ดุลการชำระเงินหมายถึงเอกสาร ยอดการชำระเงิน วิธีการชำระเงิน

ดุลการชำระเงินจริงประกอบด้วยสามส่วน - บัญชีเดินสะพัด บัญชีการดำเนินงานด้วยทุนและเครื่องมือทางการเงิน การละเว้น และข้อผิดพลาด

บัญชีกระแสรายวัน (กระแสรายวัน)ครอบคลุมถึงการเคลื่อนย้ายของสินค้า บริการ ความรู้ ตลอดจนรายได้จากการเคลื่อนย้ายของทุนและแรงงานและที่เรียกว่าการถ่ายเทในปัจจุบันซึ่งถือเป็นการกระจายรายได้ ดุลการชำระเงินปัจจุบันถือเป็นบัญชีที่สะท้อนถึงความเคลื่อนไหวของปัจจัยและรายได้ทั้งหมด ยกเว้นทุนทางการเงิน แนวทางนี้สะท้อนถึงวงจรของวงจรเศรษฐกิจ ซึ่งปัจจัยและรายได้จากปัจจัยเหล่านี้แยกจากกัน และเงินจะแยกจากกัน

บัญชีทุนและตราสารทางการเงิน (บัญชีทุน บัญชีทุน ดุลการชำระเงิน) ครอบคลุมการเคลื่อนย้ายของทุนทางการเงิน ดุลของการดำเนินการทุนต้องเท่ากันในมูลค่าสัมบูรณ์และตรงข้ามกับดุลของการดำเนินงานปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ในทางปฏิบัติ เครื่องชั่งทั้งสองแทบจะไม่ให้จำนวนเงินเท่ากับศูนย์ ซึ่งจำเป็นสำหรับเครื่องชั่ง

ดังนั้น ดุลการชำระเงินจึงมีรายการ "ข้อผิดพลาดสุทธิและการละเว้น" ซึ่งเป็นส่วนที่สามของดุลการชำระเงิน และแสดงถึงความแตกต่างระหว่างบัญชีเดินสะพัดและบัญชีทุน รายการนี้มีจำนวนมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศที่มีเที่ยวบินทุนจำนวนมากซึ่งเนื่องจากลักษณะที่ผิดกฎหมายบ่อยครั้งของเที่ยวบินนี้จึงสะท้อนให้เห็นได้ไม่ดีในบัญชีเงินทุน คำว่า "สุทธิ" หมายถึงในดุลการชำระเงินและ SNA ซึ่งเรียกว่าคำว่า "สุทธิ" ในการบัญชี

ดุลการชำระเงินแบบดั้งเดิมที่เรียกว่าการเป็นตัวแทนที่เป็นกลางจะลดลงเหลือศูนย์ อย่างไรก็ตาม ดุลการชำระเงินสามารถสร้างขึ้นด้วยวิธีที่แตกต่างกันเล็กน้อย - ในการนำเสนอเชิงวิเคราะห์ จากนั้นการเปลี่ยนแปลงในทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ (สินทรัพย์สำรอง) ของประเทศจะไม่รวมอยู่ในบัญชีทุน แต่จะถูกนำไปที่ส่วนท้ายของงบดุลเพื่อให้สามารถเห็นได้ว่าดุลการชำระเงินจริงใด ดุลการชำระเงินลดลง - หากเงินสำรองเพิ่มขึ้นก็จะเป็นค่าบวกและหากลดลง - จะเป็นค่าลบ หากประเทศหนึ่งหันไปใช้เงินกู้ภายนอกเพื่อให้ครอบคลุมดุลการชำระเงินและการชำระเงินที่ค้างชำระสำหรับการชำระหนี้ภายนอก รายการเหล่านี้จะถูกวางไว้ที่ส่วนท้ายของดุลการชำระเงินในการนำเสนอเชิงวิเคราะห์

โครงสร้างดุลการชำระเงินตามระเบียบวิธีของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

ปัจจุบัน ประเทศส่วนใหญ่จัดกลุ่มตามโครงการที่แนะนำโดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ สำหรับดุลการชำระเงินของประเทศจะใช้หน่วยบัญชีซึ่งใช้ในการคำนวณภายในและการบัญชี ในสถิติระหว่างประเทศ ดุลการชำระเงินของประเทศต่างๆ มักจะคำนวณเป็นดอลลาร์สหรัฐ สำหรับการแปลงเป็นดอลลาร์สหรัฐ จะใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงของเงินดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินที่เกี่ยวข้อง ณ วันที่ในงบดุล

มาตรฐานประกอบด้วยส่วนต่างๆ ต่อไปนี้ (หรือเรียกว่าบทความ) ซึ่งแสดงรายการไว้ด้านล่าง

โครงสร้างของดุลการชำระเงินรวม (ตามวิธีการของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ)

บัญชี (ยอดคงเหลือ) ของการดำเนินงานปัจจุบัน (บัญชีกระแสรายวันภาษาอังกฤษ)- เป็นส่วนสำคัญของดุลการชำระเงินของประเทศ ซึ่งสะท้อนถึงการดำเนินงานทางเศรษฐกิจต่างประเทศของประเทศด้วยทรัพยากรที่แท้จริง ดุลของการดำเนินงานปัจจุบันเป็นส่วนที่มีการเผยแพร่และวิเคราะห์บ่อยที่สุดของดุลการชำระเงินซึ่งครองตำแหน่งผู้นำในนั้นและกำหนดสถานะโดยรวม บัญชีเดินสะพัดประกอบด้วย: ดุลการค้า, ดุลการส่งออกและนำเข้าบริการ, ดุลเงินโอนระหว่างประเทศในปัจจุบัน, รายได้ปัจจัยสุทธิจากต่างประเทศ

ดุลการค้าสะท้อนถึงมูลค่าของสินค้า ชื่อเรื่องซึ่งในระหว่างรอบระยะเวลาการรายงานที่กำหนดได้เปลี่ยนจากผู้มีถิ่นพำนักไปยังผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ (ส่งออก) และจากผู้ไม่มีถิ่นพำนักไปยังผู้พำนัก (นำเข้า) การส่งออกและนำเข้าสินค้าบันทึกในราคา FOB ฟรีบนกระดาน), ตามที่ราคาของสินค้าได้รวมต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการจัดส่งและการบรรทุกสินค้าขึ้นเรือที่ท่าเรือต้นทาง

ดุลการส่งออกและนำเข้าบริการรวมถึงการชำระเงินและใบเสร็จรับเงินสำหรับบริการที่จัดหาโดยผู้อยู่อาศัยให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่และให้บริการโดยผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ให้กับผู้อยู่อาศัย (บริการขนส่ง บริการท่องเที่ยว บริการสื่อสาร การก่อสร้าง การเงิน การประกันภัย คอมพิวเตอร์ บริการข้อมูล ฯลฯ)

ดุลรายได้จากการลงทุนสะท้อนรายได้จากการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ทางการเงินต่างประเทศที่ผู้อยู่อาศัยได้รับจากผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ (ดอกเบี้ย เงินปันผล และรายได้รูปแบบอื่นที่คล้ายคลึงกัน) หรือในทางกลับกัน

ยอดเงินโอนระหว่างประเทศปัจจุบันการโอนเป็นธุรกรรมทางเศรษฐกิจที่หน่วยสถาบันหนึ่งมอบสินค้า บริการ ทรัพย์สิน หรือสิทธิในทรัพย์สินให้อีกหน่วยหนึ่ง โดยไม่ได้รับสินค้า บริการ ทรัพย์สิน หรือสิทธิในทรัพย์สินที่เทียบเท่าเป็นการตอบแทน ยอดคงเหลือของการโอนปัจจุบันสะท้อนถึงความแตกต่างระหว่างการโอนเงินส่วนตัวและกองทุนสาธารณะและของขวัญของประเทศที่ออกไปยังประเทศอื่น (โดยไม่มีค่าตอบแทนที่เทียบเท่ากัน) และการไหลสวนทางของเงินทุนและของขวัญที่คล้ายกันจากต่างประเทศ

บัญชี (งบดุล) ของการดำเนินการด้วยทุนและเครื่องมือทางการเงิน(ภาษาอังกฤษ) เมืองหลวงบัญชี) - เป็นส่วนหนึ่งของดุลการชำระเงินของประเทศ ซึ่งสะท้อนถึงการเคลื่อนย้ายของเงินทุนในต่างประเทศและจากต่างประเทศ ประกอบด้วย 2 ส่วนคือ บัญชีทุนและบัญชีการเงิน

บัญชีทุนสะท้อนถึงการโอนทุน ซึ่ง IMF กำหนดให้เป็นการโอนที่ส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในจำนวนสินทรัพย์และหนี้สินของผู้บริจาคหรือผู้รับ (การโอนกรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์ถาวรฟรี การยกหนี้)

บัญชีการเงินรวมถึงการทำธุรกรรมกับสินทรัพย์ทางการเงินและหนี้สินของผู้อยู่อาศัยที่เกี่ยวข้องกับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ บัญชีนี้ในความหมายทางเศรษฐกิจและรูปแบบการก่อสร้าง มีลักษณะคล้ายคลึงกับ "การชำระบัญชีดุลยภาพสำหรับช่วงระยะเวลาหนึ่ง" แบบคลาสสิก ยอดคงเหลือในบัญชีการเงินติดลบแสดงการเพิ่มขึ้นสุทธิในสินทรัพย์ต่างประเทศของผู้อยู่อาศัย และ/หรือหนี้สินต่างประเทศที่ลดลงสุทธิอันเป็นผลมาจากการทำธุรกรรม ในทางกลับกัน ยอดคงเหลือเป็นบวกหมายถึงการลดลงสุทธิในสินทรัพย์ต่างประเทศของผู้อยู่อาศัย และ/หรือการเพิ่มขึ้นของหนี้สินต่างประเทศ

ในบัญชีการเงิน สินทรัพย์และหนี้สินถูกจัดประเภทตามหน้าที่เป็นหลัก: การลงทุนโดยตรง การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ และการลงทุนอื่นๆ การลงทุนโดยตรงเป็นรูปแบบหนึ่งของการลงทุนจากต่างประเทศที่ดำเนินการโดยผู้มีถิ่นที่อยู่ในประเทศหนึ่งในประเทศอื่น เพื่อที่จะได้รับอิทธิพลที่ยั่งยืนในกิจกรรมขององค์กรที่ตั้งอยู่ในอีกประเทศหนึ่ง ตามระเบียบวิธีของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ การลงทุนจะมีลักษณะเป็นการลงทุนโดยตรง หากผู้ลงทุนถือหุ้นสามัญของบริษัทตั้งแต่ร้อยละ 10 ขึ้นไป พอร์ตโฟลิโอการลงทุนเป็นการลงทุนในหลักทรัพย์ที่ได้มาเพื่อหารายได้เป็นหลัก ใน “การลงทุนอื่นๆ”รวมถึงธุรกรรมทั้งหมดด้วยเครื่องมือทางการเงินที่ไม่ถือเป็นธุรกรรมโดยตรง พอร์ตการลงทุนและสินทรัพย์สำรอง สินทรัพย์และหนี้สินในหัวข้อ “เงินลงทุนอื่น” แยกตามประเภทของเครื่องมือทางการเงิน ได้แก่ เงินฝาก สินเชื่อการค้า สินเชื่อและเงินกู้ยืม สกุลเงินเงินสด เป็นต้น

ข้อผิดพลาดสุทธิและการละเว้น -รายการนี้บางครั้งเรียกว่ารายการสมดุลหรือความคลาดเคลื่อนทางสถิติ ยอดดุลที่เป็นบวกหรือลบที่เกิดขึ้นหลังจากการรวมของธุรกรรมที่บันทึกไว้ในดุลการชำระเงิน

สินทรัพย์สำรองสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์สภาพคล่องของรัฐ ทุนสำรองระหว่างประเทศประกอบด้วยสินทรัพย์ต่างประเทศที่มีสภาพคล่องของธนาคารกลางในสกุลเงินตราต่างประเทศและทองคำที่แปลงสภาพได้อย่างอิสระ ซึ่งรวมถึงสกุลเงินต่างประเทศเป็นเงินสด ยอดคงเหลือในบัญชีตัวแทน บัญชีกระแสรายวันและเงินฝากระยะสั้นในธนาคารที่มีถิ่นที่อยู่นอกประเทศและมีถิ่นที่อยู่ หลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องของรัฐบาลต่างประเทศ สินทรัพย์ใน IMF (สิทธิถอนเงินพิเศษ ตำแหน่งสำรองใน IMF) เป็นต้น สินทรัพย์สำรองใช้เพื่อปรับสมดุลการชำระเงินของประเทศให้เท่ากัน (เช่น ผ่านการแทรกแซงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ)

ดุลการชำระเงินขาดดุลเนื่องจากดุลการชำระเงินรวบรวมตามวิธีการบัญชี ยอดรวมควรเท่ากับศูนย์ ดังนั้นควรพิจารณาดุลการชำระเงินในส่วนที่เกี่ยวข้องกับส่วนหลักโดยเฉพาะในส่วนการดำเนินงานปัจจุบัน งบประมาณขาดดุลสำหรับการดำเนินงานปัจจุบันหมายความว่าจำนวนเงินที่ได้รับจากการส่งออกสินค้าและบริการไม่เพียงพอสำหรับชำระค่านำเข้าสินค้าและบริการ การขาดดุลนี้สามารถจัดหาเงินทุนโดยการกู้ยืมในต่างประเทศหรือโดยการขายทรัพย์สินที่สำคัญและการเงินของประเทศของตนให้กับชาวต่างชาติ ซึ่งจะสะท้อนให้เห็นในดุลบัญชีทุนและเครื่องมือทางการเงินที่เป็นบวก ในทางกลับกัน ดุลบัญชีเดินสะพัดที่เป็นบวกจะมาพร้อมกับการซื้อสินทรัพย์ทางการเงินที่จับต้องได้จากต่างประเทศ เช่น กระแสเงินสดจ่าย (ขาดดุล) ตามดุลการเคลื่อนย้ายเงินทุน ความไม่สมดุลของดุลการชำระเงินสำหรับการดำเนินงานปัจจุบันและดุลการเคลื่อนย้ายเงินทุนถูกควบคุมโดยการเปลี่ยนแปลงของทองคำอย่างเป็นทางการและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ

