มีหลายสถานการณ์ที่สนับสนุนสิ่งนี้

ประการแรก การเปิดตัวของอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวช่วยให้เกิดความ "ราบรื่น" ของความไม่สมดุลที่เกิดขึ้นในการชำระเงินระหว่างประเทศ ในระบบเศรษฐกิจที่มีความเป็นสากลสูง ผู้นำของทุกประเทศชอบที่จะถือเงินจำนวนมากในสกุลเงินหลักทั้งหมด ความคิดที่ว่าเงินดอลลาร์เป็นสกุลเงินที่ต้องการมากกว่าวิธีการชำระเงินอื่น ๆ กำลังค่อย ๆ จางหายไปในอดีต

ประการที่สอง การกระจายแนวคิดของนักการเงินนิยมเรื่องดุลการชำระเงิน ตามที่รัฐสามารถเพิ่มหนี้สินระยะสั้นโดยเจตนาเพื่อใช้เป็นสินทรัพย์ทางการเงินต่อไป มีผลกระทบที่สำคัญไม่แพ้กัน ดังนั้น การเพิ่มทรัพย์สินอย่างเป็นทางการในรูปแบบของการอ้างสิทธิ์ของสหรัฐจึงเป็นผลมาจากความต้องการของรัฐบาลต่างชาติในการเพิ่มทรัพย์สินเป็นสกุลเงินดอลลาร์ สาเหตุประการหนึ่งคือการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันตามสัญญาซึ่งคำนวณเป็นดอลลาร์

ดังนั้น การประเมินสถานการณ์อย่างครอบคลุมในแต่ละกรณีจึงมีความจำเป็น เพื่อให้ทราบสาเหตุของการเปลี่ยนแปลงทุนสำรองและสินทรัพย์ทางการเงินอื่นๆ สิ่งสำคัญคือต้องคำนึงถึงพารามิเตอร์ทางสังคมและการเมืองทั้งหมด บนพื้นฐานของการวิเคราะห์ดังกล่าวว่าระบบของมาตรการที่มุ่งขจัด จำกัด หรือรักษาดุลการชำระเงินขาดดุลสามารถกำหนดได้ในที่สุด ขึ้นอยู่กับการแก้ปัญหาของภารกิจทางเลือกในการรับรองการเติบโตทางเศรษฐกิจ การเพิ่มการจ้างงาน การต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ ฯลฯ .

4. วิธีการพื้นฐานในการควบคุมดุลการชำระเงิน

ดุลการชำระเงินเป็นหนึ่งในเป้าหมายของการควบคุมของรัฐมาช้านาน เนื่องจากสาเหตุดังต่อไปนี้

ประการแรก ดุลการชำระเงินไม่สมดุลโดยเนื้อแท้ โดยแสดงออกให้เห็นถึงการขาดดุลที่ยาวนานและมากในบางประเทศ และเกินดุลมากเกินไปในบางประเทศ ความไม่แน่นอนของดุลการชำระเงินระหว่างประเทศเกี่ยวกับพลวัตของอัตราแลกเปลี่ยน การโยกย้ายของทุน สถานะของเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น การปกปิดการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดด้วยสกุลเงินของประเทศ สหรัฐอเมริกามีส่วนสนับสนุนการส่งออกอัตราเงินเฟ้อไปยังประเทศอื่น ๆ การสร้างเงินดอลลาร์ส่วนเกินในการไหลเวียนระหว่างประเทศ ซึ่งบ่อนทำลายระบบ Bretton Woods ในช่วงกลางทศวรรษ 1970

ประการที่สอง หลังจากการยกเลิกมาตรฐานทองคำในช่วงทศวรรษที่ 30 ศตวรรษที่ 20 กลไกที่เกิดขึ้นเองในการปรับดุลการชำระเงินให้เท่ากันผ่านการควบคุมราคานั้นอ่อนแอ ดังนั้นการจัดดุลการชำระเงินจึงต้องอาศัยมาตรการภาครัฐที่ตรงเป้าหมาย

ประการที่สามในบริบทของความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศความสำคัญของดุลการชำระเงินในระบบการควบคุมของรัฐของเศรษฐกิจได้เพิ่มขึ้น ความสำคัญของการปรับสมดุลนั้นรวมอยู่ในวงกลมของภารกิจหลักของนโยบายเศรษฐกิจของรัฐพร้อมกับสร้างความมั่นใจในการเติบโตทางเศรษฐกิจการควบคุมอัตราเงินเฟ้อและการว่างงาน

พื้นฐานที่สำคัญสำหรับการควบคุมดุลการชำระเงินคือ:

· ทรัพย์สินของรัฐ รวมถึงทองคำที่เป็นทางการและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ

· ส่วนแบ่งที่เพิ่มขึ้น (มากถึง 40-50%) ของรายได้ประชาชาติที่จัดสรรผ่านงบประมาณของรัฐ

· การมีส่วนร่วมโดยตรงของรัฐในความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศในฐานะผู้ส่งออกทุนของเจ้าหนี้ ผู้ค้ำประกัน ผู้กู้

· การควบคุมการดำเนินงานทางเศรษฐกิจต่างประเทศด้วยความช่วยเหลือของกฎระเบียบและหน่วยงานควบคุมของรัฐ

การควบคุมดุลการชำระเงินของรัฐเป็นชุดของมาตรการทางเศรษฐกิจ ซึ่งรวมถึงมาตรการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การเงิน การเงินและเครดิตของรัฐที่มุ่งสร้างรายการหลักของดุลการชำระเงิน ตลอดจนครอบคลุมยอดคงเหลือที่มีอยู่ มีวิธีการที่หลากหลายในการควบคุมดุลการชำระเงิน โดยมีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นการส่งออกหรือจำกัดการดำเนินการทางเศรษฐกิจต่างประเทศ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางการเงินและเศรษฐกิจและสถานะของการตั้งถิ่นฐานระหว่างประเทศของประเทศ

ประเทศที่มีดุลการชำระเงินขาดดุลมักใช้มาตรการต่อไปนี้เพื่อกระตุ้นการส่งออก ควบคุมการนำเข้าสินค้า ดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศ และจำกัดการส่งออกทุน:

1. นโยบายเงินฝืด. นโยบายดังกล่าวมีจุดมุ่งหมายเพื่อลดอุปสงค์ในประเทศรวมถึงการจำกัดการใช้จ่ายงบประมาณเพื่อวัตถุประสงค์พลเรือนเป็นหลัก การตรึงราคาและค่าจ้าง เครื่องมือที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่งคือมาตรการทางการเงินและการเงิน: การลดการขาดดุลงบประมาณ การเปลี่ยนแปลงอัตราคิดลดของธนาคารกลาง (นโยบายส่วนลด) การจำกัดสินเชื่อ การกำหนดขีดจำกัดการเติบโตของปริมาณเงิน ในภาวะเศรษฐกิจถดถอย มีผู้ว่างงานจำนวนมากและสำรองกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้ นโยบายเงินฝืดนำไปสู่การลดลงของการผลิตและการจ้างงานอีก มีความเกี่ยวข้องกับการโจมตีมาตรฐานการครองชีพและขู่ว่าจะทำให้ความขัดแย้งทางสังคมรุนแรงขึ้นหากไม่ดำเนินมาตรการชดเชย

2. ลดค่า. การอ่อนค่าของสกุลเงินของประเทศมีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นการส่งออกและสนับสนุนการนำเข้าสินค้า การลดค่าเงินจะกระตุ้นการส่งออกสินค้าก็ต่อเมื่อมีศักยภาพในการส่งออกสินค้าและบริการที่แข่งขันได้และสถานการณ์ที่เอื้ออำนวยในตลาดโลก

การเพิ่มต้นทุนการนำเข้า การลดค่าเงินสามารถนำไปสู่การเพิ่มต้นทุนการผลิตของสินค้านำเข้า การเพิ่มขึ้นของราคาในประเทศ และการสูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขันที่ได้รับจากความช่วยเหลือในตลาดต่างประเทศ ดังนั้น แม้ว่ามันอาจทำให้ประเทศได้เปรียบชั่วคราว แต่ในหลายกรณี มันไม่ได้ขจัดสาเหตุของการขาดดุลการชำระเงิน

3. ข้อ จำกัด ของสกุลเงิน. การปิดกั้นรายได้จากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของผู้ส่งออก การออกใบอนุญาตขายสกุลเงินต่างประเทศให้กับผู้นำเข้า การทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เข้มข้นในธนาคารที่ได้รับอนุญาตมีเป้าหมายเพื่อขจัดการขาดดุลการชำระเงินโดยการจำกัดการส่งออกของเงินทุนและกระตุ้นการไหลเข้า และควบคุมการนำเข้าสินค้า

4. นโยบายทางการเงินและการเงิน. เพื่อลดการขาดดุลการชำระเงิน, การอุดหนุนงบประมาณแก่ผู้ส่งออก, การเพิ่มภาษีนำเข้า, การยกเลิกภาษีดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับผู้ถือหลักทรัพย์ต่างชาติเพื่อให้เงินทุนไหลเข้าประเทศ, และนโยบายการเงินถูกนำมาใช้

5. มาตรการพิเศษของอิทธิพลของรัฐเกี่ยวกับดุลการชำระเงินระหว่างการก่อตัวของรายการหลัก - ดุลการค้า, ธุรกรรม "ที่มองไม่เห็น", กระแสเงินทุน

ดุลการค้า. ในสภาพปัจจุบัน กฎระเบียบของรัฐไม่เพียงครอบคลุมขอบเขตของการหมุนเวียนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการผลิตสินค้าส่งออกด้วย การกระตุ้นการส่งออกในขั้นตอนของการขายสินค้าดำเนินการโดยราคาที่มีอิทธิพล (การให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีและเครดิตแก่ผู้ส่งออก การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน ฯลฯ) เพื่อสร้างผลประโยชน์ระยะยาวของผู้ส่งออกในการส่งออกสินค้าและการพัฒนาตลาดต่างประเทศ รัฐให้สินเชื่อเพื่อการส่งออกตามเป้าหมาย ประกันความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและการเมือง เสนอระบบสิทธิพิเศษสำหรับการคิดค่าเสื่อมราคาของทุนคงที่ ผลประโยชน์ทางการเงินและเครดิตอื่น ๆ เพื่อแลกกับภาระผูกพันในการดำเนินโครงการส่งออกบางอย่าง

เพื่อควบคุมการชำระเงินและการรับสินค้าจากการดำเนินงาน "ที่มองไม่เห็น" ของดุลการชำระเงิน มีการใช้มาตรการต่อไปนี้:

ข้อ จำกัด ของอัตราการส่งออกสกุลเงินโดยนักท่องเที่ยวของประเทศที่กำหนด

· การมีส่วนร่วมของรัฐทั้งทางตรงและทางอ้อมในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการท่องเที่ยวเพื่อดึงดูดนักท่องเที่ยวต่างชาติ

· การส่งเสริมการสร้างเรือเดินทะเลโดยใช้เงินงบประมาณเพื่อลดต้นทุนของรายการ "ขนส่ง"

· การขยายการใช้จ่ายภาครัฐในการวิจัยและพัฒนาเพื่อเพิ่มรายได้จากการค้าสิทธิบัตร ใบอนุญาต ความรู้ทางวิทยาศาสตร์และทางเทคนิค ฯลฯ

ระเบียบการเคลื่อนย้ายแรงงาน โดยเฉพาะการจำกัดการเข้าออกของผู้อพยพเพื่อลดการส่งกลับของแรงงานต่างชาติ

กฎระเบียบของการเคลื่อนย้ายทุนมีเป้าหมายในด้านหนึ่งเพื่อส่งเสริมการขยายตัวทางเศรษฐกิจต่างประเทศของการผูกขาดของชาติ และในทางกลับกันเพื่อสร้างสมดุลของดุลการชำระเงินโดยการกระตุ้นการไหลเข้าของทุนต่างชาติและการส่งกลับประเทศ เป้าหมายนี้อยู่ภายใต้กิจกรรมของรัฐในฐานะผู้ส่งออกทุนสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการลงทุนในต่างประเทศและการส่งออกสินค้า การรับประกันการลงทุนของรัฐบาลเป็นการประกันความเสี่ยงทางการค้าและการเมือง

ในการค้นหาแหล่งชำระคืนการขาดดุลการชำระเงิน ประเทศอุตสาหกรรมได้ระดมเงินทุนในตลาดทุนโลกในรูปของเงินกู้ยืมจากกลุ่มธนาคารและการออกตราสารหนี้ ในเรื่องนี้ ธนาคารพาณิชย์ (โดยเฉพาะธนาคารในยุโรป) มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการชดเชยการขาดดุลการชำระเงิน ข้อได้เปรียบของสินเชื่อธนาคารเมื่อเปรียบเทียบกับเงินกู้จากองค์กรการเงินและการเงินระหว่างประเทศคือความพร้อมใช้งานที่มากขึ้นและโปรแกรมการรักษาเสถียรภาพที่ไม่มีเงื่อนไข อย่างไรก็ตาม เงินกู้จากธนาคารมีราคาค่อนข้างแพงและเข้าถึงได้ยากสำหรับประเทศที่มีหนี้ต่างประเทศจำนวนมาก

วิธีการชั่วคราวในการครอบคลุมการขาดดุลการชำระเงินยังรวมถึงเงินกู้ที่ได้รับสัมปทานซึ่งประเทศได้รับผ่านความช่วยเหลือจากต่างประเทศ

วิธีสุดท้ายในการสร้างดุลการชำระเงินคือการใช้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการ

ภายใต้เงื่อนไขของการทำลายล้างบางส่วน ทองคำเป็นวิธีการชำระเงินแบบสากล: ประการแรก ในจำนวนที่จำกัด และประการสุดท้าย เมื่อความเป็นไปได้อื่นๆ หมดแล้ว; ประการที่สอง ในรูปแบบทางอ้อมโดยการขายเบื้องต้นในตลาดทองคำโลกเพื่อแลกกับเงินเครดิตของประเทศ ซึ่งเป็นธรรมเนียมที่จะต้องสรุปข้อตกลงการค้าและสินเชื่อและดำเนินการชำระหนี้ระหว่างประเทศ

วิธีการหลักในการชำระดุลการชำระเงินขั้นสุดท้ายคือเงินสำรองของสกุลเงินต่างประเทศที่แปลงสภาพได้

ความช่วยเหลือจากต่างประเทศในรูปแบบของเงินอุดหนุนและของขวัญยังเป็นวิธีการสุดท้ายในการชำระคืนการขาดดุลการชำระเงิน ตัวอย่างเช่น ในปีพ.ศ. 2490 75% ของยอดขาดดุลการชำระเงินทั้งหมดของประเทศในยุโรปตะวันตกได้รับความช่วยเหลือจากสหรัฐฯ ในราคาลดหย่อนทางเศรษฐกิจและการเมือง ในสภาพปัจจุบัน การดึงดูดความช่วยเหลือเป็นลักษณะเฉพาะของประเทศกำลังพัฒนาส่วนใหญ่ ซึ่งตามกฎแล้วดุลการชำระเงินขาดดุล

ด้วยส่วนเกิน กฎระเบียบของรัฐบาลมีจุดมุ่งหมายเพื่อกำจัดส่วนเกินที่ไม่พึงประสงค์ เพื่อจุดประสงค์นี้ วิธีการที่กล่าวถึงข้างต้น - การเงิน เครดิต สกุลเงิน และอื่นๆ ตลอดจนการตีราคาใหม่ของสกุลเงินถูกนำมาใช้เพื่อขยายการนำเข้าและควบคุมการส่งออกสินค้า เพิ่มการส่งออกของทุน (รวมถึงเงินกู้และความช่วยเหลือแก่ประเทศกำลังพัฒนา) และจำกัดการนำเข้าเงินทุน โดยปกติจะใช้ระเบียบการชดเชยดุลการชำระเงิน โดยพิจารณาจากการรวมกันของมาตรการ 2 ชุดที่ขัดแย้งกัน: เข้มงวด (ข้อจำกัดด้านสินเชื่อ ซึ่งรวมถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ย การควบคุมการเติบโตของปริมาณเงิน การนำเข้าสินค้า ฯลฯ) และผู้ขยายตัว ( กระตุ้นการส่งออกสินค้า บริการ การเคลื่อนย้ายเงินทุน การลดค่าเงิน เป็นต้น) รัฐควบคุมไม่เพียง แต่บทความแต่ละรายการ แต่ยังรวมถึงดุลการชำระเงินด้วย

รัฐใช้ดุลการชำระเงินส่วนเกินเพื่อชำระ (รวมถึงก่อนกำหนด) หนี้ต่างประเทศของประเทศ ให้เงินกู้แก่ต่างประเทศ เพิ่มทองคำอย่างเป็นทางการและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ และส่งออกทุนเพื่อสร้างเศรษฐกิจที่สองในต่างประเทศ

ปรากฏการณ์ใหม่คือการควบคุมระหว่างรัฐของดุลการชำระเงินตั้งแต่กลางทศวรรษที่ 70 มันเกิดขึ้นจากความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศและประสิทธิภาพไม่เพียงพอของกฎระเบียบระดับชาติ ด้วยบทบาทที่เพิ่มขึ้นของปัจจัยภายนอกของการสืบพันธุ์ ความไม่สมดุลในระยะยาวในดุลการชำระเงินจะเพิ่มความไม่สมดุลในระบบเศรษฐกิจของแต่ละประเทศและในระบบเศรษฐกิจโลก ดังนั้นประเทศชั้นนำกำลังพัฒนาวิธีการควบคุมดุลการชำระเงินโดยรวม วิธีการระหว่างรัฐในการควบคุมดุลการชำระเงินรวมถึง: การประสานเงื่อนไขสำหรับเครดิตการส่งออกของรัฐ; เงินกู้รัฐบาลทวิภาคี เงินกู้ระยะสั้นร่วมกันของธนาคารกลางในสกุลเงินของประเทศภายใต้สัญญาแลกเปลี่ยน เงินกู้จากองค์กรการเงินและการเงินระหว่างประเทศ โดยเฉพาะกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

ประสบการณ์ระดับโลกในการควบคุมดุลการชำระเงินบ่งชี้ถึงความยากลำบากในการบรรลุดุลยภาพภายนอกและภายในของเศรษฐกิจของประเทศไปพร้อม ๆ กัน สิ่งนี้ตอกย้ำแนวโน้มสองประการ - ความเป็นหุ้นส่วนและความไม่ลงรอยกัน - ในความสัมพันธ์ของประเทศที่มีดุลการชำระเงินทั้งเชิงรุกและเชิงรับ

อาณานิคมคือประเทศหรือดินแดนที่อยู่ภายใต้การปกครองของรัฐต่างประเทศ ปราศจากความเป็นอิสระทางการเมืองหรือเศรษฐกิจ และปกครองบนพื้นฐานของระบอบการปกครองพิเศษ เมื่อต้นปี 2546 บริเตนใหญ่เป็นเจ้าของอาณานิคม 10 แห่ง สหรัฐอเมริกา 6 แห่ง เนเธอร์แลนด์ 2 แห่ง และอื่น ๆ

ความเชี่ยวชาญคือการพัฒนาการผลิตเฉพาะ

การแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนคือการดำเนินการของธนาคารกลางในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสำหรับการซื้อและขายสกุลเงินของประเทศเทียบกับสกุลเงินชั้นนำหลัก

การป้องกันความเสี่ยงคือการสรุปธุรกรรมล่วงหน้าเพื่อประกันราคาหรือกำไร

แนวคิดของ "ดุลการชำระเงิน" เริ่มใช้ครั้งแรกในช่วงกลางศตวรรษที่ 17 เมื่อในปี พ.ศ. 2310 James Stuart ได้ตีพิมพ์ผลงานของเขาเรื่อง "A Study on the Principles of Political Economy" เดิมเงื่อนไขดุลการชำระเงินรวมเท่านั้น ดุลการค้าต่างประเทศและที่เกี่ยวข้อง การเคลื่อนไหวของทองคำ.

ยอดการชำระเงินเป็นระบบสถิติที่สะท้อนธุรกรรมทางเศรษฐกิจต่างประเทศทั้งหมดระหว่างเศรษฐกิจของประเทศหนึ่งกับเศรษฐกิจของประเทศอื่น ๆ ที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาหนึ่ง (เดือน ไตรมาส หรือปี)

ยอดการชำระเงินเป็นรายงานเกี่ยวกับการทำธุรกรรมระหว่างประเทศทั้งหมดของผู้ที่อาศัยอยู่ในประเทศใดประเทศหนึ่งกับผู้ที่ไม่ได้มีถิ่นที่อยู่ในช่วงเวลาหนึ่ง (ปกติคือหนึ่งในสี่และหนึ่งปี) ในทางกลับกัน ถิ่นที่อยู่เป็น [[ตัวแทนทางเศรษฐกิจที่มีถิ่นที่อยู่ถาวรในประเทศ

ในรัสเซีย ข้อมูลเบื้องต้นสำหรับดุลการชำระเงินจะถูกรวบรวมโดย Federal State Statistics Service เป็นหลัก และรวบรวมและเผยแพร่โดยธนาคารกลางใน Bulletin of the Bank of Russia เป็นระยะ

ดุลการชำระเงินกำหนดลักษณะของการพัฒนาการค้าต่างประเทศ ระดับการผลิต การจ้างงาน และการบริโภค ข้อมูลทำให้สามารถติดตามรูปแบบที่ดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ การชำระคืนหนี้ภายนอกของประเทศ การเปลี่ยนแปลงทุนสำรองระหว่างประเทศ สถานะทางการคลังและกฎระเบียบของตลาดในประเทศและ ดุลการชำระเงินทำหน้าที่เป็นแหล่งข้อมูลหนึ่งสำหรับและใช้โดยตรงสำหรับการคำนวณ

ตารางที่ 5.13. การบัญชีสำหรับรายการดุลการชำระเงิน

การดำเนินงาน
I. บัญชีกระแสรายวัน ก.สินค้าและบริการ ข. รายได้ (ค่าตอบแทนและรายได้จากการลงทุน) ข.การโอน (ปัจจุบันและทุน)	รายได้ ใบเสร็จ	ออกอากาศ
ครั้งที่สอง บัญชีทุนและเครื่องมือทางการเงิน ก. บัญชีทุน: การโอนทุน การซื้อ/ขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ทางการเงินที่ไม่ได้ผลิต ข. บัญชีการเงิน การลงทุน สินทรัพย์สำรอง	การขายสินทรัพย์ ใบเสร็จ	การได้มาซึ่งสินทรัพย์ ออกอากาศ

ผลรวมของธุรกรรมบัญชีเจ้าหนี้ทั้งหมดต้องตรงกับผลรวมของบัญชีลูกหนี้ และยอดรวมต้องเป็นศูนย์เสมอ อย่างไรก็ตาม ในทางปฏิบัติ ความสมดุลไม่เคยเกิดขึ้น ทั้งนี้เนื่องจากข้อมูลที่อธิบายลักษณะต่างๆ ของธุรกรรมเดียวกันนั้นนำมาจากหลายแหล่ง ความคลาดเคลื่อนเหล่านี้มักเรียกว่าข้อผิดพลาดสุทธิและการละเว้น

ดุลการชำระเงินสร้างขึ้นตามหลักการบัญชี: แต่ละธุรกรรมจะแสดงสองครั้ง - ในเครดิตของบัญชีหนึ่งและเดบิตของอีกบัญชีหนึ่ง กฎสำหรับการบันทึกธุรกรรมใน BOP สำหรับเดบิตและเครดิตมีดังนี้:

ส่วนประกอบมาตรฐานของดุลการชำระเงินประกอบด้วยบัญชีต่อไปนี้: บัญชีกระแสรายวัน (สินค้าและบริการ รายได้ การโอนปัจจุบัน); บัญชีทุน (การโอนทุน การซื้อ/ขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่สินทรัพย์ทางการเงินที่ไม่ได้ผลิต) บัญชีการเงิน (การลงทุนโดยตรง การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ การลงทุนอื่นๆ สินทรัพย์สำรอง)

แนวคิดที่สำคัญที่สุดประการหนึ่งในดุลการชำระเงินคือ แนวคิดของการอยู่อาศัย. ตามคำนิยาม หน่วยเศรษฐกิจจะอาศัยอยู่ในระบบเศรษฐกิจหากมีศูนย์กลางของผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจในอาณาเขตทางเศรษฐกิจของประเทศนั้นๆ นี่เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องรู้เพื่อกำหนดระดับของการรวมหน่วยที่กำหนดเข้ากับเศรษฐกิจของประเทศที่กำหนด

ธุรกรรมทั้งหมดในดุลการชำระเงินจะสะท้อนให้เห็นใน ราคาตลาดซึ่งเป็นจำนวนเงินที่ผู้ซื้อยินดีจ่ายเพื่อซื้อบางอย่างจากผู้ขายที่ต้องการขายในจำนวนนี้ โดยมีเงื่อนไขว่าคู่สัญญาต้องเป็นอิสระและธุรกรรมจะขึ้นอยู่กับการพิจารณาเชิงพาณิชย์เท่านั้น

ดุลการชำระเงินบันทึกเวลาของการลงทะเบียนธุรกรรมอย่างชัดเจน ซึ่งอาจแตกต่างจากเวลาของการชำระเงินจริง เนื่องจากระบบสถิติทำหน้าที่เป็นแหล่งข้อมูลสำหรับ SNA จึงรวบรวมไว้ สกุลเงินของประเทศ. อย่างไรก็ตาม หากอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศอยู่ภายใต้การลดค่าอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศ ขอแนะนำให้สร้างดุลการชำระเงินในสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ เช่น ยูโร ดอลลาร์สหรัฐ เป็นต้น

ดุลการชำระเงิน

หนึ่งในแนวคิดหลักของดุลการชำระเงินคือ ดุลการชำระเงินหรือ ดุลการชำระเงินทั่วไป. แนวคิดนี้แสดงถึงยอดดุลของกลุ่มบัญชีในดุลการชำระเงิน และจากมุมมองทางเศรษฐกิจ พูดในแง่ทั่วไปที่สุด ควรแสดงยอดคงเหลือของธุรกรรมเหล่านั้นที่เป็นรายการหลัก เป็นอิสระ เป็นอิสระ หรือสะท้อนให้เห็นในช่วงต้น แนวโน้มที่มั่นคง ตามคำนิยาม ธุรกรรมอื่นๆ ทั้งหมดทำขึ้นเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับยอดดุลนี้ และเป็นธุรกรรมรอง รองลงมา โดยปกติจะเป็นระยะสั้นและมักเกี่ยวข้องกับอิทธิพลด้านกฎระเบียบหรือรัฐบาล

ทุกประเทศพยายามที่จะมี ดุลการชำระเงินที่ใช้งานอยู่หรือเป็นศูนย์. ในกรณีที่ดุลการชำระเงินติดลบเป็นระยะเวลานาน ทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลางจะเริ่มลดลง และในระยะยาวสิ่งนี้อาจนำไปสู่การลดค่าของสกุลเงินของประเทศ การลดค่าเงินก่อให้เกิดการเติบโตของประเทศนี้ แต่ในขณะเดียวกันก็เป็นปัจจัยของความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจ ซึ่งส่งผลเสียต่อการพัฒนาเศรษฐกิจ เนื่องจากความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นในระบบเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นปัจจัยที่ลดความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของประเทศนี้เสมอ

ดุลการชำระเงินที่เป็นบวกหมายความว่าผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่จะต้องจ่ายเงินให้กับประเทศนี้มากกว่าประเทศนี้ให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ ถ้า ดุลการชำระเงินขาดดุลซึ่งหมายความว่าประเทศนี้ต้องจ่ายให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในประเทศมากกว่าที่ต้องจ่ายให้ประเทศนี้ ธนาคารกลางของประเทศขายเงินตราต่างประเทศเพื่อให้ครอบคลุมส่วนต่างของการชำระเงินเมื่อดุลการชำระเงินขาดดุล และซื้อสกุลเงินส่วนเกินเมื่อมีดุลการชำระเงินเกินดุล

พื้นฐานของดุลการชำระเงิน

ดุลการชำระเงินมีวิธีการรวบรวมและรูปแบบการก่อสร้างของตัวเอง

วิธีพื้นฐานในการรวบรวมดุลการชำระเงิน

นี่เป็นวิธีการทางบัญชีของการเข้าคู่เป็นหลัก กล่าวคือ การแยกการทำธุรกรรมของผู้อยู่อาศัยกับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในสองคอลัมน์เรียกว่า "เครดิต" และ "เดบิต" ซึ่งแตกต่างกันซึ่งเรียกว่า "ยอดคงเหลือ" กฎสำหรับการสะท้อนการดำเนินการในดุลการชำระเงินสำหรับเครดิตและเดบิตมีดังนี้ (ตารางที่ 40.1)

ดังนั้น การส่งออกสินค้า บริการ ความรู้ ตลอดจนการรับรายได้จากการส่งออกทุนและแรงงานเข้าประเทศจึงบันทึกในดุลการชำระเงินกู้ กล่าวคือ ที่มีเครื่องหมาย “+” และการนำเข้าสินค้า บริการ ความรู้ และการโอนรายได้จากการนำเข้าทุนและแรงงานไปต่างประเทศจะบันทึกเป็นเดบิต เช่น ด้วยเครื่องหมาย "-" การได้มาโดยผู้ที่อาศัยอยู่ในเมืองหลวงจริงในต่างประเทศจะถูกหักบัญชี และการขายเงินทุนจริงที่ได้มาก่อนหน้านี้ในต่างประเทศจะได้รับเครดิต การไหลเข้าของเงินทุนทางการเงินจากต่างประเทศเข้ามาในประเทศ (ถือเป็นการเพิ่มภาระผูกพันของประเทศต่อผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในประเทศ) การไหลออกของเงินทุนทางการเงินในประเทศจากต่างประเทศ ตลอดจนการตัดจำหน่ายลูกหนี้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในประเทศของตน หนี้จะไปกู้ยืม การส่งออกทุนทางการเงินจากประเทศในต่างประเทศ (ถือเป็นการเพิ่มการเรียกร้องของผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่) การไหลออกของเงินทุนต่างประเทศจากประเทศ การเพิ่มหนี้ให้กับผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่จะถูกหักออก

ตารางที่ 40.1 กฎสำหรับการบันทึกธุรกรรมในดุลการชำระเงิน

การดำเนินการ	เครดิตบวก (+)	เดบิต ลบ (-)
สินค้าและบริการ รายได้จากการลงทุนและค่าจ้าง การถ่ายโอน การได้มาหรือการขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ทางการเงิน การทำธุรกรรมกับสินทรัพย์หรือหนี้สินทางการเงิน	การส่งออกสินค้าและบริการ ใบเสร็จรับเงินจากผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ รับเงิน ขายสินทรัพย์ เพิ่มความรับผิดต่อผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่หรือลดการเรียกร้องต่อผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่	การนำเข้าสินค้าและบริการ การชำระเงินให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ การโอนเงิน การได้มาซึ่งสินทรัพย์ เพิ่มการเรียกร้องต่อผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่หรือลดหนี้สินให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่

ดุลการชำระเงินเป็นเอกสารทางสถิติเกี่ยวกับความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศของประเทศและดังนั้นจึงมักรวบรวมเป็นสกุลเงินดอลลาร์ซึ่งเป็นสกุลเงินหลักระหว่างประเทศ เมื่อรวบรวมยอดการชำระเงินจะดำเนินการตั้งแต่เวลาที่ทำธุรกรรม แม้ว่าอาจมีการชำระเงินในภายหลัง ตัวอย่างเช่น สินค้าถูกส่งออก ดังนั้นมูลค่าของสินค้าจึงถูกบันทึกในดุลการชำระเงินในคอลัมน์เครดิต อย่างไรก็ตาม การชำระเงินสำหรับผลิตภัณฑ์นี้จะทำในภายหลัง เนื่องจากผลิตภัณฑ์ถูกจัดส่งเป็นงวด ดังนั้นมูลค่าของสินค้าที่ส่งออกจึงถูกบันทึกพร้อมๆ กันเป็นเครดิตการส่งออกในคอลัมน์ "เดบิต" ในกรณีที่ผลิตภัณฑ์นี้จัดส่งไปต่างประเทศโดยไม่มีค่าใช้จ่าย (เช่น เป็นส่วนหนึ่งของความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรม) สินค้าจะถูกบันทึกเป็นการส่งออกสินค้าและพร้อมๆ กับการโอนในคอลัมน์ "เดบิต" การโอนดุลการชำระเงิน หมายถึง การโอนเงินโดยเปล่าประโยชน์ในรูปแบบของสินค้า บริการ และเงิน

คำว่า "ดุลการชำระเงิน" ปรากฏในปี 1767 ในหนังสือของ James Stewart ร่วมสมัยและยังเป็นชาวสกอต แต่ดุลการชำระเงินอย่างเป็นทางการครั้งแรกรวบรวมในสหรัฐอเมริกาในปี 1923 สันนิบาตแห่งชาติก่อนสงคราม และหลังสงคราม กองทุนการเงินระหว่างประเทศได้มีส่วนร่วมอย่างมากในการพัฒนาวิธีการและแผนของดุลการชำระเงิน ดุลการชำระเงินทั่วโลกรวบรวมตามคู่มือดุลการชำระเงินฉบับที่ 5 ของ IMF ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ปี 2536

ดุลการชำระเงิน

งบดุลในแง่ที่เป็นกลางจะลดลงเป็นศูนย์เสมอ อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้สำเร็จได้อย่างไร - ผ่านความพยายามของประเทศหรือโดยการลดทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศและการเติบโตของหนี้ต่างประเทศ? สถานะของดุลการชำระเงินควรได้รับการประเมินทันทีสำหรับทุกส่วนหรือสำหรับสถานะของส่วนใดส่วนหนึ่ง

ในทางปฏิบัติ ดุลการชำระเงินมักจะระบุด้วยดุลบัญชีเดินสะพัด ดังนั้น เมื่อคำว่า "ดุลการชำระเงิน" ถูกนำมาใช้ในสิ่งพิมพ์ทางเศรษฐกิจ จึงหมายถึงดุลบัญชีเดินสะพัด ดังนั้นดุลการชำระเงินของรัสเซียที่เกินดุลในปี 2546 มีจำนวน 35.9 พันล้านดอลลาร์ การระบุดังกล่าวสมเหตุสมผลเนื่องจากการดำเนินงานในปัจจุบันมีผลกระทบ (ปัจจุบัน) อย่างรวดเร็วต่อเศรษฐกิจของประเทศและในทางกลับกันจะกำหนดสถานะเป็นส่วนใหญ่ ของบัญชีทุนและเครื่องมือทางการเงิน ตัวอย่างเช่น ดุลบัญชีเดินสะพัดติดลบในไตรมาสแรกของปี 199S ทำให้เงินรูเบิลของรัสเซียลดค่าลงในไม่ช้าในปีนั้น และรัฐบาลรัสเซียต้องกู้ยืมเงินจำนวนมากจาก IMF เมื่อวิเคราะห์ความสมดุลนี้ จะให้ความสนใจเป็นพิเศษกับดุลการค้า