การก่อตัวและโครงสร้างของดุลการชำระเงิน

ดุลการชำระเงินเป็นส่วนหนึ่งของระบบดุลการชำระเงินระหว่างประเทศ ยอดดุลของการตั้งถิ่นฐานระหว่างประเทศ -นี่คืออัตราส่วนของการเรียกร้องทางการเงินและหนี้สิน การรับและการจ่ายของประเทศหนึ่งที่สัมพันธ์กับประเทศอื่นๆ ประเภทหลักของยอดคงเหลือดังกล่าว ได้แก่ การชำระบัญชี หนี้ระหว่างประเทศ การชำระเงิน

ยอดคงเหลือโดยประมาณ -นี่คืออัตราส่วนของการเรียกร้องและภาระผูกพันของประเทศหนึ่ง ๆ (ณ วันใด ๆ หรือช่วงระยะเวลาหนึ่ง) ที่เกี่ยวข้องกับประเทศอื่น ๆ โดยไม่คำนึงถึงช่วงเวลาของการชำระเงิน ยอดคงเหลือโดยประมาณจะสะท้อนถึงสถานะของประเทศในด้านการลงทุนระหว่างประเทศ ณ วันที่กำหนด ตำแหน่งการลงทุนระหว่างประเทศกำหนดลักษณะปริมาณและโครงสร้างของสินทรัพย์ต่างประเทศของผู้อยู่อาศัย เช่น การเรียกร้องของผู้อยู่อาศัยต่อผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ตลอดจนปริมาณและโครงสร้างของหนี้สินต่างประเทศของผู้อยู่อาศัย จากการเปรียบเทียบสินทรัพย์และหนี้สิน เราสามารถได้รับสถานะการลงทุนสุทธิของประเทศ ซึ่งเทียบเท่ากับส่วนแบ่งของความมั่งคั่งของชาติที่จัดหาให้หรือยืมมาจากโลกภายนอก (ผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่) ยอดคงเหลือโดยประมาณสำหรับช่วงระยะเวลาหนึ่งแสดงเฉพาะการเปลี่ยนแปลงของการเรียกร้องและภาระผูกพันของประเทศหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับประเทศอื่น ๆ แต่ไม่ได้เปิดเผยสถานะทางการเงินและการเงินของประเทศโดยรวม ยอดดุล ณ วันที่กำหนดเป็นลักษณะสถานะการชำระหนี้ระหว่างประเทศของประเทศ ส่วนเกินบ่งบอกถึงสถานการณ์ที่ประเทศหนึ่งให้เงินกู้และการลงทุนมากกว่าที่จะดึงดูดพวกเขา ยอดคงเหลือแบบพาสซีฟแสดงสถานะของประเทศในฐานะลูกหนี้สุทธิและแสดงขนาดของการชำระเงินในอนาคตไปยังต่างประเทศ

ดุลหนี้ระหว่างประเทศใช้ในการปฏิบัติทางสถิติทางการเงินของต่างประเทศและมีลักษณะใกล้เคียงกับข้อมูลที่สะท้อนกับยอดคงเหลือโดยประมาณ

- เป็นอัตราส่วนของการชำระเงินที่เกิดขึ้นจริงโดยประเทศหนึ่งไปยังรัฐอื่น ๆ และใบเสร็จรับเงินที่ได้รับจากประเทศอื่นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ดุลการชำระเงินจะแตกต่างกันไปตามวันที่กำหนด มันมีอยู่ในรูปแบบของอัตราส่วนการเปลี่ยนแปลงรายวันของการชำระเงินและการรับและส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศ ดุลการชำระเงินจะทำงานหากใบเสร็จรับเงินแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเกินการชำระเงิน และจะดำเนินการต่อไปหากการชำระเงินเกินใบเสร็จรับเงิน พื้นฐานสำหรับการรวบรวมดุลการชำระเงินของประเทศส่วนใหญ่คือคำแนะนำของ IMF ซึ่งจะทำให้ตัวบ่งชี้มีลักษณะที่เป็นสากลและทำให้สามารถเปรียบเทียบได้

พื้นฐานในการจัดทำดุลการชำระเงินคือ วิธีการเข้าคู่ธุรกรรมระหว่างประเทศซึ่งแต่ละธุรกรรมจะแสดงสองครั้ง - ในเครดิตของบทความหนึ่งและเดบิตของอีกรายการหนึ่ง กฎนี้มีการตีความทางเศรษฐกิจอย่างง่าย: รายการส่วนใหญ่ในดุลการชำระเงินเกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนมูลค่าทางเศรษฐกิจ ผลรวมของธุรกรรมเครดิตทั้งหมดต้องตรงกับผลรวมของธุรกรรมเดบิต ในทางปฏิบัติ สถานะดังกล่าวไม่สามารถบรรลุได้เนื่องจากความซับซ้อนของการครอบคลุมเต็มรูปแบบของธุรกรรมทั้งหมด ความแตกต่างของราคา ความแตกต่างของเวลาในการลงทะเบียนธุรกรรม และเหตุผลอื่นๆ นี่คือเหตุผลในการแนะนำรายการพิเศษ "ข้อผิดพลาดและการละเว้น" ในดุลการชำระเงิน ตามกฎแล้ว จำนวนเงินภายใต้รายการนี้มีขนาดเล็กและคงที่ แต่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและสามารถเข้าถึงจำนวนเงินที่น่าประทับใจในประเทศที่มีการควบคุมรายงานกิจกรรมทางเศรษฐกิจต่างประเทศที่อ่อนแอสำหรับสถิติดุลการชำระเงิน ในกรณีนี้ ขนาดของการละเว้นและข้อผิดพลาดให้แนวคิดเกี่ยวกับการไหลออก (หรือไหลเข้า) ของเงินทุนที่ไม่ได้ลงทะเบียน

โครงสร้างดุลการชำระเงิน

ตามการจัดประเภทของรายการที่ใช้โดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ดุลการชำระเงินประกอบด้วย 2 ส่วนใหญ่ๆ ได้แก่ ดุลการดำเนินงานปัจจุบัน และดุลการดำเนินงานกับทุนและเครื่องมือทางการเงิน

การดำเนินงานปัจจุบัน -เป็นการทำธุรกรรมกับสินค้า บริการ และรายได้ ยอดคงเหลือของธุรกรรมสินค้าและบริการเป็นหนึ่งในองค์ประกอบของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศที่คำนวณโดยใช้วิธี ธุรกรรมทุนเกี่ยวข้องกับกิจกรรมการลงทุนและแสดงธุรกรรมกับสินทรัพย์และหนี้สิน

ตามหลักการของการก่อสร้างดุลการชำระเงินจะสมดุลเสมอ แนวคิดของยอดคงเหลือติดลบหรือบวกใช้ได้กับแต่ละส่วนเท่านั้น ในขณะเดียวกันก็ควรสังเกตว่างบดุลนั้นไม่สามารถตีความได้อย่างชัดเจนจากมุมมองของผลกระทบต่อเศรษฐกิจของประเทศ ขึ้นอยู่กับเป้าหมายของนโยบายเศรษฐกิจ ยอดคงเหลือทั้งค่าลบและค่าบวกสำหรับแต่ละรายการสามารถพิจารณาได้ทั้งค่าบวกและค่าลบ

ดุลบัญชีเดินสะพัดประกอบด้วยดุลการค้า ดุลบริการ รายได้จากการลงทุนต่างประเทศและการชำระเงิน ค่าจ้างและเงินโอนในปัจจุบัน

ดุลการค้าถูกสร้างขึ้นเป็นอัตราส่วนระหว่างการส่งออกและนำเข้าสินค้าไม่รวมบริการ การเปลี่ยนแปลงของดุลการค้าขึ้นอยู่กับปัจจัยที่ทำให้เกิด ตัวอย่างเช่นหากเกิดยอดดุลติดลบอันเป็นผลมาจากการส่งออกที่ลดลง นี่อาจบ่งบอกถึงความสามารถในการแข่งขันของสินค้าของประเทศนี้ในตลาดโลกที่ลดลงและถือเป็นปรากฏการณ์เชิงลบ แต่ถ้าสถานการณ์ดังกล่าวเป็นผลมาจากการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นอันเป็นผลมาจากการไหลเข้าของการลงทุนโดยตรงในประเทศสิ่งนี้ก็ไม่สามารถถือเป็นการลดลงของเศรษฐกิจของประเทศได้

โดยทั่วไปแล้ว สถานะของดุลการค้าจะขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจของประเทศ และในที่สุดก็มีผลกระทบอย่างมากต่อมัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศ ดังนั้น เมื่อการส่งออกเกินการนำเข้า n&c ความต้องการสกุลเงินในประเทศจะเพิ่มขึ้น และเมื่ออัตราส่วนกลับด้าน อัตราส่วนก็จะลดลง ซึ่งส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนด้วย

รายการดุลการค้ายืมตัวเองเพื่อการบัญชีที่ถูกต้องที่สุดเนื่องจากอิงตามสถิติศุลกากร การส่งออกและนำเข้าสินค้าจะถูกบันทึก ณ เวลาที่มีการโอนกรรมสิทธิ์จากผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ไปยังผู้ที่อยู่อาศัย (หรือในทางกลับกัน) ในราคาตลาด โดยทั่วไปแล้ว การทำธุรกรรมจะมีมูลค่าโดยใช้ราคาตามสัญญาหรือราคาที่เกิดขึ้นจริงระหว่างการทำธุรกรรม ในดุลการชำระเงิน การส่งออกและนำเข้าสินค้าจะมีมูลค่าในลักษณะเดียวกันคือที่ราคา FOB การส่งออกนำไปสู่การไหลเข้าของเงินตราต่างประเทศเข้ามาในประเทศและบันทึกในเครดิตของบัญชีการค้า ในขณะที่การนำเข้านำไปสู่การไหลออกของสกุลเงินจากประเทศ และสะท้อนให้เห็นในการเดบิตของบัญชีการค้า

บริการสมดุลรวมถึงการชำระเงินและใบเสร็จรับเงินจากบริการที่ผู้อยู่อาศัยให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่และในทางกลับกัน ความสมดุลของบริการคือความสมดุลของบริการที่ไม่ใช่ปัจจัยที่เรียกว่านั่นคือ ไม่เกี่ยวกับรายได้จากปัจจัยการผลิต ส่วนไอโอดีนนี้ (บัญชีย่อย) ของดุลการชำระเงินสะท้อนถึงบริการที่จัดทำโดยผู้อยู่อาศัยให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่และบริการที่จัดหาโดยผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ให้กับผู้อยู่อาศัย ตามวิธีการชำระเงินแบบดุลการชำระเงิน การบัญชีสำหรับบริการจะดำเนินการตามเกณฑ์รวมทั้งหมดรวมถึงภาษีมูลค่าเพิ่ม ในสถิติการธนาคารเบื้องต้น บริการทั้งหมดจะถูกเข้ารหัสตามลักษณนามที่พัฒนาขึ้นและรายการงาน บริการ และผลลัพธ์ของกิจกรรมทางปัญญา

บริการที่ไม่ใช่แฟกทอเรียลแบ่งออกเป็นประเภทต่อไปนี้:

• บริการขนส่ง รวมถึงการประกันภัยค่าระวางและค่าขนส่ง
• การท่องเที่ยวรวมถึงค่าใช้จ่ายทั้งหมดของผู้ที่อาศัยอยู่ในประเทศในระหว่างที่พำนักอยู่ในประเทศอื่น
• บริการทางธุรกิจ: บริการขององค์กรออกแบบ, ที่ปรึกษา, การชำระเงินสำหรับการมีส่วนร่วมในการประชุมระหว่างประเทศ, การประชุมสัมมนา, และการประชุมระหว่างประเทศอื่น ๆ, การชำระเงินสำหรับการเข้าร่วมในนิทรรศการและงานแสดงสินค้าระดับนานาชาติ;
• ค่าลิขสิทธิ์และค่าธรรมเนียมใบอนุญาต: การชำระเงินสำหรับการใช้งานในประเทศอื่นที่ได้รับใบอนุญาต สิทธิ์ในการผลิตซ้ำผลิตภัณฑ์สิ่งพิมพ์ เสียงหรือวิดีโอ
• บริการสื่อสารและสารสนเทศ
• บริการก่อสร้าง
• ประกันภัย บริการทางการเงิน
• ความบันเทิง กิจกรรมทางวัฒนธรรมและนันทนาการ
• บริการของสถาบันของรัฐ

สมดุล "รายได้จากการลงทุนและค่าจ้าง"สะท้อนถึงรายได้จากการจัดหาปัจจัยการผลิตโดยผู้อยู่อาศัย (แรงงานและทุน) ให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่หรือในทางกลับกัน ประกอบด้วยสองรายการ - ค่าจ้าง (รับ / จ่าย) รายได้จากการลงทุน (รับ / จ่าย)

รายการ "การชำระเงิน" สะท้อนถึงผลประโยชน์ที่พนักงานได้รับจากผู้ที่อาศัยอยู่ในเศรษฐกิจอื่น ในขณะที่สะท้อนเฉพาะใบเสร็จรับเงินจากพนักงานที่ทำงานในต่างประเทศไม่เกิน 183 วันต่อปี เช่น ถือว่าเป็นผู้อยู่อาศัยตามกฎหมาย นอกช่วงเวลานี้ การโอนไปยังบัญชีการโอนปัจจุบันในรัสเซียควรถือว่าเป็นการโอนจากชาวต่างชาติ รายการ “รายได้จากการลงทุน” สะท้อนถึงรายได้จากการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ทางการเงินต่างประเทศที่ผู้ไม่มีถิ่นพำนักจ่ายให้กับผู้อยู่อาศัยหรือในทางกลับกัน (ดอกเบี้ย เงินปันผล และรายได้รูปแบบอื่นที่คล้ายคลึงกัน)

การถ่ายโอนปัจจุบันสะท้อนถึงการโอนเข้าและออกจากประเทศที่ไม่สามารถซื้อขายได้ (การส่งเงิน เงินบำนาญ การบริจาคให้องค์กรระหว่างประเทศ ความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรมในรูปของสินค้าและบริการสำหรับผู้บริโภค ของขวัญ และเงินอุดหนุนจากรัฐบาล)

บริการที่ระบุไว้, การเคลื่อนไหวของรายได้, การโอนปัจจุบันเรียกว่าธุรกรรม "ที่มองไม่เห็น" ดุลของการดำเนินการที่ "มองไม่เห็น" ซึ่งโดยเฉลี่ยคือ 1/3 ของการดำเนินการปัจจุบันของดุลการชำระเงิน ส่งผลต่อผลลัพธ์สุดท้าย

ดุลการดำเนินงานกับทุนและเครื่องมือทางการเงินประกอบด้วยสองส่วนหลัก: บัญชีทุนและบัญชีการเงิน องค์ประกอบหลักของบัญชีทุนคือการโอนเงินทุนและการได้มา/จำหน่ายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่สินทรัพย์ทางการเงิน ตัวอย่างของการโอนทุน ได้แก่ การโอนกรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์ถาวรแบบให้เปล่า การปลดหนี้ เป็นต้น

บัญชีการเงินแสดงธุรกรรมกับสินทรัพย์และหนี้สินของผู้มีถิ่นที่อยู่ซึ่งเกี่ยวข้องกับผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ที่เกิดขึ้นในรอบระยะเวลารายงาน สินทรัพย์เรียกว่าการลงทุนในรูปแบบใด ๆ ของกองทุนชั่วคราวฟรี ซึ่งช่วยให้สามารถเก็บไว้ได้ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ซึ่งความต้องการจะถูกเลื่อนออกไป ในบัญชีการเงิน กลุ่มการทำงานของสินทรัพย์และหนี้สินมีความแตกต่างดังต่อไปนี้: การลงทุนโดยตรง การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ ตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน และการลงทุนอื่นๆ การลงทุนโดยตรงเกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมกับบุคคลภายนอกเพื่อลงทุนในบริษัทหรือในรูปแบบของการลงทุนในตราสารทุน การนำผลกำไรจากบริษัทย่อยไปลงทุนซ้ำ เป็นต้น

การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอรวมถึงการทำธุรกรรมกับบุคคลภายนอกในการลงทุนในหลักทรัพย์ในรูปแบบของหุ้นหรือพันธบัตรของบริษัท ตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน (ฟิวเจอร์ส ออปชัน ฯลฯ)

เกณฑ์ต่อไปนี้ใช้เพื่อแยกความแตกต่างระหว่างการลงทุนโดยตรงและพอร์ตโฟลิโอ: หากนักลงทุนถือหุ้นสามัญตั้งแต่ 10% ขึ้นไป จะถือว่าเงินลงทุนนั้นอยู่ในลักษณะของการลงทุนโดยตรง

อนุพันธ์ทางการเงินรวมถึงสินทรัพย์และหนี้สินสำหรับเครื่องมือทางการเงิน เช่น ฟิวเจอร์ส ออปชั่น สวอป การจัดสรรส่วนย่อยที่เป็นอิสระของบัญชีการเงินในดุลการชำระเงินเกิดจากการพัฒนาอย่างแข็งขันของตลาดอนุพันธ์ระหว่างประเทศ ซึ่งเป็นวิธีการดึงดูดเงินทุนเงินกู้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยลดระดับของสกุลเงินและความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย และลดการชำระหนี้ ค่าใช้จ่าย การลงทุนอื่น ๆ สะท้อนถึงธุรกรรมทุนอื่น ๆ กับผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่: สินเชื่อเพื่อการค้าและการเงิน เงินฝาก เงินกู้และการกู้ยืม ฯลฯ

รายการสุดท้ายของดุลการชำระเงินสะท้อนการดำเนินงานกับสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องเงินตราต่างประเทศ ส่วนย่อย "เงินสำรอง" ให้ข้อมูลเกี่ยวกับทองคำที่เป็นเงินตรา สถานะทุนสำรองของประเทศในกองทุนการเงินระหว่างประเทศ สกุลเงินต่างประเทศ และข้อกำหนดอื่นๆ

การแสดงที่เป็นกลางของการสร้างดุลการชำระเงินสะท้อนถึงรูปแบบที่แสดงในรูปที่ 1.

ข้าว. 1. โครงสร้างดุลการชำระเงิน (นำเสนอเป็นกลาง)

วัตถุประสงค์ของการนำเสนอเชิงวิเคราะห์ของดุลการชำระเงินคือการระบุธุรกรรมที่สะท้อนถึงดุลการชำระเงินเฉพาะของประเทศ ซึ่งไม่สามารถระบุได้บนพื้นฐานของงบดุลที่ร่างขึ้นในการนำเสนอที่เป็นกลาง บัญชีการเงินของงบดุลในมุมมองการวิเคราะห์ช่วยให้คุณวิเคราะห์:

• ปริมาณทรัพยากรทางการเงินทั้งหมดที่ดึงดูดจากผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่หรือการไหลเข้าของเงินลงทุนจากต่างประเทศเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ
• เพิ่มขึ้นสุทธิในสินทรัพย์ต่างประเทศทั้งหมดของผู้อยู่อาศัยในสหพันธรัฐรัสเซียหรือเงินทุนไหลออกสุทธิในต่างประเทศ
• โครงสร้างของสินทรัพย์และหนี้สินตามภาคเศรษฐกิจ ภาคต่อไปนี้มีความโดดเด่นในด้านดุลการชำระเงิน: "หน่วยงานของรัฐบาลกลาง", "อาสาสมัครของสหพันธรัฐรัสเซีย", "หน่วยงานการเงิน", "ธนาคาร", "องค์กรที่ไม่ใช่สถาบันการเงินและครัวเรือน";
• อิทธิพลของภาคส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจต่อสถานะของดุลการชำระเงิน

การนำเสนอเชิงวิเคราะห์ของดุลการชำระเงินสะท้อนถึงรูปแบบที่แสดงในรูปที่ 2.

ข้าว. 2. โครงสร้างดุลการชำระเงิน (นำเสนอเชิงวิเคราะห์)

1. แนวคิดทั่วไป ลักษณะ และหลักการสร้างดุลการชำระเงิน

การเคลื่อนย้ายสินค้าและบริการข้ามพรมแดนนั้นสมดุลกับการเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามของกระแสการเงิน ซึ่งก็คือการชำระค่าสินค้าและบริการ โฟลว์เหล่านี้จะถูกบันทึกและสรุปในรายการของดุลการชำระเงิน

ดุลการชำระเงินเป็นที่เข้าใจกันว่าเป็นบันทึกทางสถิติของธุรกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมดหรือข้อผูกพันที่ดำเนินการในช่วงเวลาหนึ่งระหว่างผู้อยู่อาศัยในประเทศที่กำหนดกับผู้อยู่อาศัยในประเทศอื่น ๆ ในโลก

ดุลการชำระเงินจะบันทึกสถานะการชำระเงินและการรับสินค้าของประเทศนั้นๆ กองทุนการเงินระหว่างประเทศกำหนดลักษณะของดุลการชำระเงินเป็น "บันทึกทางสถิติของธุรกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมดในช่วงเวลาที่กำหนดระหว่างผู้อยู่อาศัยในประเทศที่รายงาน"

ถ้อยคำนี้ต้องการคำชี้แจง ประการแรก ให้ถือว่าปอนติอุสเป็น "ผู้อาศัย" นักการทูต ทหาร นักท่องเที่ยว แม้ว่าพวกเขาจะอยู่นอกอาณาเขตของประเทศของตน แต่ก็ทำหน้าที่เป็นพลเมืองของรัฐที่พวกเขาเป็นพลเมือง นอกจากนี้ยังนำไปใช้กับบริษัท เธอทำหน้าที่เป็นผู้มีถิ่นที่อยู่ในรัฐที่เธอลงทะเบียนไว้ แต่ไม่ใช่สถานที่ที่เธอทำงาน

ข้อยกเว้นคือองค์กรระหว่างประเทศที่ไม่ได้มีถิ่นที่อยู่ในประเทศที่พวกเขาอยู่

ประการที่สอง จำเป็นต้องชี้แจงว่ายอดคงเหลือไม่ได้สะท้อนถึงธุรกรรมแต่ละรายการ แต่เป็นธุรกรรมรวมระหว่างประเทศที่กำหนดและรัฐอื่นๆ ระยะเวลาหรือระยะเวลาปกติที่ครอบคลุมโดยดุลการชำระเงินคือหนึ่งปี

คำว่า "ธุรกรรม" หมายถึงการแลกเปลี่ยนใดๆ ที่ดี บริการทางเศรษฐกิจ หรือการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ผ่านจากผู้พำนักในประเทศหนึ่งไปยังผู้พำนักในอีกประเทศหนึ่ง

พื้นฐานของดุลการชำระเงินคือการจัดกลุ่มของธุรกรรมทุกประเภทซึ่งเป็นผลมาจากความต้องการสินค้าและบริการที่เพิ่มขึ้นหรือการไหลเข้าของเงินตราต่างประเทศ

รวมการส่งออกและนำเข้าสินค้า บริการ ดอกเบี้ยและเงินปันผล การโอนและโอนฝ่ายเดียว การรับและให้เงินกู้ระยะยาวและระยะสั้น ตลอดจนการไหลเข้าและออกของเงินสำรองของรัฐบาล เราได้รับเอกสารที่เรียกว่าเศรษฐกิจระหว่างประเทศ วรรณกรรมเรื่อง "ดุลการชำระเงิน".

ประเภทของธุรกรรมสามารถแบ่งตามธรรมเนียมออกเป็นสามกลุ่ม: ธุรกรรมบัญชีเดินสะพัด ซึ่งส่วนใหญ่รวมถึงธุรกรรมการส่งออกและนำเข้า; การทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนย้ายเงินทุน บัญชีสำรองอย่างเป็นทางการ

ธุรกรรมกลุ่มแรกลงทะเบียนธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการโอนกรรมสิทธิ์สินค้าและบริการ กลุ่มที่สอง - ด้วยการโอนกรรมสิทธิ์ในทุน กลุ่มที่สามลงทะเบียนการซื้อทุนสำรองอย่างเป็นทางการในธนาคารกลางของประเทศ สำหรับรัฐที่มีสกุลเงินเป็นส่วนหนึ่งของทุนสำรองของรัฐบาลของประเทศอื่น ๆ กลุ่มที่สามจะสะท้อนถึงการได้มาของสกุลเงินโดยรัฐอื่น

โครงสร้างของดุลการชำระเงิน

ความพยายามครั้งแรกในการพิจารณาขนาดและประเมินผลที่ตามมาของการทำธุรกรรมทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศย้อนกลับไปในปลายศตวรรษที่ 14 เมื่อต้นศตวรรษที่ยี่สิบ วิธีการรวบรวมดุลการชำระเงินได้รับการพัฒนาอย่างสมบูรณ์ที่สุดในสหรัฐอเมริกาและอังกฤษ สิ่งพิมพ์อย่างเป็นทางการครั้งแรกของดุลการชำระเงินจัดทำขึ้นในปี พ.ศ. 2466 บนพื้นฐานของตัวเลข พ.ศ. 2465

ตามลักษณะของธุรกรรม ดุลการชำระเงินที่เผยแพร่มีสองส่วนหลัก:

I. "ดุลการชำระเงินสำหรับการดำเนินงานปัจจุบัน":

ก) การชำระเงินและการรับสินค้าจากการค้าต่างประเทศหรือดุลการค้า;

b) ความสมดุลของบริการ (การขนส่งระหว่างประเทศ การขนส่งสินค้า การประกันภัย ฯลฯ) รายได้และการชำระเงินจากการลงทุน

ครั้งที่สอง "ความสมดุลของการเคลื่อนย้ายเงินทุน (การดำเนินงานระยะสั้นและระยะยาว) และสินเชื่อ".

ความสมดุลของกระแสเงินทุนและเครดิตตามด้วยรายการ "ข้อผิดพลาดและการละเว้น" ซึ่งแสดงการเคลื่อนไหวของเงินทุนระยะสั้นที่ไม่ได้บันทึก การเปลี่ยนแปลงของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศสะท้อนให้เห็นถึงการดำเนินการแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศของธนาคารกลางที่เกี่ยวข้องกับการปรับสมดุลของการชำระเงินและการรักษาสกุลเงินของประเทศ

รูปแบบดุลการชำระเงินถูกสร้างขึ้นในปี พ.ศ. 2490 ได้รับการตีพิมพ์เป็นเอกสารของสหประชาชาติซึ่งทำหน้าที่เป็นพื้นฐานสำหรับ IMF ในการพัฒนารูปแบบและหลักการในการรวบรวมดุลการชำระเงิน กองทุนการเงินระหว่างประเทศซึ่งเผยแพร่คู่มือดุลการชำระเงินยังคงพัฒนาแผนการรวมเข้าด้วยกัน ซึ่งโดยทั่วไปจะทำซ้ำระบบสำหรับสร้างรายการดุลการชำระเงินของประเทศพัฒนาชั้นนำที่มีการเปลี่ยนแปลงบางอย่าง การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ทำให้โครงการเป็นสากลมากขึ้น ซึ่งทำให้สามารถเปรียบเทียบงบดุลของประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศกำลังพัฒนาได้

การจำแนกรายการดุลการชำระเงินตามวิธีการของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

ก. การดำเนินงานในปัจจุบัน

รายได้จากการลงทุน

บริการและรายได้อื่นๆ

บริการรับส่งทางเดียวแบบส่วนตัว

รวม A: ยอดเงินในบัญชีปัจจุบัน

ข. การลงทุนโดยตรงและเงินทุนระยะยาวอื่น ๆ

การลงทุนโดยตรง

พอร์ตโฟลิโอการลงทุน

ทุนระยะยาวอื่นๆ

ทั้งหมด: A + B (สอดคล้องกับแนวคิดของความสมดุลขั้นพื้นฐานในสหรัฐอเมริกา ใช้ได้จนถึงปี 1958)

ค. ทุนหมุนเวียนอื่น

ง. ข้อผิดพลาดและการละเว้น

ทั้งหมด: A + B + C + D (สอดคล้องกับแนวคิดเรื่องสภาพคล่องในสหรัฐอเมริกาที่เริ่มใช้ตั้งแต่ปี 2501)

E. การปรับสมดุลของรายการ

การประเมินมูลค่าทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ การกระจายและการใช้ SDR

การเคลื่อนไหวของทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ

แหล่งความคุ้มครองยอดคงเหลือที่ไม่ธรรมดา

หนี้สินที่เป็นทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของทางการต่างประเทศ

ทั้งหมด: A + B + C + D + E (สอดคล้องกับแนวคิดการตั้งถิ่นฐานอย่างเป็นทางการในสหรัฐอเมริกาตั้งแต่ปี 2508)

F. การเปลี่ยนแปลงทุนสำรองทั้งหมด

ตำแหน่งสำรองในกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

สกุลเงินต่างประเทศ

ข้อกำหนดอื่น ๆ

เงินกู้ไอเอ็มเอฟ

หลักการสร้างดุลการชำระเงิน

ตามหลักปฏิบัติที่เป็นที่ยอมรับ ดุลการชำระเงินจะรวบรวมตามหลักการนับซ้ำ หลังประกอบด้วยความจริงที่ว่าแต่ละธุรกรรมจะถูกบันทึกพร้อมกันในสองบัญชี: บัญชีเดบิตซึ่งระบุการรับสินค้าหรือเงินไปยังบัญชีนี้และบัญชีเครดิตซึ่งระบุลักษณะการจัดหาสินค้าหรือการจ่ายเงินจากสิ่งนี้ บัญชี.