บ่อยครั้งที่มีการใช้ดุลการชำระเงินในการนำเสนอเชิงวิเคราะห์ เรียกว่าความสมดุลของการจัดหาเงินทุนอย่างเป็นทางการ (การตั้งถิ่นฐานอย่างเป็นทางการ) เนื่องจากเหตุผลในการรับชำระเงินจากทองคำอย่างเป็นทางการและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศและมักจะเป็นการตั้งถิ่นฐานอื่น ๆ ของรัฐบาลของประเทศกับโลกภายนอกซึ่งเกิดขึ้น อันเป็นผลมาจากความไม่สมดุลของดุลการชำระเงินของประเทศ ในปี 2546 ยอดคงเหลือในรัสเซียนี้มีมูลค่าเป็นบวก 26.4 พันล้านดอลลาร์

ขาดดุลและเกินดุลในดุลการชำระเงิน

ทั้งการขาดดุลและการเกินดุลในดุลการชำระเงินทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับวิธีการหาเงินทุนในดุลติดลบและวิธีการใช้ส่วนเกิน

ในกรณีที่บัญชีเดินสะพัดขาดดุล ประเทศจะจัดหาเงินทุนให้ประเทศด้วยการเกินดุลบัญชีทุน ดังนั้น คำถามก็คือ การขาดดุลนี้จะได้รับการสนับสนุนทางการเงินด้วยทุนใด ด้วยทุนของผู้ประกอบการต่างชาติหรือทุนเงินกู้ เงินทุนของผู้ประกอบการถือว่าเป็นที่นิยมมากกว่า เนื่องจากการไหลเข้าของประเทศ ซึ่งแตกต่างจากการไหลเข้าของกัปตันเงินกู้ ไม่ได้หมายถึงการไหลออกที่ตามมาพร้อมกับดอกเบี้ย และนอกจากนี้ ยังนำปัจจัยต่างๆ เช่น ผู้ประกอบการและ

ความรู้. การจัดหาเงินทุนที่ขาดดุลผ่านทองคำอย่างเป็นทางการและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศนั้นไม่ค่อยพร้อมใช้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีขนาดเล็ก ในที่สุด พวกเขาหันไปใช้การลดค่าของสกุลเงินของประเทศ ซึ่งมักจะนำมาซึ่งการปรับปรุงในดุลบัญชีเดินสะพัด (ดูด้านล่าง)

ในกรณีที่เกินดุลในบัญชีเดินสะพัด ประเทศจะใช้จ่ายเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับดุลบัญชีทุนติดลบที่เกิดขึ้นโดยอัตโนมัติและเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับรายการ "ข้อผิดพลาดสุทธิและการละเว้น" (หากรายการหลังมีเครื่องหมายลบ) ดังจะเห็นได้จากตาราง 40.2 ยอดคงเหลือในบัญชีเดินสะพัดของรัสเซียในปี 2546 จำนวน 35.9 พันล้านดอลลาร์ไปเพิ่มทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการ 26.4 พันล้านดอลลาร์และชำระยอดคงเหลือติดลบในรายการอื่น ๆ (รวมถึงรายการ " ข้อผิดพลาดและการละเว้นสุทธิ") ซึ่งมีมูลค่ารวม 9.4 พันล้านดอลลาร์

ดังนั้นดุลบัญชีเดินสะพัดที่เป็นลบอย่างเป็นระบบไม่ได้บ่งบอกถึงวิกฤตในดุลการชำระเงินของประเทศเสมอไป นอกจากนี้ยังสามารถครอบคลุมการเคลื่อนย้ายสุทธิของทุนผู้ประกอบการอย่างเป็นระบบ อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้เป็นไปได้เมื่อประเทศมีบรรยากาศการลงทุนที่ยอดเยี่ยมสำหรับผู้ประกอบการในและต่างประเทศ ดังนั้นพวกเขาจึงลงทุนอย่างแข็งขันในเศรษฐกิจของประเทศนี้

ดังนั้นเราจึงสามารถพูดได้ว่าวิกฤตดุลการชำระเงินเกิดขึ้นเมื่อดุลการชำระเงินติดลบจำนวนมากอย่างเป็นระบบปกคลุมด้วยทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ และการดึงดูดของเงินทุนเงินกู้จากต่างประเทศ

ทฤษฎี ความหมาย และการควบคุมดุลการชำระเงิน

ดุลการชำระเงินมีผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจของประเทศทั้งหมด

ทฤษฎีดุลการชำระเงิน

ทฤษฎีเหล่านี้มีมานานแล้ว ที่โดดเด่นในศตวรรษที่ 19 และต้นศตวรรษที่ 20 ภายใต้ทฤษฎีคลาสสิกมาตรฐานทองคำ สมดุลอัตโนมัติ David Hume เพื่อนนักประวัติศาสตร์และนักเศรษฐศาสตร์ของ Scotsman และ Smith (1711-1776) ได้หวนกลับไปสู่อดีตพร้อมกับมาตรฐานทองคำซึ่งอันที่จริงแล้วอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ (ดูย่อหน้าที่ 41.1) อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่ทศวรรษที่ผ่านมา ความสนใจในทฤษฎีนี้ได้เพิ่มขึ้นอีกครั้ง หากในเงื่อนไขก่อนหน้านี้บทบาทของตัวควบคุมอัตโนมัติถูกครอบครองโดยรายการ "สินทรัพย์สำรอง" ตอนนี้ในเงื่อนไขของอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัว อัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวของสกุลเงินของประเทศซึ่งตกลงเมื่อสถานะของดุลการชำระเงิน เสื่อมสภาพและเพิ่มขึ้นเมื่อปรับปรุงกลายเป็นตัวควบคุมอัตโนมัติซึ่งนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงโดยอัตโนมัติในการดำเนินงานปัจจุบันจำนวนมากและบางส่วนเป็นทุน

จากนั้นมานีโอคลาสสิก วิธีการยืดหยุ่นพัฒนาโดย J. Robinson, A. Lerner, L. Metzler วิธีการนี้แสดงเป็นนัยว่าแกนหลักของดุลการชำระเงินคือการค้าต่างประเทศ และดุลการค้าถูกกำหนดโดยอัตราส่วนของระดับราคาสำหรับสินค้าส่งออกเป็นหลัก วิชาพลศึกษาไปจนถึงระดับราคาสินค้านำเข้า พี ไอคูณด้วยอัตราแลกเปลี่ยน รเหล่านั้น. (เป้/พี่) . ร. ดังนั้นข้อสรุปจึงเกิดขึ้น: วิธีที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการรับประกันความสมดุลของดุลการชำระเงินคือการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน

ท้ายที่สุดแล้ว การลดค่าของสกุลเงินของประเทศจะลดราคาส่งออกในสกุลเงินต่างประเทศ และการปรับมูลค่าใหม่ทำให้ผู้ซื้อต่างชาติซื้อสินค้าจากประเทศนี้แพงขึ้น และทำให้การนำเข้าสินค้าจากต่างประเทศถูกลงสำหรับผู้อยู่อาศัยเอง

ผลงานของ S. Alexander จากแนวคิดของ J. Mead และ J. Tinbergen เป็นพื้นฐาน วิธีการดูดซึมซึ่งโดยทั่วไปจะอิงตามทฤษฎีของเคนส์ แนวทางนี้พยายามเชื่อมโยงดุลการชำระเงิน (โดยหลักแล้วคือดุลการค้า) กับองค์ประกอบหลักของ GDP โดยหลักแล้วเชื่อมโยงกับอุปสงค์ภายในประเทศโดยรวม (คำว่า "การดูดซับ" ใช้เพื่อกำหนดมัน) วิธีการดูดซับบ่งชี้ว่าการปรับปรุงสถานะของดุลการชำระเงิน (รวมถึงการลดค่าของสกุลเงินของประเทศ) เพิ่มรายได้ของประเทศและเป็นผลให้การดูดซึมโดยทั่วไปคือ ทั้งการบริโภคและการลงทุน จากนี้ สำนักเคนส์สรุป: จำเป็นต้องกระตุ้นการส่งออก ยับยั้งการนำเข้า และเหนือสิ่งอื่นใดผ่านการเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของสินค้าและบริการภายในประเทศโดยทั่วไป (ไม่ใช่แค่ลดค่าสกุลเงินของประเทศเท่านั้น)

แนวทางการเงินดุลการชำระเงินรวมอยู่ในผลงานของนักเขียนหลายคน โดยเฉพาะ X. Johnson และ J. Pollack แน่นอนว่าความสนใจหลักที่นี่มอบให้กับปัจจัยทางการเงินโดยส่วนใหญ่เป็นผลกระทบของดุลการชำระเงินต่อการไหลเวียนของเงินในประเทศ นักการเงินเชื่อว่าความไม่สมดุลในตลาดเงินของประเทศเป็นตัวกำหนดความไม่สมดุลของดุลการชำระเงินโดยรวม

ดังนั้นคำแนะนำหลักของพวกเขาต่อรัฐบาล: ไม่แทรกแซงอย่างรุนแรง ไม่เพียงเฉพาะในระบบการเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการตั้งถิ่นฐานระหว่างประเทศของประเทศด้วย ท้ายที่สุดหากมีเงินหมุนเวียนเกินความจำเป็นพวกเขาก็พยายามกำจัดมันรวมถึงการซื้อสินค้าบริการทรัพย์สินและทรัพย์สินอื่น ๆ จากต่างประเทศมากขึ้น เพื่อขจัดการขาดดุลการชำระเงิน จำเป็นต้องควบคุมปริมาณเงินอย่างเข้มงวดเท่านั้น

ความสำคัญทางเศรษฐกิจมหภาคของดุลการชำระเงิน

ในบท System of National Accounts (ดูย่อหน้าที่ 22.3) ได้อธิบายเอกลักษณ์ของเศรษฐศาสตร์มหภาคพื้นฐาน:

V=C+I+NX, (40.1)

• วาย— รายได้ประชาชาติ (GDP)
• กับ- การบริโภค;
• ฉัน— การลงทุน;
• เอ็นเอ็กซ์- การส่งออกสินค้าและบริการสุทธิ

อัตลักษณ์นี้สามารถแปลงเป็นอัตลักษณ์อื่น ๆ ที่จะแสดงให้เห็นถึงความสำคัญของดุลการชำระเงินสำหรับเศรษฐกิจของประเทศและความสัมพันธ์ระหว่างดุลการชำระเงินกับตัวชี้วัดอื่น ๆ ของเศรษฐกิจของประเทศ

ในประเทศส่วนใหญ่ของโลก ดุลบัญชีเดินสะพัดถูกกำหนดโดยขนาดของดุลการค้า ดังนั้น เอกลักษณ์หลักทางเศรษฐกิจมหภาคจึงสามารถแก้ไขได้ (แม้ว่าจะมีการจองจำนวนมาก) ดังนี้:

Y = C + I + CAB. (40.2)

แท็กซี่- ดุลบัญชีเดินสะพัด (จาก ดุลบัญชีเดินสะพัดภาษาอังกฤษ) จากนั้นข้อมูลประจำตัว 40.2 สามารถแปลงได้ดังนี้:

CAB \u003d Y - (C + I). (40.3)

จากข้อมูลประจำตัว 40.3 เป็นที่ชัดเจนว่าเมื่อมีดุลบัญชีเดินสะพัดเป็นบวก ประเทศจะผลิตสินค้าและบริการมากกว่าที่จะบริโภคและลงทุน และด้วยดุลบัญชีเดินสะพัดที่เป็นลบ ประเทศจะผลิตสินค้าและบริการน้อยกว่าที่บริโภคและลงทุน ดังนั้น การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดจำนวนมากจึงไม่ได้บ่งชี้ถึงความสำเร็จทางเศรษฐกิจของรัสเซีย แม้ว่าจะดีกว่าดุลติดลบก็ตาม

จากนั้นจำไว้ว่ารายได้ประชาชาติคือผลรวมของการบริโภคและการออม:

Y=C+S, (40.4)

ที่ไหน ส- ประหยัด การเปรียบเทียบตัวตน 40.2 และ 40.4 เราสามารถสร้างตัวตนใหม่ได้:

S=I+CAB, (40.5)

จากที่ได้ดังนี้:

CAB=S-I. (40.6)

ดังนั้น ดุลบัญชีเดินสะพัดจึงพิจารณาจากส่วนต่างระหว่างเงินออมและเงินลงทุนของเธอ หากการออมของประเทศมากกว่าการลงทุน (S > I) ดุลบัญชีเดินสะพัดจะเป็นบวก และในทางกลับกันหาก S< I, то сальдо будет отрицательным. Россия с ее стабильным превышением сбережений над инвестициями и большим положительным сальдо текущего платежного баланса демонстрирует справедливость этого вывода.

ดุลบัญชีเดินสะพัดยังเกี่ยวข้องกับงบประมาณของรัฐ การขาดดุลงบประมาณของรัฐ งมักจะได้รับทุนจากการออม สดังนั้น Identity 40.6 จึงสามารถแก้ไขได้ดังนี้:

CAB=เอส-ไอ-ดี, (40.7)

จากที่ได้พบว่ามูลค่าของดุลบัญชีเดินสะพัดไม่เพียงขึ้นอยู่กับว่าการออมของประเทศเกี่ยวข้องกับการลงทุนอย่างไร แต่ยังขึ้นอยู่กับการขาดดุลของงบประมาณของรัฐด้วย (หากมีการขาดดุลดังกล่าว)

ในที่สุด ดุลบัญชีเดินสะพัดจะส่งผลต่อขนาดของปริมาณเงินในประเทศ ด้วยดุลการชำระเงินที่เป็นบวกจำนวนมาก จำนวนเงินตราต่างประเทศที่นำเข้าโดยผู้ส่งออกเข้ามาในประเทศจะเกินความต้องการของผู้นำเข้าในสกุลเงินนี้ ดังนั้น สกุลเงินต่างประเทศจำนวนมากยังคงอยู่ในมือของผู้ส่งออก และพวกเขาเปลี่ยนสกุลเงินดังกล่าวที่ธนาคารกลางเป็นสกุลเงินประจำชาติ ซึ่งธนาคารกลางถูกบังคับให้ออกโดยเฉพาะสำหรับการซื้อยอดดุลสกุลเงินต่างประเทศจากผู้ส่งออก ด้วยเหตุนี้ ในด้านหนึ่ง ทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่เป็นทางการของประเทศกำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว และในทางกลับกัน ปริมาณเงินก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งเต็มไปด้วยอัตราเงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัดติดลบจำนวนมากยังก่อให้เกิดอันตรายจากภาวะเงินเฟ้อ ดังนั้นการขาดแคลนเงินตราต่างประเทศในหมู่ผู้นำเข้าทำให้สินทรัพย์สำรองของประเทศลดลง และเป็นผลให้อัตราส่วนของสินทรัพย์สำรองต่อปริมาณเงินแย่ลง ซึ่งเป็นอันตราย เพราะทุกประเทศผูกหน่วยเงินไว้กับเงินสำรอง สินทรัพย์ เพื่อหลีกเลี่ยงการอ่อนค่าของสกุลเงิน ประเทศเริ่มลด (หรือหยุดเพิ่ม) ปริมาณเงิน ซึ่งอาจทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจช้าลง

ระเบียบดุลการชำระเงิน

ด้วยความกลัววิกฤตดุลการชำระเงิน หลายประเทศตั้งเป้าที่จะเกินดุลบัญชีเดินสะพัด ในการทำเช่นนี้พวกเขาควบคุมสิ่งแรกคือพื้นฐานของมัน - ดุลการค้า ในขณะเดียวกันก็ใช้ทั้งมาตรการการค้าต่างประเทศ (มาตรการหลักเพื่อจำกัดการนำเข้าและส่งเสริมการส่งออก - ดูข้อ 37.2) และการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (ประการแรกคือการลดค่าของสกุลเงินของประเทศ ซึ่งมักจะเป็นอุปสรรคต่อการนำเข้าและกระตุ้น การส่งออก - ดูข้อ 41.3) แต่ในเงื่อนไขของการเปิดเสรีทางเศรษฐกิจต่างประเทศ การใช้มาตรการการค้าต่างประเทศอย่างแข็งขันเป็นเรื่องยาก ดังนั้นมาตรการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจึงกลายเป็นมาตรการหลัก

อย่างไรก็ตาม การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดอย่างเป็นระบบยังบ่งชี้ถึงช่วงเวลาที่ไม่พึงปรารถนาในระบบเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกันดุลการชำระเงินของประเทศก็ผลิตสินค้าและบริการมากกว่าการบริโภคและการลงทุน

สถานการณ์ในอุดมคติคือเมื่อดุลการชำระเงินอยู่ในดุลยภาพในระยะยาว อย่างไรก็ตาม สถานการณ์นี้ไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะบรรลุผล เพราะอาจขัดแย้งกับวัตถุประสงค์ของนโยบายเศรษฐกิจภายในประเทศ (ดูย่อหน้าที่ 43.1)