การดำเนินการแต่ละครั้งประกอบด้วยสองฝ่าย เช่น การรับสินค้าและการชำระเงิน หลังจากได้รับสินค้าคุณจะต้องชำระเงิน ตามเนื้อผ้า รายการเดบิตจะถูกป้อนลงในงบดุลที่เตรียมไว้โดยมีเครื่องหมายลบ (“-”) และรายการเครดิตด้วยเครื่องหมายบวก (“+”)

ในการแก้ไขปัญหาของบัญชี เดบิต หรือเครดิต ธุรกรรมใดธุรกรรมหนึ่งควรนำมาประกอบการพิจารณา จะต้องคำนึงถึง: รายการเครดิตที่มีเครื่องหมาย "+" เกี่ยวข้องกับธุรกรรม ซึ่งเป็นผลมาจากการที่เงินเข้าประเทศที่ทำเงิน ปรับสมดุล; รายการเดบิตที่มีเครื่องหมาย "-" เกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่ประเทศใช้สกุลเงิน

การส่งออกสินค้าและบริการของขวัญ เงินทุนไหลเข้า - ทั้งหมดนี้บันทึกไว้ในบัญชีเครดิตของดุลการชำระเงินด้วยเครื่องหมาย "+" การนำเข้าสินค้าหรือการลงทุนจากต่างประเทศ เงินกู้และเครดิตที่ส่งไปต่างประเทศ ของขวัญและเงินบำนาญที่โอนโดยชาวต่างชาติ ทั้งหมดนี้สะท้อนให้เห็นในบัญชีเดบิตที่มีเครื่องหมาย "-"

มีความเข้าใจผิดกันทั่วไปว่าการส่งออกสินค้าและการส่งออกทุนถือเป็นธุรกรรมประเภทเดียวกัน อย่างไรก็ตาม โดยเนื้อแท้แล้วพวกมันตรงกันข้าม การส่งออกสินค้าหมายถึงการไหลเข้าของเงินตราต่างประเทศเข้าสู่รัฐที่จัดหาสินค้าในต่างประเทศและลงทะเบียนด้วยเครื่องหมาย "+" ในทางกลับกัน การส่งออกเงินทุนหมายถึงการไหลออกของเงินทุนและควรบันทึกด้วยเครื่องหมาย "-" เนื่องจากเป็นการไหลออกของสกุลเงินจากบัญชีของผู้อยู่อาศัย

หลักการนับคู่หมายถึงความเท่าเทียมกันหรือความสมดุลเป็นศูนย์ มีตรรกะบางอย่างที่นี่ การบัญชีสำหรับการทำธุรกรรมทั้งหมดเป็นการเคลื่อนย้ายสินค้าหรือการเคลื่อนย้ายเงินทุนให้ผลลัพธ์เท่ากับศูนย์

หากเจ้าของบริษัทหรือรัฐใช้จ่ายมากกว่ารายได้ จะต้องคำนึงถึงเงินส่วนเกินที่ใช้ไป ในการทำเช่นนี้จะใช้การออมหรือการกู้ยืมจากเพื่อนหรือจากธนาคาร ความสมดุลของค่าใช้จ่ายและรายได้ควรเท่ากับศูนย์เสมอ

ยอดคงเหลือติดลบ (หนี้สิน) หรือบวก (สินทรัพย์) บ่งชี้ความไม่สมดุลในส่วนใดส่วนหนึ่งของดุลการชำระเงินต่อไปนี้:

- การค้า "ที่มองเห็นได้" ที่เกี่ยวข้องกับการขายสินค้า

- การค้าที่ "มองไม่เห็น" ซึ่งรวมถึงบริการและการขนส่งต่างๆ

การเคลื่อนย้ายเงินทุนจากประเทศหนึ่งไปยังอีกประเทศหนึ่ง

หลักการของการนับสองครั้งที่ใช้ในดุลการชำระเงินนั้นเกี่ยวข้องกับสองการกระทำ (ธุรกรรม) ซึ่งสอดคล้องกับรายการ การกระทำหนึ่งเติมเต็มหรือเป็นผลของอีกสิ่งหนึ่ง ตัวอย่างเช่นเมื่อซื้อสินค้าผู้ซื้อจ่ายด้วยเงิน ในเวลาเดียวกัน การตัดสินใจเบื้องต้นคือการซื้อสินค้าเป็นผลให้ต้องโอนเงินให้กับผู้ขาย ไม่ใช่ในทางกลับกัน ในทำนองเดียวกัน เมื่อนำเข้าสินค้าหรือบริการ อันดับแรกจะเป็นความต้องการใช้บริการ และอันดับรองจะเป็นการชำระเงินสำหรับบริการ

สิ่งนี้สอดคล้องกับการแบ่งบทความทั้งหมดให้เป็นอิสระและชดเชย ประเด็นหลักที่กำหนดประเภทของธุรกรรมคือความเป็นอันดับหนึ่งหรืออนุพันธ์ของการเกิดขึ้น

กฎที่ดีที่สุดสำหรับการอ้างถึงธุรกรรมประเภทใดก็ตามคือการระบุแรงจูงใจของธุรกรรมนั้น เป็นไปไม่ได้เลยที่จะทำเช่นนี้

บทความหลัก (อิสระ) รวมถึงบทความที่สะท้อนถึงการเคลื่อนไหวของสินค้าหรือทุนซึ่งอธิบายโดยข้อพิจารณาทางการค้าทั่วไป เพื่อความสมดุล (ชดเชย) - รายการที่สะท้อนถึงการโอนเงินเพื่อให้แน่ใจว่ามีการเคลื่อนย้ายสินค้าและทุน

รายการหลักครอบคลุมการส่งออกและนำเข้าสินค้าและบริการ เนื่องจากเป็นการดำเนินการหลักที่ดำเนินการบนพื้นฐานของการเจรจาและการประเมินคุณภาพของสินค้า ในทำนองเดียวกันการลงทุนในการสร้างสาขาการผลิตจะเป็นการลงทุนหลัก (หลัก) สรุปได้ว่ารายการหลักบันทึกการดำเนินงานในปัจจุบันและการเคลื่อนย้ายของเงินทุนระยะยาว

ยอดคงเหลือของรายการหลักซึ่งระบุการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศและทุนเข้ามาในประเทศ ("+") และในทางกลับกันการไหลออก ("-") นั่นคือ "ดุลการชำระเงิน" ซึ่งพิจารณาใน วรรณคดี เศรษฐกิจ และ ใน เอกสาร ทางการ .

รายการสมดุลสะท้อนถึงวิธีการและแหล่งที่มาของการชำระดุลการชำระเงิน รวมถึงการเคลื่อนไหวของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ การเปลี่ยนแปลงในปริมาณของสินทรัพย์ระยะสั้น ความช่วยเหลือจากรัฐบาล เงินกู้ของรัฐบาล และสินเชื่อจากองค์กรการเงินระหว่างประเทศ

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ดุลการชำระเงินรวมถึงธุรกรรมที่ไม่มีการชดเชยที่เพียงพอในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง (เช่น สินค้า บริการ หรือสินทรัพย์) ธุรกรรมดังกล่าวจัดประเภทเป็นการโอน กล่าวคือ การโอนฝ่ายเดียวและการรับ

ในกรณีนี้ จะมีการบันทึกธุรกรรมเพียงด้านเดียวโดยอัตโนมัติ และเพื่อให้มีการชดเชยที่จำเป็นในยอดการชำระเงิน จะต้องทำรายการภายใต้รายการโอน การโอนจะแสดงเป็นเครดิตเมื่อรายการที่ยกเลิกเป็นเดบิตและเป็นเดบิตเมื่อรายการเหล่านั้นเป็นเครดิต

ตัวอย่างเช่น ความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรมที่ประเทศหนึ่งได้รับจะแสดงอยู่ในดุลการชำระเงินดังนี้:

	เครดิต	เดบิต
นำเข้า (ความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรม)	-
การโอน (การโอนปัจจุบัน)		-

ควรสังเกตว่าการแบ่งบทความออกเป็นส่วนหลักและสมดุล แม้ว่าเกณฑ์ภายนอกจะชัดเจน แต่ในทางปฏิบัติอาจไม่เป็นเช่นนั้น ตัวอย่างเช่น รัฐบาลอาจยกประเด็นเรื่องการขอเงินกู้ระยะยาวโดยเกี่ยวข้องกับดุลการชำระเงินที่ติดลบ ในกรณีนี้ เงินกู้ระยะยาวจะถือว่าเป็นรายการสมดุล ในทำนองเดียวกัน การแนะนำโดยรัฐบาลแห่งชาติของ "ระบบหลักประกัน" สำหรับการชำระค่าสินค้าหมายถึงการให้กู้ยืมระยะสั้นซึ่งจะอยู่ในรายการหลักในดุลการชำระเงิน

ในทางปฏิบัติ รายการงบดุลหนึ่งรายการอาจสะท้อนถึงธุรกรรมทั้งแบบสแตนด์อโลนและออฟเซ็ต ในที่สุดบทความเดียวกันสามารถพิจารณาได้ทั้งเป็นบทความหลักและบทความที่สมดุลขึ้นอยู่กับเป้าหมายที่ตั้งไว้เมื่อสร้างสมดุล

1. ดุลการชำระเงินเป็นรายงานทางสถิติเกี่ยวกับการทำธุรกรรมระหว่างประเทศทั้งหมดของผู้มีถิ่นพำนักในประเทศที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในช่วงเวลาหนึ่ง สะท้อนถึงอัตราส่วนระหว่างปริมาณสินค้าและบริการที่ประเทศหนึ่งได้รับจากต่างประเทศและที่จัดหาให้ในต่างประเทศ ตลอดจนการเปลี่ยนแปลงฐานะการเงินของประเทศเมื่อเทียบกับต่างประเทศ พลวัตของดุลการชำระเงินเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญสำหรับรัฐบาลของประเทศใดๆ ในการดำเนินนโยบายเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านสกุลเงิน การเงิน และภาษี

2. ตามหลักการของการสร้างดุลการชำระเงินจะมีความสมดุลเสมอ แนวคิดของยอดคงเหลือติดลบหรือบวกใช้ได้กับแต่ละส่วนเท่านั้น โดยปกติภายในดุลการชำระเงินทั่วไป ดุลการค้า ดุลการดำเนินงานปัจจุบัน ดุลการเคลื่อนย้ายเงินทุน และดุลการชำระเงินอย่างเป็นทางการ

2. ลักษณะของบทความและประเภทของการดำเนินการทางเศรษฐกิจของดุลการชำระเงิน

ความสัมพันธ์ของสกุลเงินเกิดขึ้นเมื่อมีการซื้อและขายสกุลเงินเพื่อการส่งออกและนำเข้าสินค้าและบริการ การลงทุน การโอนเงินไปต่างประเทศ ฯลฯ การบัญชีทางสถิติของการทำธุรกรรมประเภทต่าง ๆ ของผู้อยู่อาศัยในประเทศที่กำหนดกับประเทศอื่น ๆ ทั้งหมดนั้นดำเนินการโดยใช้บัญชีดุลการชำระเงิน หลักการสำคัญของการก่อสร้างคือการสะท้อนแหล่งเงินทุนทั้งหมดและทิศทางการใช้งานตามรายการมาตรฐาน

ดุลการชำระเงินแสดงอัตราส่วนระหว่างกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนในประเทศและการชำระเงินที่หน่วยงานทางเศรษฐกิจทำในต่างประเทศในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ในกรณีนี้ งานที่ยากที่สุดคือการพิจารณาการดำเนินการทั้งหมดโดยไม่มีข้อยกเว้น สถานะของดุลการชำระเงินมีอิทธิพลอย่างมากต่ออัตราแลกเปลี่ยนในตลาดปัจจุบันของสกุลเงินของประเทศ ซึ่งส่งผลต่อกระแสการส่งออกและนำเข้า การเคลื่อนย้ายของเงินทุน และโครงสร้างของเศรษฐกิจโดยรวม

ดุลการชำระเงินมีสามส่วน:

1. ยอดคงเหลือ (บัญชี) ของการดำเนินงานปัจจุบัน

2. บัญชีการดำเนินงานด้วยทุนและเครื่องมือทางการเงิน

3. ยอดคงเหลือ (บัญชี) ของการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์สำรอง

การดำเนินงานในตลาดต่างประเทศซึ่งนำไปสู่การไหลเข้าของเงินทุนเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศนั้น มีเครื่องหมาย "บวก" ในกรณีตรงข้าม - ด้วยเครื่องหมาย "ลบ" ผลลัพธ์สุดท้ายของดุลการชำระเงินสามส่วนรวมกันเป็นศูนย์ นี่เป็นเพราะความจริงที่ว่าแต่ละทิศทางของการใช้จ่ายเงินต้องสอดคล้องกับแหล่งที่มา

บัญชีเดินสะพัดสะท้อนธุรกรรมของกองทุนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวในปัจจุบันหรือในอดีตของสินทรัพย์ที่มีตัวตนและไม่มีตัวตน ขั้นแรกให้คำนึงถึงการส่งออกและนำเข้าสินค้า ประการที่สอง บัญชีเดินสะพัดบันทึกธุรกรรมที่ไม่ใช่การค้า - การส่งออกและนำเข้าบริการประเภทต่างๆ ซึ่งรวมถึงการท่องเที่ยว การประกันภัย การขนส่งสินค้าและผู้โดยสาร การสื่อสารและโทรคมนาคม การก่อสร้าง บริการทางการเงิน การชำระเงินสำหรับวันหยุดพักผ่อนและการเดินทางเพื่อธุรกิจของผู้อยู่อาศัยในต่างประเทศ ทิศทางที่สามของการบัญชีสำหรับเงินทุนในบัญชีกระแสรายวันรวมถึงการรับเงินสดหรือค่าใช้จ่ายในการชำระเงินในต่างประเทศ - รายได้จากการลงทุนและค่าจ้าง, การโอนในปัจจุบัน รายได้จากการลงทุนประกอบด้วยเงินปันผลและกำไรจากการมีส่วนร่วมในทุนจดทะเบียน ดอกเบี้ยเงินฝากและหลักทรัพย์ ดอกเบี้ยเงินกู้ที่ดึงดูดโดยหน่วยงานของรัฐและภาคการธนาคาร ยอดคงเหลือของการโอนในปัจจุบันสะท้อนถึงจำนวนเงินที่ได้รับและให้ความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรม การบริจาคและการจ่ายเงินให้กับและจากองค์กรระหว่างประเทศ

รายได้จากการลงทุนสุทธิคือส่วนเกินของดอกเบี้ยและเงินปันผลที่จ่ายโดยชาวต่างชาติจากเงินลงทุนที่อาศัยอยู่ในต่างประเทศมากกว่าการชำระเงินที่สอดคล้องกันที่จ่ายให้กับนักลงทุนต่างชาติในประเทศ ดังนั้นขนาดของดุลตามบทความนี้จึงขึ้นอยู่กับจำนวนเงินทุนที่ส่งออกและเงินลงทุนของชาวต่างชาติทั้งหมด

หากเรารวมการดำเนินการทั้งหมดในบัญชีปัจจุบัน เราจะได้รับดุลการชำระเงินปัจจุบันของการดำเนินการค้าต่างประเทศ ความสมดุลที่เป็นบวกหมายความว่าการนำเข้าในบัญชีเดินสะพัดสร้างอุปสงค์น้อยกว่าที่ภาคการส่งออกของเศรษฐกิจสามารถให้ได้

บัญชีทุนและเครื่องมือทางการเงินสะท้อนธุรกรรมการเงินที่เกี่ยวข้องกับการซื้อและขายสินทรัพย์ทางการเงินและการรับเงินกู้และเงินกู้ยืม บัญชีทุนแสดงการโอนที่ได้รับและจ่ายที่เกี่ยวข้องกับการย้ายถิ่นฐานและบริการที่อยู่อาศัย การดำเนินงานด้วยเครื่องมือทางการเงินแบ่งออกเป็นการลงทุนโดยตรงและพอร์ตโฟลิโอในภาคการธนาคารและองค์กรที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน การลงทุนอื่นๆ: การซื้อและการขายเงินตราต่างประเทศ การให้กู้ยืมเพื่อการค้า เงินกู้โดยหน่วยงานของรัฐ ภาคการธนาคารและบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน หนี้.

ตามเวลาของการวางสินทรัพย์ กระแสเงินทุนระยะสั้นและระยะยาวสามารถแยกแยะได้ ทิศทางแรกรวมถึงบัญชีเดินสะพัดของชาวต่างชาติในประเทศที่กำหนด เช่นเดียวกับสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงที่เป็นของพวกเขา อย่างที่สองคือการซื้อหลักทรัพย์ของบริษัทและสถาบันระดับชาติ เงินกู้ระยะยาว การลงทุนโดยตรงและพอร์ตโฟลิโอ เงินทุนไหลเข้าจะแสดงด้วยเครื่องหมายบวกและระบุถึงการซื้อสินทรัพย์ทางการเงินในประเทศโดยชาวต่างชาติ มันเหมือนกับการไหลเข้าของเงินตราต่างประเทศ การไหลออกของเงินทุนเป็นกระบวนการได้มาซึ่งสินทรัพย์ต่างประเทศโดยบริษัทและครัวเรือน นำไปสู่การรั่วไหลของเงินตราออกจากประเทศ ดุลการเคลื่อนย้ายเงินทุนส่วนเกินเกิดขึ้นเมื่อเงินทุนไหลเข้าเกินเงินทุนไหลออก สิ่งนี้นำไปสู่การไหลเข้าของสกุลเงิน

ตัวเลขสัมบูรณ์สำหรับบัญชีทุนที่แสดงในดุลการชำระเงินของประเทศหนึ่งๆ มักจะน้อยกว่าจำนวนเงินที่เป็นของการดำเนินการในปัจจุบันมาก สิ่งนี้อธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าตัวชี้วัดบัญชีเดินสะพัดคำนวณตามเกณฑ์คงค้าง และธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวของเงินทุนจะแสดงเป็นหน่วยบริสุทธิ์ ปริมาณของการดำเนินการเหล่านี้มีความสำคัญ การไหลเข้าของเงินทุนเพื่อเก็งกำไรอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่ออัตราแลกเปลี่ยน

ส่วนที่ 3 ของดุลการชำระเงินคือบัญชีสำรองอย่างเป็นทางการ ตามวิธีดุลการชำระเงินปัจจุบัน สินทรัพย์สำรองจะแสดงเป็นบัญชีแยกต่างหากในการนำเสนอเชิงวิเคราะห์และรายการในบัญชีทุนและเครื่องมือทางการเงินในทิศทางที่เป็นกลาง ไม่ว่าในกรณีใด ความสำคัญทางเศรษฐกิจของบทความนี้แตกต่างจากบทความอื่นทั้งหมด

สินทรัพย์สำรอง ได้แก่ ทองคำ สิทธิพิเศษถอนเงิน ตำแหน่งสำรองใน IMF และสินทรัพย์แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอื่นๆ

บัญชีสินทรัพย์สำรองสะท้อนการทำธุรกรรมสำหรับการขายและการซื้อเงินตราต่างประเทศ ทองคำ และสินทรัพย์อื่น ๆ ที่ดำเนินการโดยธนาคารกลางและหน่วยงานรัฐบาล วัตถุประสงค์ของการดำเนินการเหล่านี้ไม่ใช่เพื่อทำกำไร แต่เพื่อชำระความไม่สมดุลในดุลการชำระเงิน เพื่อรักษาอัตราแลกเปลี่ยนของบางสกุลเงิน และเพื่อวัตถุประสงค์อื่น ด้วยค่าใช้จ่ายของทุนสำรองทางการ ยอดขาดดุลหรือยอดดุลแฝงจะถูกครอบคลุมโดยสองรายการก่อนหน้าของดุลการชำระเงิน - บัญชีเดินสะพัดและการเคลื่อนไหวของเงินทุน สิ่งนี้เกิดขึ้นจากการขายโดยธนาคารกลางของทุนสำรองสะสมของสินทรัพย์สำรองหรือการรับโดยสถานะของเงินกู้ยืมสกุลเงินต่างประเทศจากธนาคารอื่น การลดลงของทุนสำรองของธนาคารกลางทำให้อุปทานเงินตราต่างประเทศในตลาดเพิ่มขึ้นและสะท้อนให้เห็นในงบดุลด้วยเครื่องหมายบวก ส่วนเกินในบัญชีเดินสะพัดและบัญชีทุนนำไปสู่การเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการและแสดงในงบดุลด้วยเครื่องหมายลบ

ยอดรวมของบัญชีเดินสะพัดในการดำเนินการค้าต่างประเทศ การเคลื่อนย้ายของเงินทุน และการชำระหนี้ในบัญชีสำรองทางการของธนาคารกลางจะเท่ากับศูนย์เสมอ ความแตกต่างระหว่างการไหลเข้าและการไหลออกของเงินทุนที่ลงทะเบียนทั้งหมดก่อให้เกิดความคลาดเคลื่อนทางสถิติ มันเกิดขึ้นจากข้อเท็จจริงที่ว่ากระแสของเงินทุนไม่ได้ลงทะเบียนอย่างเป็นทางการทั้งหมด ระดับที่ค่อนข้างสูงของ "ข้อผิดพลาดและการละเว้น" สะท้อนให้เห็นถึงขนาดที่มีนัยสำคัญของการหนีทุนและธุรกรรมบัญชีเดินสะพัดที่ไม่ได้บันทึก (การลักลอบนำเข้า) ส่วนหนึ่งของความคลาดเคลื่อนทางสถิติเกิดจากความไม่ถูกต้องและข้อผิดพลาดในชุดข้อมูลต้นฉบับ

ในชีวิตจริง นักเศรษฐศาสตร์และนักการเมืองมักจะพูดถึงข้อเท็จจริงที่ว่าดุลการชำระเงินนั้นสัมพันธ์กับยอดดุลที่เป็นบวกหรือลบ ผลลัพธ์นี้หมายถึงยอดดุลของบัญชีสองบัญชี: บัญชีเดินสะพัดและการเคลื่อนย้ายเงินทุน แสดงทิศทางการเคลื่อนไหวของสกุลเงิน (เข้าหรือออกจากประเทศ) จากการทำธุรกรรมการค้าระหว่างประเทศและการเงิน หากดุลการชำระเงินขาดดุล ประเทศนั้นจะได้รับเงินตราต่างประเทศน้อยกว่าที่ใช้ไป ขนาดของการขาดดุลเท่ากับการลดลงของเงินสำรองอย่างเป็นทางการ ส่วนเกินหมายความว่ารัฐบาลได้รับสกุลเงินมากกว่าที่ใช้ไป ส่งผลให้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้น

ประเภทของธุรกรรมทางเศรษฐกิจ

ประเภทหลักของการดำเนินการของหน่วยงานทางเศรษฐกิจที่สามารถพบได้ในงบดุลไม่ใช่การชำระเงิน แม้จะมีชื่อในงบดุล แต่ธุรกรรมทางเศรษฐกิจหรือธุรกรรมที่อาจไม่ได้มาพร้อมกับการจ่ายเงินสดเลย การบัญชีสำหรับธุรกรรมดังกล่าวในระบบของดุลการชำระเงินเป็นข้อแตกต่างหลักจากดุลการชำระเงินระหว่างประเทศของประเทศ IMF แยกประเภทธุรกรรมทางเศรษฐกิจต่อไปนี้ซึ่งสะท้อนอยู่ในดุลการชำระเงิน:

1) การแลกเปลี่ยน. ธุรกรรมดังกล่าวมักจะเป็นธุรกรรมส่วนใหญ่ที่บันทึกไว้ในดุลการชำระเงิน ธุรกรรมการแลกเปลี่ยนประกอบด้วยการจัดหามูลค่าทางเศรษฐกิจโดยคู่สัญญารายหนึ่งไปยังอีกฝ่ายหนึ่งเพื่อแลกเปลี่ยนกับมูลค่าที่เทียบเท่าในอีกรูปแบบหนึ่ง ในขณะเดียวกัน มูลค่าทางเศรษฐกิจก็ถูกนิยามในความหมายกว้างๆ ว่าทรัพยากรที่แท้จริง (สินค้า บริการ รายได้) หรือตราสารของเงิน สกุลเงิน และตลาดการเงิน

2) การถ่ายโอนแตกต่างจากธุรกรรมแลกเปลี่ยนตรงที่คู่สัญญาไม่ได้ให้ผลตอบแทนเทียบเท่ากับมูลค่าที่ได้รับ

3) การโยกย้าย.การย้ายถิ่นเกิดขึ้นเมื่อครัวเรือนหนึ่งย้ายไปยังประเทศอื่นเป็นระยะเวลานาน ปรากฏการณ์นี้มีความสำคัญต่อดุลการชำระเงินเนื่องจากสินทรัพย์บางประเภทเคลื่อนย้ายไปพร้อมกับครัวเรือน ซึ่งตามเดิม จะถูกนำเข้ามาในประเทศที่หน่วยงานทางเศรษฐกิจเคลื่อนไหว

4) การดำเนินการ "นำเข้า"ในบางกรณี ดุลการชำระเงินอาจคำนึงถึงธุรกรรมทางเศรษฐกิจที่เรียกว่า "การถูกนำเข้า" ซึ่งไม่ได้มาพร้อมกับการเคลื่อนไหวของมูลค่าจากผู้มีถิ่นที่อยู่ไปยังผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ และในทางกลับกัน ตัวอย่างคือการลงทุนซ้ำของผลกำไรที่ได้รับจากผู้ถือหุ้นต่างชาติขององค์กร

โดยสรุป เมื่อพิจารณาถึงหลักการพื้นฐานของการรวบรวมดุลการชำระเงิน จำเป็นต้องอาศัยหน่วยการเงินที่จะเก็บบันทึก จากมุมมองของ IMF หน่วยบัญชีมาตรฐานควรมีเสถียรภาพเพียงพอเพื่อไม่ให้การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนในระหว่างรอบระยะเวลาบัญชีมีผลรวม และหน่วยบัญชีควรมีเสถียรภาพตลอดรอบระยะเวลาบัญชี เป็นไปได้เพื่อให้แน่ใจว่าสามารถเปรียบเทียบและวิเคราะห์ไดนามิกได้ ดังนั้นจึงไม่มีหน่วยบัญชีในอุดมคติ และเพื่อรายงานต่อ IMF ประเทศต่างๆ จะต้องจัดทำดุลการชำระเงินในหน่วยที่ได้รับการอนุมัติในประเทศเพื่อจุดประสงค์นี้ แต่ควรสังเกตว่าในประเทศส่วนใหญ่ การบัญชีและการเผยแพร่ตัวบ่งชี้ดุลการชำระเงินจะดำเนินการในสกุลเงินสหรัฐฯ

ดังนั้น ในปัจจุบัน ประเทศส่วนใหญ่ในโลกจึงรวบรวมดุลการชำระเงินของตนตามวิธีการและหลักการที่พัฒนาโดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ วิธีการนี้ช่วยอำนวยความสะดวกอย่างมากในการเปรียบเทียบและวิเคราะห์ดุลการชำระเงินของประเทศต่างๆ ในช่วงเวลาต่างๆ และยังช่วยให้คุณรวมกระบวนการรวบรวมดุลการชำระเงินเข้าด้วยกัน

3. ความไม่สมดุลของดุลการชำระเงินและเหตุผลในการปรากฏตัว

ดุลการชำระเงินสามส่วนหลักตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ ได้แก่ การดำเนินงานปัจจุบัน การเคลื่อนย้ายเงินทุน และทุนสำรองทางการ ผลรวมของดุลบัญชีเดินสะพัดและกระแสเงินทุนให้ดุลสำรองอย่างเป็นทางการ

เนื่องจากความสมดุลของการชำระเงินถูกสร้างขึ้นบนหลักการของการนับซ้ำจึงมีความสมดุลอยู่เสมอ นี่ไม่ได้หมายความว่าดุลบัญชีเดินสะพัดและกระแสเงินทุนไม่สามารถขาดดุลได้

การมียอดคงเหลือเป็นบวกหรือลบบ่งชี้ความไม่สมดุลบางอย่างในดุลการชำระเงิน

ในระดับหนึ่งของประเพณีพวกเขาสามารถแบ่งออกเป็น 4 กลุ่ม: การเปลี่ยนแปลงราคา; ความไม่สมดุลของโครงสร้าง การเปลี่ยนแปลงระดับรายได้ การเคลื่อนย้ายอย่างอิสระของทุนจำนวนมาก

การเปลี่ยนแปลงของราคา ความไม่สมส่วนของราคาส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนเงินเฟ้อ การเพิ่มขึ้นของต้นทุนปัจจัยการผลิต (แรงงาน ทุน ที่ดิน)