ข้อสรุป

ดุลการชำระเงินเป็นรายงานเกี่ยวกับการทำธุรกรรมระหว่างประเทศทั้งหมดของผู้พำนักในประเทศที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในช่วงเวลาหนึ่ง (โดยปกติคือหนึ่งในสี่และหนึ่งปี) มันมีวิธีการเรียบเรียงของมันเอง

นี่เป็นวิธีการทางบัญชีของการเข้าคู่เป็นหลัก กล่าวคือ การแยกการทำธุรกรรมของผู้อยู่อาศัยกับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในสองคอลัมน์เรียกว่า "เครดิต" และ "เดบิต" ซึ่งแตกต่างกันซึ่งเรียกว่า "ยอดคงเหลือ"

ดุลการชำระเงินจริง ๆ แล้วประกอบด้วยส่วนต่าง ๆ ของบาป - บัญชีเดินสะพัด, บัญชีของการดำเนินงานด้วยทุนและเครื่องมือทางการเงิน, การละเว้นและข้อผิดพลาด บัญชีเดินสะพัด (บัญชีเดินสะพัด) ครอบคลุมความเคลื่อนไหวของสินค้า บริการ ความรู้ ตลอดจนรายได้จากการเคลื่อนย้ายของทุนและแรงงาน และที่เรียกว่า การโอนในปัจจุบัน ซึ่งถือเป็นการกระจายรายได้ บัญชีทุนและบัญชีตราสารทางการเงินครอบคลุมการเคลื่อนย้ายของทุนทางการเงิน และยอดคงเหลือจะต้องเท่ากันในมูลค่าสัมบูรณ์และตรงกันข้ามกับดุลบัญชีเดินสะพัด อย่างไรก็ตาม ในทางปฏิบัติ ยอดดุลทั้งสองแทบจะไม่รวมกันเป็นศูนย์ที่จำเป็นสำหรับงบดุล ดังนั้น ดุลการชำระเงินจึงมีรายการที่เรียกว่า "ข้อผิดพลาดสุทธิและการละเว้น" ซึ่งเป็นส่วนที่สามของดุลการชำระเงิน ความแตกต่างระหว่างบัญชีกระแสรายวันและบัญชีทุน

บัญชีเดินสะพัดในดุลการชำระเงินของรัสเซียมักจะลดลงเป็นยอดบวกซึ่งค่อนข้างใหญ่ตามมาตรฐานโลก มันมาจากราคาโลกที่สูงสำหรับสินค้าที่สำคัญที่สุดของการส่งออกของรัสเซีย และจากขนาดการนำเข้าของรัสเซียจากการนำเข้าในยุคโซเวียตที่ล้าหลังมาก ประการหลังอธิบายได้เบื้องต้นจากการลดลงของการนำเข้าสินค้าเพื่อการลงทุนเนื่องจากความต้องการมีน้อยเนื่องจากปริมาณการลงทุนภายในประเทศในรัสเซียแม้ในช่วงกลางทศวรรษนี้ยังคงต่ำกว่าถึงสองเท่า ปลายทศวรรษที่ 1980

วิกฤตดุลการชำระเงินเกิดขึ้นเมื่อดุลการชำระเงินติดลบจำนวนมากอย่างเป็นระบบถูกปกคลุมด้วยทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ และการดึงดูดเงินทุนเงินกู้จากต่างประเทศ

ทฤษฎีหลักของดุลการชำระเงิน ได้แก่ ทฤษฎีดุลยภาพอัตโนมัติ เช่นเดียวกับแนวทางยืดหยุ่น การดูดซับ และการเงิน ตามมาด้วยดุลบัญชีเดินสะพัดที่เป็นบวก ประเทศจะผลิตสินค้าและบริการมากกว่าการบริโภคและการลงทุน และด้วยดุลบัญชีเดินสะพัดที่เป็นลบ ประเทศจะผลิตสินค้าและบริการน้อยกว่าที่บริโภคและลงทุน ข้อสรุปทางทฤษฎีอีกประการหนึ่งคือดุลบัญชีเดินสะพัดถูกกำหนดโดยความแตกต่างระหว่างเงินออมและการลงทุนของเธอ นอกจากนี้ ขนาดของดุลบัญชีเดินสะพัดไม่ได้ขึ้นอยู่กับการออมของประเทศที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับการขาดดุลงบประมาณของรัฐด้วย (ถ้ามี)

ด้วยความกลัววิกฤตดุลการชำระเงิน หลายประเทศตั้งเป้าที่จะเกินดุลบัญชีเดินสะพัด อย่างไรก็ตาม การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดอย่างเป็นระบบยังบ่งชี้ถึงช่วงเวลาที่ไม่พึงปรารถนาในระบบเศรษฐกิจ ดังนั้น สถานการณ์ที่เหมาะสมที่สุดคือเมื่อดุลการชำระเงินอยู่ในดุลยภาพในระยะยาว อย่างไรก็ตาม สถานการณ์นี้ไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะบรรลุผล เพราะอาจขัดแย้งกับเป้าหมายของนโยบายเศรษฐกิจภายในประเทศ นี่คือหลักฐานโดยแบบจำลองของสมดุลภายใน - ภายนอก

หากดุลการชำระเงินของประเทศใดเป็นงบความเคลื่อนไหวของสินทรัพย์และหนี้สินภายนอก ฐานะการลงทุนระหว่างประเทศของประเทศนั้นจะเป็นงบทางสถิติของจำนวนสินทรัพย์และหนี้สินต่างประเทศที่สะสมโดยผู้มีถิ่นพำนักในประเทศนั้น สถานะการลงทุนระหว่างประเทศสุทธิของรัสเซียอยู่ในเชิงบวก สิ่งนี้รับประกันได้จากทุนสำรองทองคำและเงินตราต่างประเทศจำนวนมากและสินทรัพย์ขนาดใหญ่ในต่างประเทศทั้งในรูปแบบของการลงทุนภาคเอกชนและหนี้ต่างประเทศของประเทศรัสเซียอื่น ๆ

ปัญหาหนี้ต่างประเทศยังคงรุนแรงในรัสเซีย แม้ว่าเนื้อหาจะเปลี่ยนไปในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา หากในทศวรรษที่ผ่านมาเป็นปัญหาหนี้สาธารณะภายนอกมากกว่า ตอนนี้เป็นปัญหาหนี้ภายนอกภาคเอกชนมากกว่า

ดุลการชำระเงินจริงประกอบด้วยสามส่วน - บัญชีเดินสะพัด บัญชีการดำเนินงานด้วยทุนและเครื่องมือทางการเงิน การละเว้น และข้อผิดพลาด

บัญชีกระแสรายวัน (กระแสรายวัน)ครอบคลุมถึงการเคลื่อนย้ายของสินค้า บริการ ความรู้ ตลอดจนรายได้จากการเคลื่อนย้ายของทุนและแรงงานและที่เรียกว่าการถ่ายเทในปัจจุบันซึ่งถือเป็นการกระจายรายได้ ดุลการชำระเงินปัจจุบันถือเป็นบัญชีที่สะท้อนถึงความเคลื่อนไหวของปัจจัยและรายได้ทั้งหมด ยกเว้นทุนทางการเงิน แนวทางนี้สะท้อนถึงวงจรของวงจรเศรษฐกิจ ซึ่งปัจจัยและรายได้จากปัจจัยเหล่านี้แยกจากกัน และเงินจะแยกจากกัน

บัญชีทุนและตราสารทางการเงิน (บัญชีทุน บัญชีทุน ดุลการชำระเงิน) ครอบคลุมการเคลื่อนย้ายของทุนทางการเงิน ดุลของการดำเนินการทุนต้องเท่ากันในมูลค่าสัมบูรณ์และตรงข้ามกับดุลของการดำเนินงานปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ในทางปฏิบัติ เครื่องชั่งทั้งสองแทบจะไม่ให้จำนวนเงินเท่ากับศูนย์ ซึ่งจำเป็นสำหรับเครื่องชั่ง

ดังนั้น ดุลการชำระเงินจึงมีรายการ "ข้อผิดพลาดสุทธิและการละเว้น" ซึ่งเป็นส่วนที่สามของดุลการชำระเงิน และแสดงถึงความแตกต่างระหว่างบัญชีเดินสะพัดและบัญชีทุน รายการนี้มีจำนวนมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศที่มีเที่ยวบินทุนจำนวนมากซึ่งเนื่องจากลักษณะที่ผิดกฎหมายบ่อยครั้งของเที่ยวบินนี้จึงสะท้อนให้เห็นได้ไม่ดีในบัญชีเงินทุน คำว่า "สุทธิ" หมายถึงในดุลการชำระเงินและ SNA ซึ่งเรียกว่าคำว่า "สุทธิ" ในการบัญชี

ดุลการชำระเงินแบบดั้งเดิมที่เรียกว่าการเป็นตัวแทนที่เป็นกลางจะลดลงเหลือศูนย์ อย่างไรก็ตาม ดุลการชำระเงินสามารถสร้างขึ้นด้วยวิธีที่แตกต่างกันเล็กน้อย - ในการนำเสนอเชิงวิเคราะห์ จากนั้นการเปลี่ยนแปลงในทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ (สินทรัพย์สำรอง) ของประเทศจะไม่รวมอยู่ในบัญชีทุน แต่จะถูกนำไปที่ส่วนท้ายของงบดุลเพื่อให้สามารถเห็นได้ว่าดุลการชำระเงินจริงใด ดุลการชำระเงินลดลง - หากเงินสำรองเพิ่มขึ้นก็จะเป็นค่าบวกและหากลดลง - จะเป็นค่าลบ หากประเทศหนึ่งหันไปใช้เงินกู้ภายนอกเพื่อให้ครอบคลุมดุลการชำระเงินและการชำระเงินที่ค้างชำระสำหรับการชำระหนี้ภายนอก รายการเหล่านี้จะถูกวางไว้ที่ส่วนท้ายของดุลการชำระเงินในการนำเสนอเชิงวิเคราะห์

โครงสร้างดุลการชำระเงินตามระเบียบวิธีของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

ปัจจุบัน ประเทศส่วนใหญ่จัดกลุ่มตามโครงการที่แนะนำโดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ สำหรับดุลการชำระเงินของประเทศจะใช้หน่วยบัญชีซึ่งใช้ในการคำนวณภายในและการบัญชี ในสถิติระหว่างประเทศ ดุลการชำระเงินของประเทศต่างๆ มักจะคำนวณเป็นดอลลาร์สหรัฐ สำหรับการแปลงเป็นดอลลาร์สหรัฐ จะใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงของเงินดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินที่เกี่ยวข้อง ณ วันที่ในงบดุล

มาตรฐานประกอบด้วยส่วนต่างๆ ต่อไปนี้ (หรือเรียกว่าบทความ) ซึ่งแสดงรายการไว้ด้านล่าง

โครงสร้างของดุลการชำระเงินรวม (ตามวิธีการของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ)

บัญชี (ยอดคงเหลือ) ของการดำเนินงานปัจจุบัน (บัญชีกระแสรายวันภาษาอังกฤษ)- เป็นส่วนสำคัญของดุลการชำระเงินของประเทศ ซึ่งสะท้อนถึงการดำเนินงานทางเศรษฐกิจต่างประเทศของประเทศด้วยทรัพยากรที่แท้จริง ดุลของการดำเนินงานปัจจุบันเป็นส่วนที่มีการเผยแพร่และวิเคราะห์บ่อยที่สุดของดุลการชำระเงินซึ่งครองตำแหน่งผู้นำในนั้นและกำหนดสถานะโดยรวม บัญชีเดินสะพัดประกอบด้วย: ดุลการค้า, ดุลการส่งออกและนำเข้าบริการ, ดุลเงินโอนระหว่างประเทศในปัจจุบัน, รายได้ปัจจัยสุทธิจากต่างประเทศ

ดุลการค้าสะท้อนถึงมูลค่าของสินค้า ชื่อเรื่องซึ่งในระหว่างรอบระยะเวลาการรายงานที่กำหนดได้เปลี่ยนจากผู้มีถิ่นพำนักไปยังผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ (ส่งออก) และจากผู้ไม่มีถิ่นพำนักไปยังผู้พำนัก (นำเข้า) การส่งออกและนำเข้าสินค้าบันทึกในราคา FOB ฟรีบนกระดาน), ตามที่ราคาของสินค้าได้รวมต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการจัดส่งและการบรรทุกสินค้าขึ้นเรือที่ท่าเรือต้นทาง

ดุลการส่งออกและนำเข้าบริการรวมถึงการชำระเงินและใบเสร็จรับเงินสำหรับบริการที่จัดหาโดยผู้อยู่อาศัยให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่และให้บริการโดยผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ให้กับผู้อยู่อาศัย (บริการขนส่ง บริการท่องเที่ยว บริการสื่อสาร การก่อสร้าง การเงิน การประกันภัย คอมพิวเตอร์ บริการข้อมูล ฯลฯ)

ดุลรายได้จากการลงทุนสะท้อนรายได้จากการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ทางการเงินต่างประเทศที่ผู้อยู่อาศัยได้รับจากผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ (ดอกเบี้ย เงินปันผล และรายได้รูปแบบอื่นที่คล้ายคลึงกัน) หรือในทางกลับกัน

ยอดเงินโอนระหว่างประเทศปัจจุบันการโอนเป็นธุรกรรมทางเศรษฐกิจที่หน่วยสถาบันหนึ่งมอบสินค้า บริการ ทรัพย์สิน หรือสิทธิในทรัพย์สินให้อีกหน่วยหนึ่ง โดยไม่ได้รับสินค้า บริการ ทรัพย์สิน หรือสิทธิในทรัพย์สินที่เทียบเท่าเป็นการตอบแทน ยอดคงเหลือของการโอนปัจจุบันสะท้อนถึงความแตกต่างระหว่างการโอนเงินส่วนตัวและกองทุนสาธารณะและของขวัญของประเทศที่ออกไปยังประเทศอื่น (โดยไม่มีค่าตอบแทนที่เทียบเท่ากัน) และการไหลสวนทางของเงินทุนและของขวัญที่คล้ายกันจากต่างประเทศ

บัญชี (งบดุล) ของการดำเนินการด้วยทุนและเครื่องมือทางการเงิน(ภาษาอังกฤษ) เมืองหลวงบัญชี) - เป็นส่วนหนึ่งของดุลการชำระเงินของประเทศ ซึ่งสะท้อนถึงการเคลื่อนย้ายของเงินทุนในต่างประเทศและจากต่างประเทศ ประกอบด้วย 2 ส่วนคือ บัญชีทุนและบัญชีการเงิน

บัญชีทุนสะท้อนถึงการโอนทุน ซึ่ง IMF กำหนดให้เป็นการโอนที่ส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในจำนวนสินทรัพย์และหนี้สินของผู้บริจาคหรือผู้รับ (การโอนกรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์ถาวรฟรี การยกหนี้)

บัญชีการเงินรวมถึงการทำธุรกรรมกับสินทรัพย์ทางการเงินและหนี้สินของผู้อยู่อาศัยที่เกี่ยวข้องกับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ บัญชีนี้ในความหมายทางเศรษฐกิจและรูปแบบการก่อสร้าง มีลักษณะคล้ายคลึงกับ "การชำระบัญชีดุลยภาพสำหรับช่วงระยะเวลาหนึ่ง" แบบคลาสสิก ยอดคงเหลือในบัญชีการเงินติดลบแสดงการเพิ่มขึ้นสุทธิในสินทรัพย์ต่างประเทศของผู้อยู่อาศัย และ/หรือหนี้สินต่างประเทศที่ลดลงสุทธิอันเป็นผลมาจากการทำธุรกรรม ในทางกลับกัน ยอดคงเหลือเป็นบวกหมายถึงการลดลงสุทธิในสินทรัพย์ต่างประเทศของผู้อยู่อาศัย และ/หรือการเพิ่มขึ้นของหนี้สินต่างประเทศ

ในบัญชีการเงิน สินทรัพย์และหนี้สินถูกจัดประเภทตามหน้าที่เป็นหลัก: การลงทุนโดยตรง การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ และการลงทุนอื่นๆ การลงทุนโดยตรงเป็นรูปแบบหนึ่งของการลงทุนจากต่างประเทศที่ดำเนินการโดยผู้มีถิ่นที่อยู่ในประเทศหนึ่งในประเทศอื่น เพื่อที่จะได้รับอิทธิพลที่ยั่งยืนในกิจกรรมขององค์กรที่ตั้งอยู่ในอีกประเทศหนึ่ง ตามระเบียบวิธีของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ การลงทุนจะมีลักษณะเป็นการลงทุนโดยตรง หากผู้ลงทุนถือหุ้นสามัญของบริษัทตั้งแต่ร้อยละ 10 ขึ้นไป พอร์ตโฟลิโอการลงทุนเป็นการลงทุนในหลักทรัพย์ที่ได้มาเพื่อหารายได้เป็นหลัก ใน “การลงทุนอื่นๆ”รวมถึงธุรกรรมทั้งหมดด้วยเครื่องมือทางการเงินที่ไม่ถือเป็นธุรกรรมโดยตรง พอร์ตการลงทุนและสินทรัพย์สำรอง สินทรัพย์และหนี้สินในหัวข้อ “เงินลงทุนอื่น” แยกตามประเภทของเครื่องมือทางการเงิน ได้แก่ เงินฝาก สินเชื่อการค้า สินเชื่อและเงินกู้ยืม สกุลเงินเงินสด เป็นต้น

ข้อผิดพลาดสุทธิและการละเว้น -รายการนี้บางครั้งเรียกว่ารายการสมดุลหรือความคลาดเคลื่อนทางสถิติ ยอดดุลที่เป็นบวกหรือลบที่เกิดขึ้นหลังจากการรวมของธุรกรรมที่บันทึกไว้ในดุลการชำระเงิน