ความไม่สมดุลที่เกิดจากความไม่สมดุลทางโครงสร้างในการผลิตของโลกอาจทำให้การส่งออกลดลง สาเหตุมาจากโครงสร้างการผลิตภาคอุตสาหกรรมไม่ตอบสนองความต้องการของตลาดโลก นี่เป็นเรื่องปกติสำหรับประเทศกำลังพัฒนาเมื่อ ตัวอย่างเช่น การแข่งขันของผลิตภัณฑ์สังเคราะห์เข้ามาแทนที่การผลิตวัตถุดิบจากธรรมชาติ ทำให้ประเทศที่ผลิตวัตถุดิบเหล่านี้มีรายได้จากการส่งออกลดลง

ความไม่สมดุลร่วมกันในการชำระเงินภายนอกคือการเปลี่ยนแปลงในระดับรายได้ การจัดลำดับความสำคัญระดับชาติแบบหลายทิศทางของแต่ละประเทศ เมื่อผู้นำของประเทศพยายามแก้ไขปัญหาภายในและภายนอกพร้อมกัน

ดุลการชำระเงินในหลายกรณี "เสียสละ" นโยบายการเติบโตทางเศรษฐกิจและการขยายตัวของการจ้างงาน โครงการเงินเฟ้อที่รับประกันการเติบโตของการผลิตและการจ้างงานจะนำไปสู่การเพิ่มความไม่สมดุลในดุลการชำระเงินของประเทศ

บ่อยครั้งที่มีสถานการณ์ที่เกี่ยวข้องกับความสมดุลเชิงลบของการเคลื่อนไหวของทุนอิสระ ตัวอย่างเช่น เมื่อมีการจ่ายค่าปฏิกรรมสงครามจำนวนมากหรือค่าใช้จ่ายสำหรับการบำรุงรักษาฐานทัพทหารในต่างประเทศ

ตามเนื้อผ้า ทุกประเทศพยายามสร้างความสมดุลในเชิงบวก ซึ่งสะท้อนถึงแนวทางของนักการค้านิยมในการประเมินความสมดุลในเชิงบวกว่าเป็นวิธีการสะสมของมีค่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งทองคำ โดยพื้นฐานแล้ว ดุลการชำระเงินที่เป็นบวกหมายถึงการส่งมอบสินค้านอกพรมแดนของประเทศมากกว่าการรับ ในขณะที่ในทางกลับกัน ภาระผูกพันทางการเงินในสกุลเงินต่างประเทศจะสะสม

ที่นี่มีความจำเป็นต้องกำหนดจำนวนภาระผูกพันต่างประเทศอย่างสมเหตุสมผลที่ประเทศจะต้องรักษาเสถียรภาพอย่างเร่งด่วนในกรณีที่เกิดภัยพิบัติทางธรรมชาติ พืชผลล้มเหลวชั่วคราว การผลิตลดลง ฯลฯ สถานการณ์นี้สามารถเปรียบเทียบได้กับสถานการณ์ที่นักเรียนที่ได้รับทุนขนาดเล็กจำนวนหลายสิบรูเบิลมีภาวะทุพโภชนาการ และยังให้เงินครึ่งหนึ่งแก่บริษัทประกันภัยเพื่อรับเบี้ยประกันหนึ่งล้านในกรณีฉุกเฉิน

ปรากฏการณ์ดังกล่าวไม่เป็นที่พึงปรารถนาอย่างยิ่งเมื่อสกุลเงินที่สะสมในต่างประเทศ เช่น รูเบิลรัสเซีย อ่อนค่าลงเนื่องจากนโยบายเงินเฟ้อของรัฐบาล รัสเซียให้ยืมแก่เพื่อนบ้านอย่างต่อเนื่องโดยได้รับภาระผูกพันทางการเงินที่คิดค่าเสื่อมราคาเป็นการตอบแทน

ความไม่พึงปรารถนาของการรักษาดุลอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นเวลานานทำให้หลายประเทศเปลี่ยนไปใช้โปรแกรมการใช้จ่ายเงินสะสมส่วนเกิน

ดุลการชำระเงินติดลบตามคำนิยามแล้ว ผลที่ตามมาทันทีของสถานการณ์เมื่อประเทศ "ใช้ชีวิตด้วยเครดิต" เป็นปรากฏการณ์เช่นหนี้ทั้งหมด, การขาดสต็อกความปลอดภัยที่จำเป็นของสกุลเงินต่างประเทศ, การอ่อนค่าของสกุลเงินของประเทศ, การลดลงของมาตรฐานการครองชีพโดยทั่วไป

ในกรณีส่วนใหญ่ การขาดดุลหมายถึงการที่ประเทศหนึ่งนำเข้าสินค้าและบริการมากกว่าส่งออก โดยต้องชำระด้วยภาระผูกพันทางการเงิน เช่น เจ้าของที่ประมาทเลินเล่อที่มีหนี้สิน

ตามกฎแล้ว รัฐบาลของประเทศต่าง ๆ เมื่อค้นพบการขาดดุลแล้ว พยายามที่จะกำจัดมันอย่างรวดเร็วโดยใช้ทุกวิถีทางที่มีอยู่ ในเรื่องนี้ ความพยายามของรัสเซียที่จะกำจัดการขาดดุลโดยการดึงดูดเงินกู้จำนวนมหาศาล โดยเฉพาะจาก IMF ดูเหมือนจะเป็นไปได้

เมื่อเร็ว ๆ นี้ การควบคุมดุลการชำระเงินได้สูญเสียความสำคัญในฐานะภารกิจสำคัญสำหรับรัฐบาลตะวันตก มีหลายสถานการณ์ที่สนับสนุนสิ่งนี้

ประการแรก การเปิดตัวของอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวช่วยให้เกิดความ "ราบรื่น" ของความไม่สมดุลที่เกิดขึ้นในการชำระเงินระหว่างประเทศ ในระบบเศรษฐกิจที่มีความเป็นสากลสูง ผู้นำของทุกประเทศชอบที่จะถือเงินจำนวนมากในสกุลเงินหลักทั้งหมด ความคิดที่ว่าเงินดอลลาร์เป็นสกุลเงินที่ต้องการมากกว่าวิธีการชำระเงินอื่น ๆ กำลังค่อย ๆ จางหายไปในอดีต

ประการที่สอง การกระจายแนวคิดของนักการเงินนิยมเรื่องดุลการชำระเงิน ตามที่รัฐสามารถเพิ่มหนี้สินระยะสั้นโดยเจตนาเพื่อใช้เป็นสินทรัพย์ทางการเงินต่อไป มีผลกระทบที่สำคัญไม่แพ้กัน ดังนั้น การเพิ่มทรัพย์สินอย่างเป็นทางการในรูปแบบของการอ้างสิทธิ์ของสหรัฐจึงเป็นผลมาจากความต้องการของรัฐบาลต่างชาติในการเพิ่มทรัพย์สินเป็นสกุลเงินดอลลาร์ สาเหตุประการหนึ่งคือการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันตามสัญญาซึ่งคำนวณเป็นดอลลาร์

ดังนั้น การประเมินสถานการณ์อย่างครอบคลุมในแต่ละกรณีจึงมีความจำเป็น เพื่อให้ทราบสาเหตุของการเปลี่ยนแปลงทุนสำรองและสินทรัพย์ทางการเงินอื่นๆ สิ่งสำคัญคือต้องคำนึงถึงพารามิเตอร์ทางสังคมและการเมืองทั้งหมด มันอยู่บนพื้นฐานของการวิเคราะห์ดังกล่าวว่าระบบของมาตรการที่มุ่งกำจัด จำกัด หรือรักษาดุลการชำระเงินขาดดุลสามารถกำหนดได้ในที่สุด ขึ้นอยู่กับการแก้ปัญหาของภารกิจทางเลือกในการรับรองการเติบโตทางเศรษฐกิจ การเพิ่มการจ้างงาน การต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ ฯลฯ .

4. วิธีการพื้นฐานในการควบคุมดุลการชำระเงิน

ดุลการชำระเงินเป็นหนึ่งในเป้าหมายของการควบคุมของรัฐมาช้านาน เนื่องจากสาเหตุดังต่อไปนี้

ประการแรก ดุลการชำระเงินไม่สมดุลโดยเนื้อแท้ โดยแสดงออกให้เห็นถึงการขาดดุลที่ยาวนานและมากในบางประเทศ และเกินดุลมากเกินไปในบางประเทศ ความไม่แน่นอนของดุลการชำระเงินระหว่างประเทศเกี่ยวกับพลวัตของอัตราแลกเปลี่ยน การโยกย้ายของทุน สถานะของเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น การปกปิดการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดด้วยสกุลเงินของประเทศ สหรัฐอเมริกามีส่วนสนับสนุนการส่งออกอัตราเงินเฟ้อไปยังประเทศอื่น ๆ การสร้างเงินดอลลาร์ส่วนเกินในการไหลเวียนระหว่างประเทศ ซึ่งบ่อนทำลายระบบ Bretton Woods ในช่วงกลางทศวรรษ 1970

ประการที่สอง หลังจากการยกเลิกมาตรฐานทองคำในช่วงทศวรรษที่ 30 ศตวรรษที่ 20 กลไกที่เกิดขึ้นเองในการปรับดุลการชำระเงินให้เท่ากันผ่านการควบคุมราคานั้นอ่อนแอ ดังนั้นการจัดดุลการชำระเงินจึงต้องอาศัยมาตรการภาครัฐที่ตรงเป้าหมาย

ประการที่สามในบริบทของความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศความสำคัญของดุลการชำระเงินในระบบการควบคุมของรัฐของเศรษฐกิจได้เพิ่มขึ้น ความสำคัญของการปรับสมดุลนั้นรวมอยู่ในวงกลมของภารกิจหลักของนโยบายเศรษฐกิจของรัฐพร้อมกับสร้างความมั่นใจในการเติบโตทางเศรษฐกิจการควบคุมอัตราเงินเฟ้อและการว่างงาน

พื้นฐานที่สำคัญสำหรับการควบคุมดุลการชำระเงินคือ:

· ทรัพย์สินของรัฐ รวมถึงทองคำที่เป็นทางการและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ

· ส่วนแบ่งที่เพิ่มขึ้น (มากถึง 40-50%) ของรายได้ประชาชาติที่จัดสรรผ่านงบประมาณของรัฐ

· การมีส่วนร่วมโดยตรงของรัฐในความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศในฐานะผู้ส่งออกทุนของเจ้าหนี้ ผู้ค้ำประกัน ผู้กู้

· การควบคุมการดำเนินงานทางเศรษฐกิจต่างประเทศด้วยความช่วยเหลือของกฎระเบียบและหน่วยงานควบคุมของรัฐ

การควบคุมดุลการชำระเงินของรัฐเป็นชุดของมาตรการทางเศรษฐกิจ ซึ่งรวมถึงมาตรการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การเงิน การเงินและเครดิตของรัฐที่มุ่งสร้างรายการหลักของดุลการชำระเงิน ตลอดจนครอบคลุมยอดดุลปัจจุบัน มีวิธีการที่หลากหลายในการควบคุมดุลการชำระเงิน โดยมีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นการส่งออกหรือจำกัดการดำเนินการทางเศรษฐกิจต่างประเทศ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางการเงินและเศรษฐกิจและสถานะของการตั้งถิ่นฐานระหว่างประเทศของประเทศ

ประเทศที่มีดุลการชำระเงินขาดดุลมักใช้มาตรการต่อไปนี้เพื่อกระตุ้นการส่งออก ควบคุมการนำเข้าสินค้า ดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศ และจำกัดการส่งออกทุน:

1. นโยบายเงินฝืด. นโยบายดังกล่าวมีจุดมุ่งหมายเพื่อลดอุปสงค์ในประเทศรวมถึงการจำกัดการใช้จ่ายงบประมาณเพื่อวัตถุประสงค์พลเรือนเป็นหลัก การตรึงราคาและค่าจ้าง เครื่องมือที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่งคือมาตรการทางการเงินและการเงิน: การลดการขาดดุลงบประมาณ การเปลี่ยนแปลงอัตราคิดลดของธนาคารกลาง (นโยบายส่วนลด) การจำกัดสินเชื่อ การกำหนดขีดจำกัดการเติบโตของปริมาณเงิน ในภาวะเศรษฐกิจถดถอย มีผู้ว่างงานจำนวนมากและสำรองกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้ นโยบายเงินฝืดนำไปสู่การลดลงของการผลิตและการจ้างงานอีก มีความเกี่ยวข้องกับการโจมตีมาตรฐานการครองชีพและขู่ว่าจะทำให้ความขัดแย้งทางสังคมรุนแรงขึ้นหากไม่ดำเนินมาตรการชดเชย

2. ลดค่า. การอ่อนค่าของสกุลเงินของประเทศมีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นการส่งออกและสนับสนุนการนำเข้าสินค้า การลดค่าเงินจะกระตุ้นการส่งออกสินค้าก็ต่อเมื่อมีศักยภาพในการส่งออกสินค้าและบริการที่แข่งขันได้และสถานการณ์ที่เอื้ออำนวยในตลาดโลก

การเพิ่มต้นทุนการนำเข้า การลดค่าเงินสามารถนำไปสู่การเพิ่มต้นทุนการผลิตของสินค้านำเข้า การเพิ่มขึ้นของราคาในประเทศ และการสูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขันที่ได้รับจากความช่วยเหลือในตลาดต่างประเทศ ดังนั้น แม้ว่ามันอาจทำให้ประเทศได้เปรียบชั่วคราว แต่ในหลายกรณี มันไม่ได้ขจัดสาเหตุของการขาดดุลการชำระเงิน

3. ข้อ จำกัด ของสกุลเงิน. การปิดกั้นรายได้จากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของผู้ส่งออก การออกใบอนุญาตขายสกุลเงินต่างประเทศให้กับผู้นำเข้า การทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เข้มข้นในธนาคารที่ได้รับอนุญาตมีเป้าหมายเพื่อขจัดการขาดดุลการชำระเงินโดยการจำกัดการส่งออกของเงินทุนและกระตุ้นการไหลเข้า และควบคุมการนำเข้าสินค้า

4. นโยบายทางการเงินและการเงิน. เพื่อลดการขาดดุลการชำระเงิน, การอุดหนุนงบประมาณแก่ผู้ส่งออก, การเพิ่มภาษีนำเข้า, การยกเลิกภาษีดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับผู้ถือหลักทรัพย์ต่างชาติเพื่อให้เงินทุนไหลเข้าประเทศ, และนโยบายการเงินถูกนำมาใช้