สินทรัพย์สำรองสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์สภาพคล่องของรัฐ ทุนสำรองระหว่างประเทศประกอบด้วยสินทรัพย์ต่างประเทศที่มีสภาพคล่องของธนาคารกลางในสกุลเงินตราต่างประเทศและทองคำที่แปลงสภาพได้อย่างอิสระ ซึ่งรวมถึงสกุลเงินต่างประเทศเป็นเงินสด ยอดคงเหลือในบัญชีตัวแทน บัญชีกระแสรายวันและเงินฝากระยะสั้นในธนาคารที่มีถิ่นที่อยู่นอกประเทศและมีถิ่นที่อยู่ หลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องของรัฐบาลต่างประเทศ สินทรัพย์ใน IMF (สิทธิถอนเงินพิเศษ ตำแหน่งสำรองใน IMF) เป็นต้น สินทรัพย์สำรองใช้เพื่อปรับสมดุลการชำระเงินของประเทศให้เท่ากัน (เช่น ผ่านการแทรกแซงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ)

ดุลการชำระเงินขาดดุลเนื่องจากดุลการชำระเงินรวบรวมตามวิธีการบัญชี ยอดรวมควรเท่ากับศูนย์ ดังนั้นควรพิจารณาดุลการชำระเงินในส่วนที่เกี่ยวข้องกับส่วนหลักโดยเฉพาะในส่วนการดำเนินงานปัจจุบัน งบประมาณขาดดุลสำหรับการดำเนินงานปัจจุบันหมายความว่าจำนวนเงินที่ได้รับจากการส่งออกสินค้าและบริการไม่เพียงพอสำหรับชำระค่านำเข้าสินค้าและบริการ การขาดดุลนี้สามารถจัดหาเงินทุนโดยการกู้ยืมในต่างประเทศหรือโดยการขายทรัพย์สินที่สำคัญและการเงินของประเทศของตนให้กับชาวต่างชาติ ซึ่งจะสะท้อนให้เห็นในดุลบัญชีทุนและเครื่องมือทางการเงินที่เป็นบวก ในทางกลับกัน ดุลบัญชีเดินสะพัดที่เป็นบวกจะมาพร้อมกับการซื้อสินทรัพย์ทางการเงินที่จับต้องได้จากต่างประเทศ เช่น กระแสเงินสดจ่าย (ขาดดุล) ตามดุลการเคลื่อนย้ายเงินทุน ความไม่สมดุลของดุลการชำระเงินสำหรับการดำเนินงานปัจจุบันและดุลการเคลื่อนย้ายเงินทุนถูกควบคุมโดยการเปลี่ยนแปลงของทองคำอย่างเป็นทางการและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ

การก่อตัวและโครงสร้างของดุลการชำระเงิน

ดุลการชำระเงินเป็นส่วนหนึ่งของระบบดุลการชำระเงินระหว่างประเทศ ยอดดุลของการตั้งถิ่นฐานระหว่างประเทศ -นี่คืออัตราส่วนของการเรียกร้องทางการเงินและหนี้สิน การรับและการจ่ายของประเทศหนึ่งที่สัมพันธ์กับประเทศอื่นๆ ประเภทหลักของยอดคงเหลือดังกล่าว ได้แก่ การชำระบัญชี หนี้ระหว่างประเทศ การชำระเงิน

ยอดคงเหลือโดยประมาณ -นี่คืออัตราส่วนของการเรียกร้องและภาระผูกพันของประเทศหนึ่ง ๆ (ณ วันใด ๆ หรือช่วงระยะเวลาหนึ่ง) ที่เกี่ยวข้องกับประเทศอื่น ๆ โดยไม่คำนึงถึงช่วงเวลาของการชำระเงิน ยอดคงเหลือโดยประมาณจะสะท้อนถึงสถานะของประเทศในด้านการลงทุนระหว่างประเทศ ณ วันที่กำหนด ตำแหน่งการลงทุนระหว่างประเทศกำหนดลักษณะปริมาณและโครงสร้างของสินทรัพย์ต่างประเทศของผู้อยู่อาศัย เช่น การเรียกร้องของผู้อยู่อาศัยต่อผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ตลอดจนปริมาณและโครงสร้างของหนี้สินต่างประเทศของผู้อยู่อาศัย จากการเปรียบเทียบสินทรัพย์และหนี้สิน เราสามารถได้รับสถานะการลงทุนสุทธิของประเทศ ซึ่งเทียบเท่ากับส่วนแบ่งของความมั่งคั่งของชาติที่จัดหาให้หรือยืมมาจากโลกภายนอก (ผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่) ยอดคงเหลือโดยประมาณสำหรับช่วงระยะเวลาหนึ่งแสดงเฉพาะการเปลี่ยนแปลงของการเรียกร้องและภาระผูกพันของประเทศหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับประเทศอื่น ๆ แต่ไม่ได้เปิดเผยสถานะทางการเงินและการเงินของประเทศโดยรวม ยอดดุล ณ วันที่กำหนดเป็นลักษณะสถานะการชำระหนี้ระหว่างประเทศของประเทศ ส่วนเกินบ่งบอกถึงสถานการณ์ที่ประเทศหนึ่งให้เงินกู้และการลงทุนมากกว่าที่จะดึงดูดพวกเขา ยอดคงเหลือแบบพาสซีฟแสดงสถานะของประเทศในฐานะลูกหนี้สุทธิและแสดงขนาดของการชำระเงินในอนาคตไปยังต่างประเทศ

ดุลหนี้ระหว่างประเทศใช้ในการปฏิบัติทางสถิติการเงินของต่างประเทศและมีลักษณะใกล้เคียงกับข้อมูลที่สะท้อนกับยอดประมาณการ

- เป็นอัตราส่วนของการชำระเงินที่เกิดขึ้นจริงโดยประเทศหนึ่งไปยังรัฐอื่น ๆ และใบเสร็จรับเงินที่ได้รับจากประเทศอื่นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ดุลการชำระเงินจะแตกต่างกันไปตามวันที่กำหนด มันมีอยู่ในรูปแบบของอัตราส่วนการเปลี่ยนแปลงรายวันของการชำระเงินและการรับและส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศ ดุลการชำระเงินจะทำงานหากใบเสร็จรับเงินแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเกินการชำระเงิน และจะดำเนินการต่อไปหากการชำระเงินเกินใบเสร็จรับเงิน พื้นฐานสำหรับการรวบรวมดุลการชำระเงินของประเทศส่วนใหญ่คือคำแนะนำของ IMF ซึ่งจะทำให้ตัวบ่งชี้มีลักษณะที่เป็นสากลและทำให้สามารถเปรียบเทียบได้

พื้นฐานในการจัดทำดุลการชำระเงินคือ วิธีการเข้าคู่ธุรกรรมระหว่างประเทศซึ่งแต่ละธุรกรรมจะแสดงสองครั้ง - ในเครดิตของบทความหนึ่งและเดบิตของอีกรายการหนึ่ง กฎนี้มีการตีความทางเศรษฐกิจอย่างง่าย: รายการส่วนใหญ่ในดุลการชำระเงินเกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนมูลค่าทางเศรษฐกิจ ผลรวมของธุรกรรมเครดิตทั้งหมดต้องตรงกับผลรวมของธุรกรรมเดบิต ในทางปฏิบัติ สถานะดังกล่าวไม่สามารถบรรลุได้เนื่องจากความซับซ้อนของการครอบคลุมเต็มรูปแบบของธุรกรรมทั้งหมด ความแตกต่างของราคา ความแตกต่างของเวลาในการลงทะเบียนธุรกรรม และเหตุผลอื่นๆ นี่คือเหตุผลในการแนะนำรายการพิเศษ "ข้อผิดพลาดและการละเว้น" ในดุลการชำระเงิน ตามกฎแล้ว จำนวนเงินภายใต้รายการนี้มีขนาดเล็กและคงที่ แต่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและสามารถเข้าถึงจำนวนเงินที่น่าประทับใจในประเทศที่มีการควบคุมรายงานกิจกรรมทางเศรษฐกิจต่างประเทศที่อ่อนแอสำหรับสถิติดุลการชำระเงิน ในกรณีนี้ ขนาดของการละเว้นและข้อผิดพลาดให้แนวคิดเกี่ยวกับการไหลออก (หรือไหลเข้า) ของเงินทุนที่ไม่ได้ลงทะเบียน

โครงสร้างดุลการชำระเงิน

ตามการจัดประเภทของรายการที่ใช้โดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ดุลการชำระเงินประกอบด้วย 2 ส่วนใหญ่ๆ ได้แก่ ดุลการดำเนินงานปัจจุบัน และดุลการดำเนินงานกับทุนและเครื่องมือทางการเงิน

การดำเนินงานปัจจุบัน -เป็นการทำธุรกรรมกับสินค้า บริการ และรายได้ ยอดคงเหลือของธุรกรรมสินค้าและบริการเป็นหนึ่งในองค์ประกอบของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศที่คำนวณโดยใช้วิธี ธุรกรรมทุนเกี่ยวข้องกับกิจกรรมการลงทุนและแสดงธุรกรรมกับสินทรัพย์และหนี้สิน

ตามหลักการของการก่อสร้างดุลการชำระเงินจะสมดุลเสมอ แนวคิดของยอดคงเหลือติดลบหรือบวกใช้ได้กับแต่ละส่วนเท่านั้น ในขณะเดียวกันก็ควรสังเกตว่างบดุลนั้นไม่สามารถตีความได้อย่างชัดเจนจากมุมมองของผลกระทบต่อเศรษฐกิจของประเทศ ขึ้นอยู่กับเป้าหมายของนโยบายเศรษฐกิจ ยอดคงเหลือทั้งค่าลบและค่าบวกสำหรับแต่ละรายการสามารถพิจารณาได้ทั้งค่าบวกและค่าลบ

ดุลบัญชีเดินสะพัดประกอบด้วยดุลการค้า ดุลบริการ รายได้จากการลงทุนต่างประเทศและการชำระเงิน ค่าจ้างและเงินโอนในปัจจุบัน

ดุลการค้าถูกสร้างขึ้นเป็นอัตราส่วนระหว่างการส่งออกและนำเข้าสินค้าไม่รวมบริการ การเปลี่ยนแปลงของดุลการค้าขึ้นอยู่กับปัจจัยที่ทำให้เกิด ตัวอย่างเช่นหากเกิดยอดดุลติดลบอันเป็นผลมาจากการส่งออกที่ลดลง นี่อาจบ่งบอกถึงความสามารถในการแข่งขันของสินค้าของประเทศนี้ในตลาดโลกที่ลดลงและถือเป็นปรากฏการณ์เชิงลบ แต่ถ้าสถานการณ์ดังกล่าวเป็นผลมาจากการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นอันเป็นผลมาจากการไหลเข้าของการลงทุนโดยตรงในประเทศสิ่งนี้ก็ไม่สามารถถือเป็นการลดลงของเศรษฐกิจของประเทศได้

โดยทั่วไปแล้ว สถานะของดุลการค้าจะขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจของประเทศ และในที่สุดก็มีผลกระทบอย่างมากต่อมัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศ ดังนั้น เมื่อการส่งออกเกินการนำเข้า n&c ความต้องการสกุลเงินในประเทศจะเพิ่มขึ้น และเมื่ออัตราส่วนกลับด้าน อัตราส่วนก็จะลดลง ซึ่งส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนด้วย

รายการดุลการค้าอยู่ภายใต้การบัญชีที่ถูกต้องที่สุด เนื่องจากรายการเหล่านี้อิงตามสถิติศุลกากร การส่งออกและนำเข้าสินค้าจะถูกบันทึก ณ เวลาที่มีการโอนกรรมสิทธิ์จากผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ไปยังผู้ที่อยู่อาศัย (หรือในทางกลับกัน) ในราคาตลาด โดยทั่วไปแล้ว การทำธุรกรรมจะมีมูลค่าโดยใช้ราคาตามสัญญาหรือราคาที่เกิดขึ้นจริงระหว่างการทำธุรกรรม ในดุลการชำระเงิน การส่งออกและนำเข้าสินค้าจะมีมูลค่าในลักษณะเดียวกันคือที่ราคา FOB การส่งออกนำไปสู่การไหลเข้าของเงินตราต่างประเทศเข้ามาในประเทศและบันทึกในเครดิตของบัญชีการค้า ในขณะที่การนำเข้านำไปสู่การไหลออกของสกุลเงินจากประเทศ และสะท้อนให้เห็นในการเดบิตของบัญชีการค้า

บริการสมดุลรวมถึงการชำระเงินและใบเสร็จรับเงินจากบริการที่ผู้อยู่อาศัยให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่และในทางกลับกัน ความสมดุลของบริการคือความสมดุลของบริการที่ไม่ใช่ปัจจัยที่เรียกว่านั่นคือ ไม่เกี่ยวกับรายได้จากปัจจัยการผลิต ส่วนไอโอดีนนี้ (บัญชีย่อย) ของดุลการชำระเงินสะท้อนถึงบริการที่จัดทำโดยผู้อยู่อาศัยให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่และให้บริการโดยผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ให้กับผู้อยู่อาศัย ตามวิธีการชำระเงินแบบดุลการชำระเงิน การบัญชีสำหรับบริการจะดำเนินการตามเกณฑ์รวมทั้งหมดรวมถึงภาษีมูลค่าเพิ่ม ในสถิติการธนาคารเบื้องต้น บริการทั้งหมดจะถูกเข้ารหัสตามลักษณนามที่พัฒนาขึ้นและรายการงาน บริการ และผลลัพธ์ของกิจกรรมทางปัญญา

บริการที่ไม่ใช่แฟกทอเรียลแบ่งออกเป็นประเภทต่อไปนี้:

• บริการขนส่ง รวมถึงการประกันภัยค่าระวางและค่าขนส่ง
• การท่องเที่ยวรวมถึงค่าใช้จ่ายทั้งหมดของผู้ที่อาศัยอยู่ในประเทศในระหว่างที่พำนักอยู่ในประเทศอื่น
• บริการทางธุรกิจ: บริการขององค์กรออกแบบ, ที่ปรึกษา, การชำระเงินสำหรับการมีส่วนร่วมในการประชุมระหว่างประเทศ, การประชุมสัมมนา, และการประชุมระหว่างประเทศอื่น ๆ, การชำระเงินสำหรับการเข้าร่วมในนิทรรศการและงานแสดงสินค้าระดับนานาชาติ;
• ค่าลิขสิทธิ์และค่าธรรมเนียมใบอนุญาต: การชำระเงินสำหรับการใช้งานในประเทศอื่นที่ได้รับใบอนุญาต สิทธิ์ในการผลิตซ้ำผลิตภัณฑ์สิ่งพิมพ์ เสียงหรือวิดีโอ
• บริการสื่อสารและสารสนเทศ
• บริการก่อสร้าง
• ประกันภัย บริการทางการเงิน
• ความบันเทิง กิจกรรมทางวัฒนธรรมและนันทนาการ
• บริการของสถาบันของรัฐ

สมดุล "รายได้จากการลงทุนและค่าจ้าง"สะท้อนถึงรายได้จากการจัดหาปัจจัยการผลิตโดยผู้อยู่อาศัย (แรงงานและทุน) ให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่หรือในทางกลับกัน ประกอบด้วยสองรายการ - ค่าจ้าง (รับ / จ่าย) รายได้จากการลงทุน (รับ / จ่าย)

รายการ "การชำระเงิน" สะท้อนถึงผลประโยชน์ที่พนักงานได้รับจากผู้ที่อาศัยอยู่ในเศรษฐกิจอื่น ในขณะที่สะท้อนเฉพาะใบเสร็จรับเงินจากพนักงานที่ทำงานในต่างประเทศไม่เกิน 183 วันต่อปี เช่น ถือว่าเป็นผู้อยู่อาศัยตามกฎหมาย นอกช่วงเวลานี้ การโอนไปยังบัญชีการโอนปัจจุบันในรัสเซียควรถือว่าเป็นการโอนจากชาวต่างชาติ รายการ “รายได้จากการลงทุน” สะท้อนถึงรายได้จากการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ทางการเงินต่างประเทศที่ผู้ไม่มีถิ่นพำนักจ่ายให้กับผู้อยู่อาศัยหรือในทางกลับกัน (ดอกเบี้ย เงินปันผล และรายได้รูปแบบอื่นที่คล้ายคลึงกัน)

การถ่ายโอนปัจจุบันสะท้อนถึงการโอนเข้าและออกจากประเทศที่ไม่สามารถซื้อขายได้ (การส่งเงิน เงินบำนาญ การบริจาคให้องค์กรระหว่างประเทศ ความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรมในรูปของสินค้าและบริการสำหรับผู้บริโภค ของขวัญ และเงินอุดหนุนจากรัฐบาล)

บริการที่ระบุไว้, การเคลื่อนไหวของรายได้, การโอนปัจจุบันเรียกว่าการดำเนินการ "ที่มองไม่เห็น" ดุลของการดำเนินการที่ "มองไม่เห็น" ซึ่งโดยเฉลี่ยคือ 1/3 ของการดำเนินการปัจจุบันของดุลการชำระเงิน ส่งผลต่อผลลัพธ์สุดท้าย