5. มาตรการพิเศษของอิทธิพลของรัฐเกี่ยวกับดุลการชำระเงินระหว่างการก่อตัวของรายการหลัก - ดุลการค้า, ธุรกรรม "ที่มองไม่เห็น", กระแสเงินทุน

ดุลการค้า. ในสภาพปัจจุบัน กฎระเบียบของรัฐไม่เพียงครอบคลุมขอบเขตของการหมุนเวียนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการผลิตสินค้าส่งออกด้วย การกระตุ้นการส่งออกในขั้นตอนของการขายสินค้าดำเนินการโดยราคาที่มีอิทธิพล (การให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีและเครดิตแก่ผู้ส่งออก การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน ฯลฯ) เพื่อสร้างผลประโยชน์ระยะยาวของผู้ส่งออกในการส่งออกสินค้าและการพัฒนาตลาดต่างประเทศ รัฐให้สินเชื่อเพื่อการส่งออกตามเป้าหมาย ประกันความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและการเมือง เสนอระบบสิทธิพิเศษสำหรับการคิดค่าเสื่อมราคาของทุนคงที่ ผลประโยชน์ทางการเงินและเครดิตอื่น ๆ เพื่อแลกกับภาระผูกพันในการดำเนินโครงการส่งออกบางอย่าง

เพื่อควบคุมการชำระเงินและการรับสินค้าจากการดำเนินงาน "ที่มองไม่เห็น" ของดุลการชำระเงิน มีการใช้มาตรการต่อไปนี้:

ข้อ จำกัด ของอัตราการส่งออกสกุลเงินโดยนักท่องเที่ยวของประเทศที่กำหนด

· การมีส่วนร่วมของรัฐทั้งทางตรงและทางอ้อมในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการท่องเที่ยวเพื่อดึงดูดนักท่องเที่ยวต่างชาติ

· การส่งเสริมการสร้างเรือเดินทะเลโดยใช้เงินงบประมาณเพื่อลดต้นทุนของรายการ "ขนส่ง"

· การขยายการใช้จ่ายภาครัฐในการวิจัยและพัฒนาเพื่อเพิ่มรายได้จากการค้าสิทธิบัตร ใบอนุญาต ความรู้ทางวิทยาศาสตร์และทางเทคนิค ฯลฯ

ระเบียบการเคลื่อนย้ายแรงงาน โดยเฉพาะการจำกัดการเข้าออกของผู้อพยพเพื่อลดการส่งกลับของแรงงานต่างชาติ

กฎระเบียบของการเคลื่อนย้ายทุนมีเป้าหมายในด้านหนึ่งเพื่อส่งเสริมการขยายตัวทางเศรษฐกิจต่างประเทศของการผูกขาดของชาติ และในทางกลับกันเพื่อสร้างสมดุลของดุลการชำระเงินโดยการกระตุ้นการไหลเข้าของทุนต่างชาติและการส่งกลับประเทศ เป้าหมายนี้อยู่ภายใต้กิจกรรมของรัฐในฐานะผู้ส่งออกทุนสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการลงทุนในต่างประเทศและการส่งออกสินค้า การรับประกันการลงทุนของรัฐบาลเป็นการประกันความเสี่ยงทางการค้าและการเมือง

ในการค้นหาแหล่งชำระคืนการขาดดุลการชำระเงิน ประเทศอุตสาหกรรมได้ระดมเงินทุนในตลาดทุนโลกในรูปของเงินกู้ยืมจากกลุ่มธนาคารและการออกตราสารหนี้ ในเรื่องนี้ ธนาคารพาณิชย์ (โดยเฉพาะธนาคารในยุโรป) มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการชดเชยการขาดดุลการชำระเงิน ข้อได้เปรียบของสินเชื่อธนาคารเมื่อเปรียบเทียบกับเงินกู้จากองค์กรการเงินและการเงินระหว่างประเทศคือความพร้อมใช้งานที่มากขึ้นและโปรแกรมการรักษาเสถียรภาพที่ไม่มีเงื่อนไข อย่างไรก็ตาม เงินกู้จากธนาคารมีราคาค่อนข้างแพงและเข้าถึงได้ยากสำหรับประเทศที่มีหนี้ต่างประเทศจำนวนมาก

วิธีการชั่วคราวในการครอบคลุมการขาดดุลการชำระเงินยังรวมถึงเงินกู้ที่ได้รับสัมปทานซึ่งประเทศได้รับผ่านความช่วยเหลือจากต่างประเทศ

วิธีสุดท้ายในการสร้างดุลการชำระเงินคือการใช้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการ

ภายใต้เงื่อนไขของการทำลายล้างบางส่วน ทองคำเป็นวิธีการชำระเงินแบบสากล: ประการแรก ในจำนวนที่จำกัด และประการสุดท้าย เมื่อความเป็นไปได้อื่นๆ หมดแล้ว; ประการที่สอง ในรูปแบบทางอ้อมโดยการขายเบื้องต้นในตลาดทองคำโลกเพื่อแลกกับเงินเครดิตของประเทศ ซึ่งเป็นธรรมเนียมที่จะต้องสรุปข้อตกลงการค้าและสินเชื่อและดำเนินการชำระหนี้ระหว่างประเทศ

วิธีการหลักในการชำระดุลการชำระเงินขั้นสุดท้ายคือเงินสำรองของสกุลเงินต่างประเทศที่แปลงสภาพได้

ความช่วยเหลือจากต่างประเทศในรูปแบบของเงินอุดหนุนและของขวัญยังเป็นวิธีการสุดท้ายในการชำระคืนการขาดดุลการชำระเงิน ตัวอย่างเช่น ในปีพ.ศ. 2490 75% ของยอดขาดดุลการชำระเงินทั้งหมดของประเทศในยุโรปตะวันตกได้รับความช่วยเหลือจากสหรัฐฯ ในราคาลดหย่อนทางเศรษฐกิจและการเมือง ในสภาพปัจจุบัน การดึงดูดความช่วยเหลือเป็นลักษณะเฉพาะของประเทศกำลังพัฒนาส่วนใหญ่ ซึ่งตามกฎแล้วดุลการชำระเงินขาดดุล

ด้วยส่วนเกิน กฎระเบียบของรัฐบาลมีจุดมุ่งหมายเพื่อกำจัดส่วนเกินที่ไม่พึงประสงค์ เพื่อจุดประสงค์นี้ วิธีการที่กล่าวถึงข้างต้น - การเงิน เครดิต สกุลเงิน และอื่นๆ ตลอดจนการตีราคาใหม่ของสกุลเงินถูกนำมาใช้เพื่อขยายการนำเข้าและควบคุมการส่งออกสินค้า เพิ่มการส่งออกของทุน (รวมถึงเงินกู้และความช่วยเหลือแก่ประเทศกำลังพัฒนา) และจำกัดการนำเข้าเงินทุน โดยปกติจะใช้ระเบียบการชดเชยดุลการชำระเงิน โดยพิจารณาจากการรวมกันของมาตรการ 2 ชุดที่ขัดแย้งกัน: เข้มงวด (ข้อจำกัดด้านสินเชื่อ ซึ่งรวมถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ย การควบคุมการเติบโตของปริมาณเงิน การนำเข้าสินค้า ฯลฯ) และผู้ขยายตัว ( กระตุ้นการส่งออกสินค้า บริการ การเคลื่อนย้ายเงินทุน การลดค่าเงิน เป็นต้น) รัฐควบคุมไม่เพียง แต่บทความแต่ละรายการ แต่ยังรวมถึงดุลการชำระเงินด้วย

รัฐใช้ดุลการชำระเงินส่วนเกินเพื่อชำระ (รวมถึงก่อนกำหนด) หนี้ต่างประเทศของประเทศ ให้เงินกู้แก่ต่างประเทศ เพิ่มทองคำอย่างเป็นทางการและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ และส่งออกทุนเพื่อสร้างเศรษฐกิจที่สองในต่างประเทศ

ปรากฏการณ์ใหม่คือการควบคุมระหว่างรัฐของดุลการชำระเงินตั้งแต่กลางทศวรรษที่ 70 มันเกิดขึ้นจากความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศและประสิทธิภาพไม่เพียงพอของกฎระเบียบระดับชาติ ด้วยบทบาทที่เพิ่มขึ้นของปัจจัยภายนอกของการสืบพันธุ์ ความไม่สมดุลในระยะยาวในดุลการชำระเงินจะเพิ่มความไม่สมดุลในระบบเศรษฐกิจของแต่ละประเทศและในระบบเศรษฐกิจโลก ดังนั้นประเทศชั้นนำกำลังพัฒนาวิธีการควบคุมดุลการชำระเงินโดยรวม วิธีการระหว่างรัฐในการควบคุมดุลการชำระเงินรวมถึง: การประสานเงื่อนไขสำหรับเครดิตการส่งออกของรัฐ; เงินกู้รัฐบาลทวิภาคี เงินกู้ระยะสั้นร่วมกันของธนาคารกลางในสกุลเงินของประเทศภายใต้สัญญาแลกเปลี่ยน เงินกู้จากองค์กรการเงินและการเงินระหว่างประเทศ โดยเฉพาะกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

ประสบการณ์ระดับโลกในการควบคุมดุลการชำระเงินบ่งชี้ถึงความยากลำบากในการบรรลุดุลยภาพภายนอกและภายในของเศรษฐกิจของประเทศไปพร้อม ๆ กัน สิ่งนี้ตอกย้ำแนวโน้มสองประการ - ความเป็นหุ้นส่วนและความไม่ลงรอยกัน - ในความสัมพันธ์ของประเทศที่มีดุลการชำระเงินทั้งเชิงรุกและเชิงรับ

อาณานิคมคือประเทศหรือดินแดนที่อยู่ภายใต้การปกครองของรัฐต่างประเทศ ปราศจากความเป็นอิสระทางการเมืองหรือเศรษฐกิจ และปกครองบนพื้นฐานของระบอบการปกครองพิเศษ เมื่อต้นปี 2546 บริเตนใหญ่เป็นเจ้าของอาณานิคม 10 แห่ง สหรัฐอเมริกา 6 แห่ง เนเธอร์แลนด์ 2 แห่ง และอื่น ๆ

ความเชี่ยวชาญคือการพัฒนาการผลิตเฉพาะ

การแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนคือการดำเนินการของธนาคารกลางในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสำหรับการซื้อและขายสกุลเงินของประเทศเทียบกับสกุลเงินชั้นนำหลัก

การป้องกันความเสี่ยงคือการสรุปธุรกรรมล่วงหน้าเพื่อประกันราคาหรือกำไร

บทที่ 20 ปัญหาเศรษฐกิจมหภาคของเศรษฐกิจแบบเปิด

ส่วน V. เศรษฐกิจแบบเปิด

ดุลการชำระเงินสะท้อนถึงธุรกรรมการค้าระหว่างประเทศและการเงินทั้งหมดของประเทศกับประเทศอื่น ๆ และเป็นบันทึกสุดท้ายของธุรกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมด (ธุรกรรม) ระหว่างประเทศที่กำหนดและประเทศอื่น ๆ ในระหว่างปี มันแสดงอัตราส่วนระหว่างรายได้จากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศและการชำระเงินที่ประเทศทำกับประเทศอื่น

ดุลการชำระเงินใช้หลักการเข้าคู่ เนื่องจากธุรกรรมใด ๆ มีสองด้าน - เดบิตและเครดิต เดบิตสะท้อนถึงการไหลเข้าของมูลค่า (สินทรัพย์จริงและการเงิน) ในประเทศ ซึ่งประเทศต้องจ่ายเป็นสกุลเงินต่างประเทศ ดังนั้นธุรกรรมเดบิตจะถูกบันทึกด้วยเครื่องหมายลบ เนื่องจากจะเพิ่มอุปทานของสกุลเงินของประเทศและสร้าง ความต้องการเงินตราต่างประเทศ (เป็นธุรกรรมที่คล้ายการนำเข้า) ธุรกรรมที่สะท้อนการไหลออกของมูลค่า (สินทรัพย์ทางการเงินและอสังหาริมทรัพย์) จากประเทศที่ชาวต่างชาติต้องจ่ายจะถูกบันทึกด้วยเครื่องหมายบวกและมีลักษณะเหมือนการส่งออก พวกเขาสร้างอุปสงค์สำหรับสกุลเงินของประเทศและเพิ่มอุปทานของสกุลเงินต่างประเทศ

ดุลการชำระเงินเป็นพื้นฐานสำหรับการพัฒนานโยบายการเงิน การคลัง การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และการค้าต่างประเทศของประเทศ และการจัดการหนี้สาธารณะภายนอก

ดุลการชำระเงินประกอบด้วยสามส่วน:

· บัญชีกระแสรายวันซึ่งสะท้อนถึงผลรวมของการดำเนินการทั้งหมดที่กำหนด

ประเทศกับประเทศอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการค้าสินค้า บริการ และการโอน ดังนั้นรวมถึง:

ก) การส่งออกและนำเข้าสินค้า (มองเห็นได้)

การส่งออกสินค้าบันทึกด้วยเครื่องหมาย "+" เช่น เครดิตเพราะเป็นการเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ การนำเข้าเขียนด้วยเครื่องหมาย "-" เช่น เดบิตเนื่องจากเป็นการลดสต็อกเงินตราต่างประเทศ การส่งออกและนำเข้าสินค้าถือเป็นดุลการค้า

b) การส่งออกและนำเข้าบริการ (ล่องหน) เช่น การท่องเที่ยวระหว่างประเทศ ส่วนนี้ไม่รวมบริการสินเชื่อ

ค) รายได้สุทธิจากการลงทุน (หรือที่เรียกว่ารายได้ปัจจัยสุทธิหรือรายได้สุทธิจากบริการสินเชื่อ) ซึ่งเป็นความแตกต่างระหว่างดอกเบี้ยและเงินปันผลที่พลเมืองของประเทศได้รับจากการลงทุนในต่างประเทศ และดอกเบี้ยและเงินปันผลที่ชาวต่างชาติได้รับจากการลงทุนใน ประเทศนี้.

d) การโอนสุทธิ ซึ่งรวมถึงความช่วยเหลือจากต่างประเทศ เงินบำนาญ ของขวัญ เงินช่วยเหลือ การส่งเงินกลับ

ดุลบัญชีเดินสะพัดในรูปแบบเศรษฐกิจมหภาค

รายงานเป็นการส่งออกสุทธิ:

อดีต - ฉัน \u003d Xn \u003d Y - (C + I + G)

โดยที่ Ex คือการส่งออก, Im คือการนำเข้า, Xn คือการส่งออกสุทธิ, Y คือ GDP ของประเทศ และผลรวมของการใช้จ่ายของผู้บริโภค การใช้จ่ายเพื่อการลงทุน และการซื้อของรัฐบาล (C + I + G) เรียกว่า การดูดซึมและเป็นตัวแทนของ GDP ที่ขายให้กับตัวแทนเศรษฐกิจมหภาคในประเทศ - ครัวเรือน บริษัท และรัฐ

ดุลบัญชีเดินสะพัดสามารถเป็นได้ทั้งค่าบวกซึ่งสอดคล้องกับการเกินดุลบัญชีเดินสะพัด หรือค่าลบซึ่งสอดคล้องกับการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด หากมีการขาดดุล จะมีการจัดหาเงินทุนผ่านเงินกู้ต่างประเทศหรือผ่านการขายสินทรัพย์ทางการเงิน ซึ่งสะท้อนให้เห็นในส่วนที่สองของดุลการชำระเงิน - บัญชีทุน

· บัญชีทุนซึ่งสะท้อนถึงการทำธุรกรรมระหว่างประเทศทั้งหมดกับ

สินทรัพย์เช่น การไหลเข้าและการไหลออกของเงินทุน (การไหลเข้าและการไหลออกของเงินทุน) ทั้งสำหรับการดำเนินงานระยะยาวและระยะสั้น (การขายและการซื้อหลักทรัพย์ การซื้ออสังหาริมทรัพย์ การลงทุนโดยตรง บัญชีกระแสรายวันของชาวต่างชาติในประเทศที่กำหนด เงินกู้ยืมจากชาวต่างชาติ และจากต่างชาติ ตั๋วเงินคลัง เป็นต้น).ป.).