ดุลการดำเนินงานกับทุนและเครื่องมือทางการเงินประกอบด้วยสองส่วนหลัก: บัญชีทุนและบัญชีการเงิน องค์ประกอบหลักของบัญชีทุนคือการโอนเงินทุนและการได้มา/จำหน่ายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่สินทรัพย์ทางการเงิน ตัวอย่างของการโอนทุน ได้แก่ การโอนกรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์ถาวรแบบให้เปล่า การปลดหนี้ เป็นต้น

บัญชีการเงินแสดงธุรกรรมกับสินทรัพย์และหนี้สินของผู้มีถิ่นที่อยู่ซึ่งเกี่ยวข้องกับผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ที่เกิดขึ้นในรอบระยะเวลารายงาน สินทรัพย์เรียกว่าการลงทุนในรูปแบบใด ๆ ของกองทุนชั่วคราวฟรี ซึ่งช่วยให้สามารถเก็บไว้ได้ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ซึ่งความต้องการจะถูกเลื่อนออกไป ในบัญชีการเงิน กลุ่มการทำงานของสินทรัพย์และหนี้สินมีความแตกต่างดังต่อไปนี้: การลงทุนโดยตรง การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ ตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน และการลงทุนอื่นๆ การลงทุนโดยตรงเกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมกับบุคคลภายนอกเพื่อลงทุนในบริษัทหรือในรูปแบบของการลงทุนในตราสารทุน การนำผลกำไรจากบริษัทย่อยไปลงทุนซ้ำ เป็นต้น

การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอรวมถึงการทำธุรกรรมกับบุคคลภายนอกในการลงทุนในหลักทรัพย์ในรูปแบบของหุ้นหรือพันธบัตรของบริษัท ตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน (ฟิวเจอร์ส ออปชัน ฯลฯ)

เกณฑ์ต่อไปนี้ใช้เพื่อแยกความแตกต่างระหว่างการลงทุนโดยตรงและพอร์ตโฟลิโอ: หากนักลงทุนถือหุ้นสามัญตั้งแต่ 10% ขึ้นไป จะถือว่าเงินลงทุนนั้นอยู่ในลักษณะของการลงทุนโดยตรง

อนุพันธ์ทางการเงินรวมถึงสินทรัพย์และหนี้สินสำหรับเครื่องมือทางการเงิน เช่น ฟิวเจอร์ส ออปชั่น สวอป การจัดสรรส่วนย่อยที่เป็นอิสระของบัญชีการเงินในดุลการชำระเงินเกิดจากการพัฒนาอย่างแข็งขันของตลาดอนุพันธ์ระหว่างประเทศ ซึ่งเป็นวิธีการดึงดูดเงินทุนเงินกู้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยลดระดับของสกุลเงินและความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย และลดการชำระหนี้ ค่าใช้จ่าย การลงทุนอื่น ๆ สะท้อนถึงธุรกรรมทุนอื่น ๆ กับผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่: สินเชื่อเพื่อการค้าและการเงิน เงินฝาก เงินกู้และการกู้ยืม ฯลฯ

รายการสุดท้ายของดุลการชำระเงินสะท้อนการดำเนินงานกับสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องเงินตราต่างประเทศ ส่วนย่อย "เงินสำรอง" ให้ข้อมูลเกี่ยวกับทองคำที่เป็นเงินตรา สถานะทุนสำรองของประเทศในกองทุนการเงินระหว่างประเทศ สกุลเงินต่างประเทศ และข้อกำหนดอื่นๆ

การแสดงที่เป็นกลางของการสร้างดุลการชำระเงินสะท้อนถึงรูปแบบที่แสดงในรูปที่ 1.

ข้าว. 1. โครงสร้างดุลการชำระเงิน (Neutral view)

วัตถุประสงค์ของการนำเสนอเชิงวิเคราะห์ของดุลการชำระเงินคือการระบุธุรกรรมที่สะท้อนถึงดุลการชำระเงินเฉพาะของประเทศ ซึ่งไม่สามารถระบุได้บนพื้นฐานของงบดุลที่ร่างขึ้นในการนำเสนอที่เป็นกลาง บัญชีการเงินของงบดุลในมุมมองการวิเคราะห์ช่วยให้คุณวิเคราะห์:

• ปริมาณทรัพยากรทางการเงินทั้งหมดที่ดึงดูดจากผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่หรือการไหลเข้าของเงินลงทุนจากต่างประเทศเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ
• เพิ่มขึ้นสุทธิในสินทรัพย์ต่างประเทศทั้งหมดของผู้อยู่อาศัยในสหพันธรัฐรัสเซียหรือเงินทุนไหลออกสุทธิในต่างประเทศ
• โครงสร้างของสินทรัพย์และหนี้สินตามภาคเศรษฐกิจ ภาคต่อไปนี้มีความโดดเด่นในด้านดุลการชำระเงิน: "หน่วยงานของรัฐบาลกลาง", "อาสาสมัครของสหพันธรัฐรัสเซีย", "หน่วยงานการเงิน", "ธนาคาร", "องค์กรที่ไม่ใช่สถาบันการเงินและครัวเรือน";
• อิทธิพลของภาคส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจต่อสถานะของดุลการชำระเงิน

การนำเสนอเชิงวิเคราะห์ของดุลการชำระเงินสะท้อนถึงรูปแบบที่แสดงในรูปที่ 2.

ข้าว. 2. โครงสร้างดุลการชำระเงิน (นำเสนอเชิงวิเคราะห์)

มาตรฐานประกอบด้วยสามส่วน:

ส่วนที่ 1- บัญชีเดินสะพัดที่แสดงความเคลื่อนไหวระหว่างประเทศของมูลค่าวัสดุที่แท้จริง (สินค้าและบริการ)

ส่วนที่สอง- บัญชีธุรกรรมทุนและธุรกรรมทางการเงินซึ่งแสดงแหล่งที่มาของการจัดหาเงินทุน การเคลื่อนไหวของมูลค่าที่แท้จริง (บัญชีการเงิน)

ส่วนที่ III - ข้อผิดพลาดและการละเว้นอย่างแท้จริง นี่คือส่วนหนึ่งของดุลการชำระเงินที่สะท้อนถึงการละเว้นการชำระเงินที่ไม่ได้บันทึกในรายการอื่นของดุลการชำระเงินด้วยเหตุผลบางประการ และข้อผิดพลาดในการบันทึกการชำระเงินแต่ละรายการ

เพื่อวัตถุประสงค์ในการวิเคราะห์ รายการดุลการชำระเงินทั้งหมดสามารถแบ่งออกเป็น:

• ข้างบนเดอะเส้น- เหนือเส้นซึ่งแสดงการเคลื่อนไหวของมูลค่าที่แท้จริงและการเคลื่อนย้ายเงินทุนทั้งหมด ยกเว้นการเปลี่ยนแปลงทุนสำรองระหว่างประเทศ
• ด้านล่างเดอะเส้น- ภายใต้บรรทัดซึ่งรวมถึงการเปลี่ยนแปลงในหุ้นทุนสำรองระหว่างประเทศของรัฐบาลและธนาคารกลางเท่านั้น

โครงสร้างมาตรฐานของดุลการชำระเงินแสดงไว้ในตาราง 1.

ตารางที่ 1 ส่วนประกอบมาตรฐานของดุลการชำระเงิน

บัญชีกระแสรายวัน (กระแสรายวัน) เป็นแนวคิดหลัก บัญชีดังกล่าวแสดงให้เห็นในแง่หนึ่งว่าเป็นผลมาจากปฏิสัมพันธ์ของประเทศหนึ่งกับส่วนอื่นๆ ของโลกในช่วงเวลาหนึ่ง และในทางกลับกัน ความสมดุลของการออมและการลงทุนภายในประเทศ การดำเนินการปัจจุบันของดุลการชำระเงินประกอบด้วยสี่กลุ่ม:

• การทำธุรกรรมกับสินค้า
• บริการ;
• การเคลื่อนไหวของรายได้
• การถ่ายโอนปัจจุบัน

กลุ่มบทความเรื่อง การทำธุรกรรมกับสินค้าสะท้อนถึงการส่งออกและนำเข้าเป็นหลัก รายการเหล่านี้ของดุลการชำระเงินลงทะเบียนในราคา โกง(ฟรีบนกระดาน) การส่งออกและนำเข้าสินค้าสำเร็จรูปทั่วไป สินค้าสำหรับการแปรรูปเพิ่มเติม การซ่อมแซมสินค้า ฯลฯ รวมทั้งทองคำที่ไม่ใช่เงินตรา

สัญญาณหลักของการส่งออกและนำเข้าคือการเปลี่ยนเจ้าของสินค้า หากสิทธิ์ความเป็นเจ้าของไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อข้ามพรมแดน จะไม่ใช่การส่งออกหรือนำเข้า (การค้าผ่านแดนโดยตรง สินค้าในคณะผู้แทนทางการทูต สินค้านิทรรศการ ตัวอย่าง) กลุ่มนี้ไม่รวมถึงสัญญาเช่าการเงินและการซื้อขายระหว่างบริษัท

กลุ่มบทความสะท้อน บริการรวมถึงบริการขนส่ง การเดินทาง การเงิน การประกันภัย ข้อมูล ตัวกลาง และบริการอื่นๆ รายการที่สำคัญที่สุดคือบริการขนส่ง บริการรวมอยู่ในราคาด้วย โกง. ถ้าบริการคิดเป็น C/F(ต้นทุน ประกันภัย, ตกใจ), จากนั้นจะพิจารณาค่าใช้จ่ายในการขนส่งและการประกันภัยแยกกัน - ขึ้นอยู่กับว่าใครเป็นผู้จ่าย

กลุ่มรายการบัญชีเดินสะพัด "รายได้"รวมถึงการชำระเงินระหว่างผู้มีถิ่นที่อยู่และผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่สำหรับค่าตอบแทนของผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่และการโอนรายได้ไปสู่การลงทุน

การถ่ายโอนปัจจุบัน -การโอนเหล่านี้ไม่ได้หมายถึงการโอนกรรมสิทธิ์ของทุนคงที่ ไม่เกี่ยวข้องกับการได้มาหรือการใช้ทุนคงที่ และไม่ได้จัดให้มีการยกเลิกหนี้หลักโดยเจ้าหนี้ เช่น สิ่งเหล่านี้เป็นการโอนที่ไม่ใช่ทุนและไม่เชื่อมโยงกับการปลดหนี้ภายนอก

การเคลื่อนไหวระหว่างประเทศของสินค้าและบริการที่บันทึกในบัญชีเดินสะพัดจะต้องได้รับเงินทุนไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง การจัดหาเงินทุนนี้สะท้อนให้เห็นในรายการดุลการชำระเงินหลายกลุ่ม ซึ่งเรียกง่ายๆ ว่า ดุลกระแสเงินทุน

บัญชีทุนและธุรกรรมทางการเงิน (บัญชีการเงิน) -นี่คือกลุ่มของรายการในดุลการชำระเงินที่บันทึกการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศ ซึ่งเป็นเงินทุนสำหรับการส่งออกและนำเข้าสินค้าและบริการ บัญชีมีโครงสร้างดังต่อไปนี้:

• บัญชีทุน - กลุ่มของรายการที่บันทึกการโอนทุนและการซื้อ / ขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ทางการเงินที่ไม่ก่อผล
• บัญชีการเงิน - กลุ่มของรายการที่มีธุรกรรมทั้งหมด อันเป็นผลมาจากมีการโอนกรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์และหนี้สินทางการเงินภายนอกของประเทศที่กำหนด

การโอนทุนเป็นการโอนที่เกี่ยวข้องกับการโอนกรรมสิทธิ์ของทุนอ้างอิง ที่เกี่ยวข้องกับการได้มาหรือการใช้ทุนอ้างอิง หรือเกี่ยวข้องกับการยกเลิกหนี้โดยเจ้าหนี้ การโอนทุนแบ่งออกเป็น:

• การถ่ายโอนภาครัฐ รายการที่ใหญ่ที่สุดคือการยกเลิกหนี้โดยเจ้าหนี้ หากเจ้าหนี้และลูกหนี้ตกลงที่จะตัดหนี้ทั้งหมดหรือบางส่วนและลงนามในข้อตกลงที่เกี่ยวข้อง จำนวนหนี้ที่ถูกยกเลิกจะสะท้อนให้เห็นในดุลการชำระเงินเป็นการโอนทุนจากเจ้าหนี้ไปยังลูกหนี้ (ลบใน เครดิตบวกเป็นเดบิต) ตัวอย่างเช่นการตัดหนี้สาธารณะของประเทศกำลังพัฒนาหรือการถ่ายโอนอาคารและสิ่งปลูกสร้างโดยรัสเซียไปยังประเทศที่เคยเป็นสมาชิกของสนธิสัญญาวอร์ซอว์ในระหว่างการถอนทหาร
• รับโอนจากภาคส่วนอื่นๆ ซึ่งรวมถึงการโอนที่เกี่ยวข้องกับการย้ายถิ่นฐาน (การโอนเงิน การขนส่งทรัพย์สิน) การยกเลิกหนี้ เป็นต้น การโอนย้ายระหว่างการย้ายถิ่นประกอบด้วยการประเมินมูลค่าของทรัพย์สินที่ผู้ย้ายถิ่นออกอย่างง่าย การโอนเพื่อยกเลิกหนี้เป็นการบรรเทาหนี้โดยธนาคารและหน่วยงานอื่นที่ไม่ใช่ของรัฐ การโอนอื่นๆ ได้แก่ การบริจาคส่วนตัว การโอนมรดกเพื่อเป็นทุนในการก่อสร้าง เป็นต้น

การซื้อ/ขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่สินทรัพย์ทางการเงินที่ไม่ก่อผลคือการชำระเงินสำหรับการซื้อ/ขายสินทรัพย์ที่มีตัวตนซึ่งไม่ได้เป็นผลจากการผลิต (ที่ดินและดินดาน) และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน (สิทธิ์ สิทธิบัตร เครื่องหมายการค้า ฯลฯ)

บัญชีการเงินรวมถึงการลงทุนโดยตรงและพอร์ตโฟลิโอ

การลงทุนโดยตรง -กลุ่มรายการดุลการชำระเงินที่สะท้อนถึงอิทธิพลอย่างต่อเนื่องของผู้มีถิ่นที่อยู่ในประเทศหนึ่ง (นักลงทุนโดยตรง) ต่อผู้มีถิ่นที่อยู่ในอีกประเทศหนึ่ง (วัตถุการลงทุนโดยตรง) อิทธิพลที่ยั่งยืนหมายความว่าผู้ลงทุนโดยตรงถือหุ้นอย่างน้อย 10% ของทุนของผู้ได้รับการลงทุน (องค์กร) หรือเทียบเท่ากับการมีส่วนร่วมดังกล่าว

กิจการลงทุนโดยตรง ได้แก่

• บริษัทย่อย (นักลงทุนนอกประเทศมีหุ้นมากกว่า 50%)
• บริษัทร่วม (ถือหุ้นน้อยกว่า 50%)
• สาขา ( สาขา) - องค์กรที่ไม่ได้จัดตั้งขึ้นโดยนักลงทุนโดยตรงหรือเป็นเจ้าของร่วมกันและเป็นเจ้าของโดยตรงหรือโดยอ้อมโดยนักลงทุนโดยตรง

การลงทุนโดยตรงจะสะท้อนให้เห็นในดุลการชำระเงินตามกระแสสำหรับปี (ไตรมาส ครึ่งปี) ที่ราคาตลาด โดยแยกย่อยออกเป็นเงินลงทุนในตราสารทุน กำไรที่นำกลับมาลงทุนใหม่ และทุนอื่นๆ

พอร์ตโฟลิโอการลงทุน- กลุ่มของรายการในดุลการชำระเงินที่แสดงความสัมพันธ์ทางการเงินระหว่างผู้มีถิ่นที่อยู่และผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่เกี่ยวกับการค้าเครื่องมือทางการเงินที่ไม่ให้สิทธิในการควบคุมผู้ลงทุน

จากมุมมองของดุลการชำระเงิน พอร์ตการลงทุนมีสองประเภท:

• หลักทรัพย์ที่ให้สิทธิในการมีส่วนร่วมในทุน - หุ้น, หุ้น, ADRs (ใบแสดงสิทธิอเมริกัน);
• ภาระหนี้ - พันธบัตร ตราสารตลาดเงินและอนุพันธ์ทางการเงิน ยืนยันสิทธิของเจ้าหนี้ในการเรียกเก็บหนี้จากลูกหนี้

การลงทุนอื่น ๆ - การลงทุนระหว่างประเทศอื่น ๆ ทั้งหมดที่ไม่รวมอยู่ในการลงทุนโดยตรงและพอร์ตการลงทุน:

• สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์
• สินเชื่อ;
• เงินสดและเงินฝาก

อย่างไรก็ตาม นอกเหนือจากงบดุลที่ "เป็นกลาง" แล้ว ประเทศส่วนใหญ่ยังรวบรวมและเผยแพร่ ดุลการชำระเงินในมุมมองการวิเคราะห์ในงบดุลเชิงวิเคราะห์ รายการจะถูกจัดกลุ่มในลักษณะที่จะเน้นธุรกรรมที่สำคัญที่สุดโดยเฉพาะสำหรับดุลการชำระเงินของประเทศที่กำหนด และไม่สามารถแยกแยะได้อย่างชัดเจนในการนำเสนอที่เป็นกลางซึ่งรวบรวมภายใต้กรอบของมาตรฐานสากลโดยไม่คำนึงถึง บัญชีเฉพาะของประเทศใดประเทศหนึ่ง ดุลการชำระเงินของสหพันธรัฐรัสเซียในการนำเสนอเชิงวิเคราะห์แสดงไว้ในตาราง 6.4.

นอกจากนี้อาจมีการแก้ไขดุลการชำระเงินเพื่อให้สถิติมีความถูกต้องและสมบูรณ์ยิ่งขึ้น การปรับเปลี่ยนข้อมูลที่เผยแพร่แล้วสามารถทำได้ด้วยเหตุผลหลายประการ: การเปลี่ยนแปลงและการชี้แจงข้อมูลการรายงานที่ใช้ในการจัดทำงบดุล การชี้แจงระเบียบวิธีในงบดุล การเกิดขึ้นของแหล่งข้อมูลใหม่เกี่ยวกับการทำธุรกรรมที่ไม่ได้บันทึกไว้ก่อนหน้านี้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ การเกิดขึ้นของความสัมพันธ์รูปแบบใหม่กับผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ การปรับเปลี่ยนอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับข้อผิดพลาดในการรวบรวมและการแสดงข้อมูลใหม่สำหรับช่วงเวลาที่ผ่านมา

การจำแนกรายการดุลการชำระเงิน

ส่วนต่างๆ ของดุลการชำระเงินประกอบด้วยรายการหลัก (รวม) ซึ่งแบ่งออกเป็นรายการขนาดใหญ่จำนวนหนึ่ง และรายการย่อยๆ ในการพิจารณารายการเหล่านี้และรายการอื่นๆ ให้เราหันไปดูดุลการชำระเงินของรัสเซียในการนำเสนอที่เป็นกลาง (ตารางที่ 2)

ตารางที่ 2 สำหรับปี 2537-2546 (นำเสนออย่างเป็นกลาง): มวลรวมหลัก, ล้านดอลลาร์สหรัฐ

บัญชีกระแสรายวันในดุลการชำระเงินของรัสเซียมักจะลดลงเป็นยอดบวก ข้อยกเว้นเพียงอย่างเดียวคือปี 1997 (-0.1 พันล้านดอลลาร์) แต่จากนั้นยอดคงเหลือในเชิงบวกก็ถึงขนาดที่ใหญ่มากแม้ตามมาตรฐานโลก - จาก 25 ถึง 58 พันล้านดอลลาร์ใน 2542-2547 ดุลบัญชีเดินสะพัดขนาดมหึมานั้นมาจากการเติบโตของราคาโลกสำหรับสินค้าที่สำคัญที่สุดของการส่งออกของรัสเซีย และจากขนาดการนำเข้าของรัสเซียจากการนำเข้าในยุคโซเวียตที่ล่าช้ามาก ประการหลังอธิบายได้เบื้องต้นจากการลดลงของการนำเข้าสินค้าการลงทุนเนื่องจากความต้องการมีน้อย - ท้ายที่สุดแล้วปริมาณการลงทุนภายในประเทศในรัสเซียแม้ในช่วงกลางทศวรรษนี้ก็ยังต่ำกว่าสองเท่า ในช่วงปลายทศวรรษ 1980

บทความ "สินค้าและบริการ"ในประเทศส่วนใหญ่ของโลกจะชี้ขาดสำหรับบัญชีปัจจุบัน ขนาดในดุลการชำระเงินแตกต่างจากขนาดของการค้าต่างประเทศที่ยื่นโดยสถิติศุลกากร สิ่งนี้เกิดขึ้นได้จากสองสาเหตุ ประการแรก การนำเข้าสินค้าในดุลการชำระเงินจะมีมูลค่าตามราคา FOB เช่น โดยไม่คำนึงถึงต้นทุนการขนส่ง การจัดเก็บ และการประกันภัย (ในสถิติศุลกากร การนำเข้าสินค้าจะมีมูลค่าตามราคา CIF) และประการที่สอง ในดุลการชำระเงิน ต้นทุนการส่งออกและนำเข้าประกอบด้วยค่าประมาณของการส่งออกและนำเข้าของ สินค้าจากนักท่องเที่ยว "ผู้ค้ารถรับส่ง" เป็นต้น

รายการที่เหลืออยู่ของดุลการชำระเงินปัจจุบันของรัสเซียมักจะลดลงเป็นลบ ยอดคงเหลือติดลบในรายการ "บริการ" เกิดขึ้นเนื่องจากยอดคงเหลือติดลบในรายการ "ท่องเที่ยว" (-8.4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2546) ยอดคงเหลือติดลบในรายการ "การชำระเงิน" (แสดงถึงรายได้ของพนักงานจากการทำงานในประเทศอื่น) อธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าจำนวนแรงงานต่างชาติชั่วคราวในรัสเซียอย่างเป็นทางการยังเกินกว่าจำนวนชาวรัสเซียที่ทำงานชั่วคราวในต่างประเทศ (อ้างอิงจาก ค่าประมาณอย่างไม่เป็นทางการจะสูงกว่านี้) ยอดคงเหลือติดลบภายใต้รายการ "รายได้จากการลงทุน" เกิดจากการจ่ายดอกเบี้ยจำนวนมากของรัสเซียสำหรับหนี้ภายนอกและเนื่องจากแม้ว่าการลงทุนของรัสเซียในต่างประเทศจะสูงกว่าการลงทุนต่างประเทศในรัสเซีย แต่ชาวรัสเซียก็โอนรายได้เพียงเล็กน้อยจากสินทรัพย์ในต่างประเทศ . รายการ "การถ่ายโอนปัจจุบัน" จะลดลงด้วยเครื่องหมายบวกหรือลบขึ้นอยู่กับกระแสของการได้รับและให้ความช่วยเหลือด้านเทคนิคและมนุษยธรรมการโอนเงินส่วนตัวการบริจาคให้กับองค์กรระหว่างประเทศและค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาข้าราชการในต่างประเทศ (สถานทูต, ทหาร ฐานและอื่น ๆ )

บัญชีทุนและเครื่องมือทางการเงินตามเนื้อผ้าดุลการชำระเงินของรัสเซียลดลงด้วยยอดคงเหลือติดลบ ประกอบด้วยสองส่วนรวม - บัญชีทุนและบัญชีการเงิน

บัญชีทุนครอบคลุมการโอนทุนเป็นหลัก ซึ่งรวมถึงการปลดหนี้ ทรัพย์สินและเงินทุนของผู้ย้ายถิ่น ตลอดจนการโอนกรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์ถาวรโดยเปล่าประโยชน์ (เช่น วัตถุที่สร้างขึ้นในต่างประเทศและบริจาคให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่)

บัญชีการเงิน(การดำเนินการกับเครื่องมือทางการเงิน) ประกอบด้วยบทความมากมายที่จัดกลุ่มเป็นบทความขนาดใหญ่หลายรายการ - "การลงทุนโดยตรง", "การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ", "การลงทุนอื่นๆ", "สินทรัพย์สำรอง"

เนื่องจากบรรยากาศการลงทุนไม่เอื้ออำนวย การลงทุนโดยตรงจึงมาที่รัสเซียในปริมาณเล็กน้อย (เพียงไม่กี่พันล้านดอลลาร์ต่อปีของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ) ในขณะที่การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศประจำปีของชาวรัสเซียกำลังเติบโต

การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอในรัสเซียเพิ่มขึ้นในบางปี และในบางปีก็ลดลง เช่น ในปี 2546 เป็น 2.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการไถ่ถอนโดยผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในหลักทรัพย์ของรัฐบาลรัสเซียที่พวกเขาซื้อไว้ก่อนหน้านี้ หมดอายุแล้วและการออกหลักทรัพย์ใหม่ในรัสเซียหลังจากปี 2541 ของหลักทรัพย์รัฐบาลใหม่

บทความ "การลงทุนอื่นๆ"สะท้อนถึงการเคลื่อนย้ายเงินทุนกู้ยืมเป็นหลัก โดยแบ่งออกเป็นหลายรายการที่มีรายละเอียดมากขึ้น ซึ่งตามธรรมเนียมแล้วจะพิจารณาจากด้านของสินทรัพย์ก่อน จากนั้นจึงพิจารณาจากด้านของหนี้สิน

ให้เราพิจารณาทรัพย์สินของรายการ “เงินลงทุนอื่น” ก่อน จำนวนเงินสดสกุลต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นในมือของชาวรัสเซียมีเครื่องหมาย "+" (และการลดลงคือเครื่องหมาย "-") เช่น โดยนัย นั่นคือการลงทุนในระบบเศรษฐกิจต่างประเทศเนื่องจากได้รับเงินตราต่างประเทศจากผู้อยู่อาศัยเพื่อแลกกับสินทรัพย์ของรัสเซีย แต่ไม่ได้เปลี่ยนเป็นการนำเข้าสินค้าและบริการจากต่างประเทศ สินทรัพย์ภายใต้รายการ "ยอดคงเหลือในบัญชีปัจจุบันและเงินฝาก" สะท้อนถึงความเคลื่อนไหวของยอดคงเหลือในบัญชีของผู้มีถิ่นที่อยู่ในธนาคารที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ สำหรับสองรายการถัดไป ผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่จะได้รับสินเชื่อการค้า เงินทดรอง เงินกู้ยืมและเงินกู้ยืมใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง และในขณะเดียวกันผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ก็ชำระคืนเครดิตการค้า เงินทดรอง เงินกู้ยืมและเงินกู้ยืมที่ได้รับก่อนหน้านี้ ดังนั้นสินทรัพย์จึงสะท้อนถึง การเคลื่อนไหวของหนี้ของผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ในรายการเหล่านี้ (ในปี 2546 เธอไปพร้อมกับเครื่องหมาย "-" เช่น เพิ่มขึ้น) สินทรัพย์ของรายการ "หนี้ที่ค้างชำระ" สะท้อนถึงการเติบโตหรือการลดลงของหนี้ของผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ในประเทศที่เกี่ยวข้องกับผู้อยู่อาศัย (ในปี 2546 มันเพิ่มขึ้น 2.7 พันล้านดอลลาร์) สาเหตุหลักมาจากการไม่ชำระเงินกู้ที่ได้รับจากสหภาพโซเวียตจากต่างประเทศ สหภาพและเงินกู้ สุดท้าย บทความ “ไม่ได้รับรายได้จากการส่งออกในเวลาที่เหมาะสม และสินค้าและบริการไม่ได้รับเนื่องจากการโอนเงินภายใต้สัญญานำเข้า การโอนธุรกรรมหลักทรัพย์ที่สมมติขึ้น” สะท้อนถึงการบินของกัปตันที่ใช้แบบฟอร์มต่างๆ เช่น ออกจากรายได้จากการส่งออก เพื่อโอนสินทรัพย์จากรัสเซียไปต่างประเทศและการทำธุรกรรมปลอมแปลงด้วยหลักทรัพย์ ดังจะเห็นได้จากตาราง 40.2 ขนาดของการบินทุนในรูปแบบเหล่านี้จากรัสเซียไม่ลดลง แต่เพิ่มขึ้น

พิจารณาภาระผูกพันของบทความ "การลงทุนอื่น ๆ " รายการ "เงินสดสกุลเงินประจำชาติ" สะท้อนถึงการซื้อและขายรูเบิลเงินสดโดยผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ ซึ่งสนใจดังที่เห็นได้จากตาราง 40.2 เพิ่มขึ้น ส่วนใหญ่ในประเทศ CIS ยอดคงเหลือของเงินทุนของผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ในธนาคารรัสเซียก็เพิ่มขึ้นเช่นกันภายใต้รายการ "ยอดคงเหลือในบัญชีปัจจุบันและเงินฝาก" หนี้สินภายใต้รายการ "เงินกู้และเงินกู้ยืมที่ดึงดูด" ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากการเติบโตของการกู้ยืมในต่างประเทศโดยรัฐและตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1990 ลดลงเนื่องจากการชำระหนี้ภายนอกของรัฐอย่างรวดเร็วในทศวรรษปัจจุบันพวกเขาเติบโตอย่างรวดเร็วอีกครั้งเนื่องจากการอุทธรณ์ของ บริษัท รัสเซียจำนวนมากไปยังธนาคารต่างประเทศเนื่องจากความอ่อนแอของระบบธนาคารในประเทศและความถูกของสินเชื่อตะวันตก (ในปี 2546 บริษัท รัสเซียได้รับหนึ่งในสามของเงินกู้ทั้งหมดที่ได้รับจากต่างประเทศ) รายการ "หนี้ที่ค้างชำระ" สะท้อนถึงหนี้ที่ค้างชำระของชาวรัสเซียซึ่งลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

บทความ "ล้างข้อผิดพลาดและการละเว้น"ไม่เพียง แต่มีขนาดใหญ่มากในดุลการชำระเงินของรัสเซียเท่านั้น แต่ยังมีเครื่องหมาย "-" อย่างต่อเนื่องซึ่งตามที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่หมายถึงการส่งออกทุนที่ซ่อนเร้นและไม่ได้จดทะเบียนจากประเทศ ขนาดของรายการนี้กำหนดตามสูตรดุลการชำระเงิน: ดุลการชำระเงินปัจจุบัน + ดุลการชำระเงินทุน + ข้อผิดพลาดสุทธิและการละเว้น = การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์สำรอง เมื่อทราบขนาดของกระแสรายวันและยอดดุลเงินทุนและขนาดของการเปลี่ยนแปลงในทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่เป็นทางการแล้ว จะสามารถคำนวณขนาดของข้อผิดพลาดสุทธิและการละเว้นได้

บทความ "สินทรัพย์สำรอง"สะท้อนความเคลื่อนไหวของทองคำของรัฐ (ทางการ) และทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ เมื่อเปรียบเทียบกับการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินเงินสด การเติบโตของเงินสำรองเหล่านี้จะมีเครื่องหมาย "-" และการลดลง - ด้วยเครื่องหมาย "+" ดังจะเห็นได้จากตาราง 40.2 ตั้งแต่ปลายยุค 90 พวกเขามีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น หากในช่วงต้นทศวรรษ 1990 พวกเขามีมูลค่าเพียงไม่กี่พันล้านดอลลาร์ จากนั้นเมื่อต้นปี 2548 พวกเขามีมูลค่าถึง 135 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งเป็นผลมาจากการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดของรัสเซียที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงต้นศตวรรษที่ 21

ความสัมพันธ์ของดุลการชำระเงินกับเศรษฐกิจภายในประเทศ

ความสำคัญของระบบบัญชีและสถิติดุลการชำระเงินและฐานะการลงทุนระหว่างประเทศซึ่งสะท้อนถึงธุรกรรมระหว่างประเทศของประเทศนั้นมาจากความสัมพันธ์ของธุรกรรมเหล่านี้กับเศรษฐกิจภายในประเทศเป็นหลัก การเชื่อมโยงเหล่านี้พัฒนาในสองทิศทาง: 1) จากโลกภายนอกสู่เศรษฐกิจภายในประเทศ และ 2) จากการเปลี่ยนแปลงของสภาวะเศรษฐกิจในเศรษฐกิจภายในประเทศไปจนถึงการเปลี่ยนแปลงในการทำธุรกรรมระหว่างประเทศของประเทศกับส่วนที่เหลือของโลก แสดงในแง่ของระบบบัญชีประชาชาติและงบดุลบัญชีเดินสะพัด ความสัมพันธ์นี้แสดงให้เห็นว่าดุลบัญชีเดินสะพัด ( แท็กซี่) เท่ากับผลต่างระหว่างเงินออมในประเทศทั้งหมด ( ส) และการลงทุน ( ฉัน):

CAB \u003d X - M + NY + NCT \u003d S - I (6.1.)

• X - การส่งออกสินค้าและบริการ
• M - การนำเข้าสินค้าและบริการ
• นิวยอร์ก - รายได้สุทธิจากต่างประเทศ
• NCT - การถ่ายโอนปัจจุบันสุทธิ

ดังนั้นดุลบัญชีเดินสะพัดจึงสะท้อนความเคลื่อนไหวของการออมและการลงทุนในระบบเศรษฐกิจภายในประเทศ เมื่อวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงในตำแหน่งบัญชีเดินสะพัดของประเทศ สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้สะท้อนถึงความเคลื่อนไหวของการออมและการลงทุนอย่างไร ตัวอย่างเช่น การเติบโตที่เหนือกว่าของการลงทุนในประเทศเมื่อเทียบกับการออมในประเทศจะมีผลเช่นเดียวกันกับบัญชีเดินสะพัด (อย่างน้อยในระยะสั้น) เช่นเดียวกับการลดลงของการออมเมื่อเทียบกับการลงทุน อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว ผลที่ตามมาสำหรับตำแหน่งภายนอกของประเทศอาจแตกต่างกันมาก ในวงกว้างมากขึ้น ความเสมอภาค (6.1) แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในตำแหน่งบัญชีเดินสะพัดของประเทศ (เช่น การเพิ่มขึ้นของส่วนเกินหรือการลดลงของการขาดดุล) จะต้องสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของเงินออมในประเทศเมื่อเทียบกับการลงทุนอย่างเลี่ยงไม่ได้ สิ่งนี้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการกำหนดว่ามาตรการนโยบายใด ๆ ที่ใช้ในการเปลี่ยนแปลงดุลบัญชีเดินสะพัดโดยตรง (เช่น การเปลี่ยนแปลงภาษี โควตา อัตราแลกเปลี่ยน) จะมีอิทธิพลต่อพฤติกรรมการออมและการลงทุนภายในประเทศในลักษณะใดเพื่อให้ได้มาซึ่งเป้าหมาย ผลกระทบของมาตรการที่ดำเนินการต่อภาคส่วนนอก

ความสัมพันธ์ระหว่างภาคเศรษฐกิจในประเทศและต่างประเทศสามารถแสดงได้อีกทางหนึ่ง โดยผ่านความแตกต่างระหว่างรายได้มวลรวมประชาชาติที่ใช้แล้วทิ้ง () และค่าใช้จ่ายของผู้อยู่อาศัยในประเทศสำหรับสินค้าและบริการ () ตัวแปรทั้งสองนี้ถูกกำหนดดังนี้:

GNDY = C + I + G + CAB (6.2.)

• C - ค่าใช้จ่ายในการบริโภคส่วนตัว
• G - ค่าใช้จ่ายในการบริโภคของประชาชน

การบริโภคในประเทศ - รายจ่าย (A) กำหนดโดยสูตร

A \u003d C + I + G (6.3.)

ตามมาจากความเท่าเทียมกัน (6.2 และ 6.3) ว่ายอดคงเหลือของสินค้า บริการ และรายได้สุทธิบวกเงินโอนสุทธิในปัจจุบันเท่ากับผลต่างระหว่างรายได้มวลรวมประชาชาติที่ใช้แล้วทิ้ง (GNI ต่อการกระจาย) และส่วนที่ใช้ไปของรายได้นี้:

CAB = GNDY - A (6.4.)

สาระสำคัญของความสัมพันธ์นี้คือการปรับปรุงบัญชีเดินสะพัดของประเทศนั้นจำเป็นต้องปล่อยทรัพยากรโดยการลดการบริโภคภายในประเทศ (กล่าวคือ การลดการใช้จ่ายเมื่อเทียบกับรายได้) ในทางกลับกัน อาจหมายความว่าการปรับปรุงฐานะบัญชีเดินสะพัดสามารถทำได้โดยการเพิ่มอัตราการเติบโตของรายได้ประชาชาติในอัตราการเติบโตของการบริโภคภายในประเทศที่ค่อนข้างต่ำ เพื่อให้เกิดการปรับปรุงในบัญชีเดินสะพัด จำเป็นต้องใช้มาตรการเชิงโครงสร้างที่จะมุ่งเป้าไปที่การลดความไม่สมดุลและเพิ่มประสิทธิภาพของเศรษฐกิจ

ความเท่าเทียมกัน (6.4) โดยตัวมันเองไม่ได้ระบุถึงปัจจัยที่กำหนดพลวัตของบัญชีปัจจุบัน ตัวอย่างเช่น รายได้ที่ใช้แล้วทิ้ง (GNDY) ส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายทั้งหมดสำหรับสินค้าและบริการของผู้อยู่อาศัย (A) ส่วนหนึ่ง - ผู้อยู่อาศัยบริโภคสินค้าและบริการเพิ่มเติมผ่านการนำเข้า ดังนั้นการวิเคราะห์จำเป็นต้องเข้าใจและคำนึงถึงแนวโน้มการใช้จ่ายของผู้อยู่อาศัย

ความสัมพันธ์ระหว่างภาคส่วนภายในและภายนอกของเศรษฐกิจสามารถเห็นได้อย่างละเอียดยิ่งขึ้นผ่านการแยกภาคเอกชนและภาครัฐ ให้ S p และฉัน p เป็นเงินออมและการลงทุนส่วนตัว S g และฉัน g เป็นเงินออมและการลงทุนสาธารณะ แล้ว

S - I = S p + S g - I p - I g (6.5)

โดยใช้สูตร (6.1) เราได้รับ

CAB = (S p - I p) + (S g - I g) = S - I (6.6)

ความเสมอภาค (6.6) แสดงให้เห็นว่าหากการใช้จ่ายภาครัฐที่เกินรายได้ไม่ถูกหักล้างด้วยการออมสุทธิของภาคเอกชน บัญชีเดินสะพัดจะขาดดุล โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากความเท่าเทียมกันที่สถานะของงบประมาณของรัฐ (S g - I g) สามารถส่งผลกระทบต่อดุลบัญชีเดินสะพัดอย่างมีนัยสำคัญ การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดที่ยืดเยื้ออาจสะท้อนถึงการใช้จ่ายภาครัฐที่เกินรายได้อย่างต่อเนื่อง และการใช้จ่ายที่มากเกินไปดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นในการบริหารภาษีที่แข็งแกร่งขึ้นซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของนโยบายเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม ความเสมอภาคเพียงอย่างเดียว (6.6) ไม่สามารถใช้วิเคราะห์แนวโน้มการพัฒนาของภาคต่างประเทศในด้านการลงทุนและการออมของภาคเอกชนและภาครัฐได้ เนื่องจากตัวแปรเหล่านี้มีความสัมพันธ์กัน ตัวอย่างเช่น การขึ้นภาษีอาจถูกมองว่าเป็นทั้งมาตรการนโยบายเศรษฐกิจที่เพิ่มการออมของรัฐบาล (ลดการขาดดุล) และปรับปรุงสถานะบัญชีเดินสะพัดของประเทศ อย่างไรก็ตาม ความหวังอันสดใสของรัฐบาลต้องคำนึงถึงการตอบสนองของการลงทุนและการออมของภาคเอกชนด้วย การขึ้นภาษีอาจส่งผลกระทบต่อการลงทุนภาคเอกชนทั้งทางบวกและทางลบ “ผลกระทบจะขึ้นอยู่กับว่าการบริโภคหรือรายได้จากทุนถูกเก็บภาษี ถ้าเก็บภาษีจากการบริโภคเพิ่มขึ้น การบริโภคในประเทศลดลง ทรัพยากรในประเทศถูกปลดปล่อย และการลงทุนในประเทศเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ เงินออมส่วนบุคคลมีแนวโน้มลดลงเนื่องจากรายได้ที่ใช้แล้วทิ้งลดลงใน เพื่อให้ได้ข้อสรุปเกี่ยวกับผลกระทบในอนาคตของมาตรการนโยบายการเงินบางประการต่อสถานะของบัญชีเดินสะพัดจำเป็นต้องมีข้อมูลเกี่ยวกับปัจจัยที่กำหนดพฤติกรรมของทั้งภาคเอกชนและรัฐบาล

นอกเหนือจากธุรกรรมปัจจุบัน (เช่น ธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงในสินค้า การให้บริการ การรับและการจ่ายรายได้ และการโอน) กระแสธุรกรรมทางการเงิน (เช่น ธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงการเรียกร้องทางการเงินและหนี้สินไปยังส่วนที่เหลือของโลก) จำเป็นต้องมี ที่จะได้รับการพิจารณา หนึ่งรายการเหล่านี้ประกอบด้วยสององค์ประกอบหลัก: 1) การทำธุรกรรมทางการเงินที่ชัดเจนในประเภทการลงทุนโดยตรง การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ และการลงทุนอื่น ๆ (รวมถึงสินเชื่อการค้า เงินกู้ และเงินฝาก) 2) การดำเนินการกับสินทรัพย์สำรอง มีการเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างองค์ประกอบเหล่านี้ของการดำเนินงานระหว่างประเทศของประเทศ ดังนั้น การนำเข้าสินค้ามักจะได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากซัพพลายเออร์ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ (ในรูปของเงินกู้ - การชำระเงินที่รอการตัดบัญชี) เพื่อให้การเติบโตของการนำเข้ามักจะเท่ากันตามการไหลเข้าของทรัพยากรทางการเงิน ในวันที่ชำระบัญชี (วันหมดอายุของสินเชื่อเพื่อการค้า) การชำระเงินให้กับซัพพลายเออร์ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในประเทศจะแสดงถึงการลดลงของสินทรัพย์ต่างประเทศ (เช่น เงินฝากต่างประเทศของธนาคารในประเทศในต่างประเทศ) หรือการแทนที่ภาระผูกพันที่มีต่อผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ ซัพพลายเออร์ที่มีข้อผูกมัดอื่นต่อผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดอื่น ๆ อีกมากมายระหว่างบัญชีการเงิน ตัวอย่างเช่น รายได้จากการขายพันธบัตรในตลาดทุนต่างประเทศ (เงินทุนไหลเข้า) อาจถูกนำไปลงทุนชั่วคราวในสินทรัพย์ทางการเงินระยะสั้นในต่างประเทศ (เงินทุนไหลออก)

หลักการพื้นฐานของการสร้างดุลการชำระเงินคือหลักการของความเท่าเทียมกันเป็นศูนย์ กล่าวคือ ผลรวมของธุรกรรมเดบิตทั้งหมดจะเท่ากับผลรวมของธุรกรรมเครดิตทั้งหมด อย่างไรก็ตาม เนื่องจากข้อเท็จจริงที่ว่ารายการในดุลการชำระเงินมักถูกกรอกโดยอิสระจากแหล่งต่างๆ ระบบ double-entry จึงยังไม่สมบูรณ์ ผลลัพธ์คือเดบิตสุทธิหรือเครดิตสุทธิ อย่างไรก็ตาม หากเราคิดว่าไม่มีข้อผิดพลาดในการรวบรวมดุลการชำระเงิน ยอดดุลบัญชีเดินสะพัดจะเท่ากับผลรวมของยอดคงเหลือของบัญชีทุนและธุรกรรมทางการเงินและผลรวมของการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์สำรอง:

CAB= NKA + RT (6.7)

• NKA - ยอดคงเหลือของบัญชีทุนและบัญชีการเงิน
• RT - การดำเนินการกับสินทรัพย์สำรอง (ยอดคงเหลือ)

สมการ (6.7) แสดงเป็นนัยว่าหุ้นสุทธิที่วัดโดยดุลบัญชีเดินสะพัดจะเท่ากับการเปลี่ยนแปลงสิทธิเรียกร้องสุทธิในส่วนที่เหลือของโลกหากการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์สำรองเป็นศูนย์ ตัวอย่างเช่น การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดจะสะท้อนให้เห็นในการเพิ่มขึ้นของการเรียกร้องสุทธิ ซึ่งอาจอยู่ในรูปแบบของการเรียกร้องอย่างเป็นทางการหรือส่วนตัวจากผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ หรือในรูปแบบของการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์สำรองของหน่วยงานการเงิน ในทางตรงกันข้าม การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดหมายความว่าการไหลเข้าของทรัพยากรสุทธิจากส่วนอื่นๆ ของโลกจะต้องได้รับการชำระโดยการลดสินทรัพย์ต่างประเทศหรือโดยการเพิ่มหนี้สินให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ จากมุมมองนี้ เอกลักษณ์ของดุลการชำระเงินสร้างข้อจำกัดด้านงบประมาณสำหรับเศรษฐกิจโดยรวม

รูปแบบสำหรับการวิเคราะห์ความสัมพันธ์ของดุลการชำระเงินนี้ถูกนำมาใช้โดยไม่คำนึงถึงระบอบอัตราแลกเปลี่ยนที่ใช้ในประเทศ ตัวอย่างเช่น หากประเทศมีอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ (ตรึงกับสกุลเงินต่างประเทศบางส่วน) การทำธุรกรรมกับสินทรัพย์สำรองจะถูกกำหนดโดยอุปสงค์สุทธิหรืออุปทานของสกุลเงินต่างประเทศตามอัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนด (RT = CAB - NKA) หากใช้อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวอิสระเมื่อไม่มีการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยน ดังนั้น CAB = NKA ในเวอร์ชันกลางของ Managed Float การซื้อและขายสินทรัพย์สำรองมักจะใช้เพื่อให้ได้อัตราแลกเปลี่ยนที่ต้องการของสกุลเงินของประเทศเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศหนึ่งสกุลขึ้นไป อัตราแลกเปลี่ยนเป็นเครื่องมือสำคัญในการควบคุมดุลการชำระเงิน

บัญชีทุนและการเงินจะวัดการลงทุนจากต่างประเทศสุทธิหรือการให้ยืม/ยืมสุทธิของประเทศหนึ่งๆ เทียบกับส่วนที่เหลือของโลก บัญชีนี้เป็นช่องทางแรกที่ประเทศต่างๆ นำเงินออมสุทธิของประเทศไปลงทุน ส่วนอีกช่องทางหนึ่งคือทุนในประเทศที่แท้จริงเป็นส่วนใหญ่ เนื่องจากบัญชีเดินสะพัดคือความแตกต่างระหว่างการออมในประเทศและการลงทุนโดยรวม (สมการ 6.6) ฟังก์ชันของการบัญชีสำหรับความมั่งคั่งสะสมของประเทศในบัญชีทุนและบัญชีการเงินสามารถเห็นได้ชัดเจนยิ่งขึ้นหากแสดงสมการ (6.7) ดังนี้:

S - I = NKA + RT (6.8)

ดังนั้น ตราบเท่าที่การออมในประเทศไม่ครอบคลุมโดยการสะสมทุนในประเทศที่สอดคล้องกัน สินทรัพย์ภายนอกของภาคเอกชนหรือของทางการจะเพิ่มขึ้น

ความเท่าเทียมกัน (6.8) อธิบายการไหลของทรัพยากรและทุนเมื่อเวลาผ่านไป ผลรวมของการออมของประเทศในช่วงระยะเวลาหนึ่งจะแสดงจำนวนหุ้นของความมั่งคั่งทั้งหมด (ทรัพยากร) การถือครองระดับชาติประกอบด้วยสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ทางการเงินและทางการเงิน เนื่องจากสินทรัพย์และหนี้สินทางการเงินในประเทศหักล้างกัน งบดุลของประเทศจึงรวมสต็อคของสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ทางการเงินในประเทศและฐานะการลงทุนสุทธิ (สต็อคของสินทรัพย์ทางการเงินภายนอกลบด้วยสต็อคของหนี้สินทางการเงินภายนอก) ฐานะการลงทุนสุทธิของประเทศ ณ สิ้นงวดที่กำหนดไม่เพียงแต่สะท้อนกระแสการเงินที่แสดงทางด้านขวามือของสมการ (6.8) แต่ยังรวมถึงการประเมินมูลค่าใหม่และการปรับปรุงอื่นๆ ในช่วงเวลาเดียวกันที่ส่งผลต่อมูลค่าปัจจุบันของสิทธิเรียกร้องทั้งหมด (ส่วนตัวและเป็นทางการ) เกี่ยวกับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่และภาระหน้าที่ทั่วไปต่อผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่

มีความสัมพันธ์อื่นระหว่างทุนและบัญชีการเงินและบัญชีเดินสะพัด กระแสการเงินนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงการเรียกร้องและภาระผูกพันจากต่างประเทศ ในเกือบทุกกรณี หุ้นทางการเงินสร้างรายได้ (ดอกเบี้ย เงินปันผล กำไร) ซึ่งสะท้อนให้เห็นในบัญชีปัจจุบันเป็นรายได้จากการลงทุน ความสัมพันธ์ระหว่างบัญชีนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งเมื่อประเทศหนึ่งๆ มีการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดอย่างต่อเนื่อง: การขาดดุลปัจจุบันจะเชื่อมโยงกับตำแหน่งในอนาคตของบัญชีเดินสะพัด การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดจะต้องได้รับการจัดหาเงินทุนโดยการรวมกันของหนี้สินที่เพิ่มขึ้นต่อผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่และการเรียกร้องที่ลดลงของผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ เพื่อให้ผลลัพธ์สุทธิลดสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิ ผลที่ตามมาคือรายได้จากการลงทุนสุทธิจะลดลง และการลดลงนี้จะเพิ่มการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด อิทธิพลร่วมกันของบัญชีเดินสะพัดและทุนและบัญชีการเงินสามารถนำไปสู่การไม่มีเสถียรภาพ ซึ่งการเสื่อมสภาพของบัญชีเดินสะพัดจะเพิ่มขึ้นจนกว่าการเสื่อมสภาพนี้จะถูกปิดกั้นโดยการเปลี่ยนแปลงนโยบายเศรษฐกิจหรือการควบคุมของตัวแปรบางอย่าง (เช่น การแลกเปลี่ยน อัตรา).

กระแสการเงินที่กำหนดสถานะของบัญชีปัจจุบันจะได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ย ความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนโดยตรงและการลงทุนอื่นๆ การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนที่คาดไว้ และความแตกต่างทางภาษี ปัจจัยเหล่านี้จะรวมกันเป็นรายได้จริง (อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและอัตราเงินเฟ้อที่ปรับแล้ว) ที่คาดหวังหลังหักภาษีจากการถือครองสินทรัพย์ต่างประเทศที่ถือโดยผู้อยู่อาศัยและการถือครองสิทธิเรียกร้องที่ถือโดยผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ ผู้อยู่อาศัยและผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่อยู่ภายใต้กฎหมายบัญชีและภาษีที่แตกต่างกัน ซึ่งส่งผลต่อรายได้จากทรัพย์สินของพวกเขา อย่างไรก็ตาม ทั้งผู้อาศัยและผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจภายนอกประเทศที่พวกเขาอาศัยอยู่ นอกจากนี้ เงื่อนไขภายนอกเหล่านี้เป็นเงื่อนไขภายนอกของแต่ละประเทศ นักลงทุนในประเทศและต่างประเทศได้รับผลกระทบจากปัจจัยชุดเดียวกันที่ส่งผลต่อผลตอบแทนจากการลงทุนในประเทศ นี่หมายถึงสิ่งต่อไปนี้ ไม่ว่านักลงทุนจะเป็นผู้พำนักในประเทศนี้หรือประเทศอื่นๆ ก็ตาม การตัดสินใจลงทุนขึ้นอยู่กับผลตอบแทนที่คาดหวังจากสินทรัพย์ในประเทศ