ดุลบัญชีทุนสามารถเป็นบวก (สุทธิ

เงินทุนไหลเข้าประเทศ) และติดลบ (เงินทุนไหลออกสุทธิจากประเทศ).

· บัญชีสำรองอย่างเป็นทางการทั้งหุ้นเงินตราต่างประเทศ ทองคำ

และวิธีการชำระเงินระหว่างประเทศ เช่น SDR (สิทธิพิเศษถอนเงิน) SDRs (เรียกว่า paper gold) เป็นทุนสำรองในรูปแบบของบัญชีกับ IMF (International Monetary Fund) ในกรณีที่ดุลการชำระเงินขาดดุล ประเทศต่างๆ สามารถรับทุนสำรองจากบัญชี IMF และในกรณีที่เกินดุล ให้เพิ่มทุนสำรองใน IMF

หากดุลการชำระเงินติดลบ เช่น มีการขาดดุล

ควรได้รับเงินทุน ในกรณีนี้ ธนาคารกลางจะลดทุนสำรองอย่างเป็นทางการ เช่น กำลังเกิดขึ้น การแทรกแซง(intervention - การแทรกแซง) ของธนาคารกลาง การแทรกแซงคือการซื้อและขายเงินตราต่างประเทศโดยธนาคารกลางเพื่อแลกเปลี่ยนกับสกุลเงินของประเทศ ด้วยการขาดดุลการชำระเงินอันเป็นผลมาจากการแทรกแซงของธนาคารกลาง อุปทานของสกุลเงินต่างประเทศในตลาดภายในประเทศเพิ่มขึ้น และอุปทานของสกุลเงินของประเทศลดลง การดำเนินการนี้คล้ายกับการส่งออกและคำนึงถึงเครื่องหมาย "+" เช่น มันเป็นเงินกู้ เนื่องจากจำนวนสกุลเงินของประเทศในตลาดภายในประเทศลดลง อัตราแลกเปลี่ยนจึงเพิ่มขึ้น และสิ่งนี้มีผลยับยั้งต่อเศรษฐกิจ

หากดุลการชำระเงินเป็นบวก เช่น มีส่วนเกิน มีเงินสำรองอย่างเป็นทางการเพิ่มขึ้นในธนาคารกลาง สิ่งนี้สะท้อนด้วยเครื่องหมาย "-" เช่น นี่เป็นเดบิต (ธุรกรรมที่คล้ายการนำเข้า) เนื่องจากอุปทานของเงินตราต่างประเทศในตลาดภายในประเทศลดลง และอุปทานของสกุลเงินของประเทศเพิ่มขึ้น ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจึงลดลงและสิ่งนี้มีผลกระตุ้นเศรษฐกิจ

ผลจากการดำเนินการเหล่านี้ ดุลการชำระเงินจะเท่ากับศูนย์

BP = Xn + CF - DR = 0หรือ BP = Xn + CF = DR

การดำเนินการโดยใช้เงินสำรองทางการจะใช้ภายใต้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่เพื่อให้อัตราแลกเปลี่ยนไม่เปลี่ยนแปลง หากอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว การขาดดุลการชำระเงินจะถูกชดเชยด้วยการไหลเข้าของเงินทุนเข้าประเทศ (และในทางกลับกัน) และดุลการชำระเงินจะเท่ากัน (โดยไม่มีการแทรกแซง เช่น การแทรกแซงของธนาคารกลาง)

ให้เราพิสูจน์สิ่งนี้จากเอกลักษณ์ของเศรษฐกิจมหภาค

Y = C + I + G + Xn

เราลบค่า (C + G) ออกจากทั้งสองส่วนของเอกลักษณ์ เราได้รับ:

Y - C - G \u003d C + I + G + Xn - (C + G)

ทางด้านซ้ายของสมการ เราได้มูลค่าของการออมแห่งชาติจากที่นี่: S = I + Xn

หรือจัดกลุ่มใหม่ เราได้รับ: (I – S) + Xn = 0

ค่า (I - S) หมายถึงส่วนเกินของการลงทุนในประเทศมากกว่าเงินออมในประเทศ และไม่มีอะไรมากไปกว่าดุลบัญชีทุน และ Xn คือดุลบัญชีเดินสะพัด ลองเขียนสมการสุดท้ายใหม่:

Xn = S - I

ซึ่งหมายความว่าดุลบัญชีเดินสะพัดที่เป็นบวกสอดคล้องกับการไหลออกของเงินทุน (ดุลบัญชีเงินทุนติดลบ) เนื่องจากการออมของประเทศมากกว่าการลงทุนในประเทศ พวกเขาจึงไปต่างประเทศ และประเทศทำหน้าที่เป็นเจ้าหนี้ หากดุลบัญชีเดินสะพัดติดลบ แสดงว่ามีเงินออมในประเทศไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนการลงทุนในประเทศ ดังนั้นจำเป็นต้องมีเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศ และประเทศจะทำหน้าที่เป็นผู้กู้ หากมีเงินทุนไหลเข้าประเทศ สกุลเงินของประเทศก็จะแพงขึ้น และหากมีการไหลออกของเงินทุนจากประเทศ สกุลเงินของประเทศก็จะมีราคาถูกลง ไม่จำเป็นต้องมีการแทรกแซงของธนาคารกลางภายใต้ระบอบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว

มาตรฐานประกอบด้วยสามส่วน:

ส่วนที่ 1- บัญชีเดินสะพัดที่แสดงความเคลื่อนไหวระหว่างประเทศของมูลค่าวัสดุที่แท้จริง (สินค้าและบริการ)

ส่วนที่สอง- บัญชีธุรกรรมทุนและธุรกรรมทางการเงินซึ่งแสดงแหล่งที่มาของการจัดหาเงินทุน การเคลื่อนไหวของมูลค่าที่แท้จริง (บัญชีการเงิน)

ส่วนที่ III - ข้อผิดพลาดและการละเว้นอย่างแท้จริง นี่คือส่วนหนึ่งของดุลการชำระเงินที่สะท้อนถึงการละเว้นการชำระเงินที่ไม่ได้บันทึกในรายการอื่นของดุลการชำระเงินด้วยเหตุผลบางประการ และข้อผิดพลาดในการบันทึกการชำระเงินแต่ละรายการ

เพื่อวัตถุประสงค์ในการวิเคราะห์ รายการดุลการชำระเงินทั้งหมดสามารถแบ่งออกเป็น:

• ข้างบนเดอะเส้น- เหนือเส้นซึ่งแสดงการเคลื่อนไหวของมูลค่าที่แท้จริงและการเคลื่อนย้ายเงินทุนทั้งหมด ยกเว้นการเปลี่ยนแปลงทุนสำรองระหว่างประเทศ
• ด้านล่างเดอะเส้น- ภายใต้บรรทัดซึ่งรวมถึงการเปลี่ยนแปลงในหุ้นทุนสำรองระหว่างประเทศของรัฐบาลและธนาคารกลางเท่านั้น

โครงสร้างมาตรฐานของดุลการชำระเงินแสดงไว้ในตาราง 1.

ตารางที่ 1 ส่วนประกอบมาตรฐานของดุลการชำระเงิน

บัญชีกระแสรายวัน (กระแสรายวัน) เป็นแนวคิดหลัก บัญชีดังกล่าวแสดงให้เห็นในแง่หนึ่งว่าเป็นผลมาจากปฏิสัมพันธ์ของประเทศหนึ่งกับส่วนอื่นๆ ของโลกในช่วงเวลาหนึ่ง และในทางกลับกัน ความสมดุลของการออมและการลงทุนภายในประเทศ การดำเนินการปัจจุบันของดุลการชำระเงินประกอบด้วยสี่กลุ่ม:

• การทำธุรกรรมกับสินค้า
• บริการ;
• การเคลื่อนไหวของรายได้
• การถ่ายโอนปัจจุบัน

กลุ่มบทความเรื่อง การทำธุรกรรมกับสินค้าสะท้อนถึงการส่งออกและนำเข้าเป็นหลัก รายการเหล่านี้ของดุลการชำระเงินลงทะเบียนในราคา โกง(ฟรีบนกระดาน) การส่งออกและนำเข้าสินค้าสำเร็จรูปทั่วไป สินค้าสำหรับการแปรรูปเพิ่มเติม การซ่อมแซมสินค้า ฯลฯ รวมทั้งทองคำที่ไม่ใช่เงินตรา

สัญญาณหลักของการส่งออกและนำเข้าคือการเปลี่ยนเจ้าของสินค้า หากสิทธิ์ความเป็นเจ้าของไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อข้ามพรมแดน จะไม่ใช่การส่งออกหรือนำเข้า (การค้าผ่านแดนโดยตรง สินค้าในคณะผู้แทนทางการทูต สินค้านิทรรศการ ตัวอย่าง) กลุ่มนี้ไม่รวมถึงสัญญาเช่าทางการเงินและการซื้อขายระหว่างบริษัท

กลุ่มบทความสะท้อน บริการรวมถึงบริการขนส่ง การเดินทาง การเงิน การประกันภัย ข้อมูล ตัวกลาง และบริการอื่นๆ รายการที่สำคัญที่สุดคือบริการขนส่ง บริการรวมอยู่ในราคาด้วย โกง. ถ้าบริการคิดเป็น C/F(ต้นทุน ประกันภัย, ตกใจ), จากนั้นจะพิจารณาค่าใช้จ่ายในการขนส่งและการประกันภัยแยกกัน - ขึ้นอยู่กับว่าใครเป็นผู้จ่าย

กลุ่มรายการบัญชีเดินสะพัด "รายได้"รวมถึงการชำระเงินระหว่างผู้มีถิ่นที่อยู่และผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่สำหรับค่าตอบแทนของผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่และการโอนรายได้ไปสู่การลงทุน

การถ่ายโอนปัจจุบัน -การโอนเหล่านี้ไม่ได้หมายถึงการโอนกรรมสิทธิ์ของทุนคงที่ ไม่เกี่ยวข้องกับการได้มาหรือการใช้ทุนคงที่ และไม่ได้จัดให้มีการยกเลิกหนี้หลักโดยเจ้าหนี้ เช่น สิ่งเหล่านี้เป็นการโอนที่ไม่ใช่ทุนและไม่เชื่อมโยงกับการปลดหนี้ภายนอก

การเคลื่อนไหวระหว่างประเทศของสินค้าและบริการที่บันทึกในบัญชีเดินสะพัดจะต้องได้รับเงินทุนไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง การจัดหาเงินทุนนี้สะท้อนให้เห็นในรายการดุลการชำระเงินหลายกลุ่ม ซึ่งเรียกง่ายๆ ว่า ดุลกระแสเงินทุน

บัญชีทุนและธุรกรรมทางการเงิน (บัญชีการเงิน) -นี่คือกลุ่มของรายการในดุลการชำระเงินที่บันทึกการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศ ซึ่งเป็นเงินทุนสำหรับการส่งออกและนำเข้าสินค้าและบริการ บัญชีมีโครงสร้างดังต่อไปนี้:

• บัญชีทุน - กลุ่มของรายการที่บันทึกการโอนทุนและการซื้อ / ขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ทางการเงินที่ไม่ก่อผล
• บัญชีการเงิน - กลุ่มของรายการที่มีธุรกรรมทั้งหมด อันเป็นผลมาจากมีการโอนกรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์และหนี้สินทางการเงินภายนอกของประเทศที่กำหนด

การโอนทุนเป็นการโอนที่เกี่ยวข้องกับการโอนกรรมสิทธิ์ของทุนอ้างอิง ที่เกี่ยวข้องกับการได้มาหรือการใช้ทุนอ้างอิง หรือเกี่ยวข้องกับการยกเลิกหนี้โดยเจ้าหนี้ การโอนทุนแบ่งออกเป็น:

• การถ่ายโอนภาครัฐ รายการที่ใหญ่ที่สุดคือการยกเลิกหนี้โดยเจ้าหนี้ หากเจ้าหนี้และลูกหนี้ตกลงที่จะตัดหนี้ทั้งหมดหรือบางส่วนและลงนามในข้อตกลงที่เกี่ยวข้อง จำนวนหนี้ที่ถูกยกเลิกจะสะท้อนให้เห็นในดุลการชำระเงินเป็นการโอนทุนจากเจ้าหนี้ไปยังลูกหนี้ (ลบใน เครดิตบวกเป็นเดบิต) ตัวอย่างเช่นการตัดหนี้สาธารณะของประเทศกำลังพัฒนาหรือการถ่ายโอนอาคารและสิ่งปลูกสร้างโดยรัสเซียไปยังประเทศที่เคยเป็นสมาชิกของสนธิสัญญาวอร์ซอว์ในระหว่างการถอนทหาร
• รับโอนจากภาคส่วนอื่นๆ ซึ่งรวมถึงการโอนที่เกี่ยวข้องกับการย้ายถิ่นฐาน (การโอนเงิน การขนส่งทรัพย์สิน) การยกเลิกหนี้ เป็นต้น การโอนย้ายระหว่างการย้ายถิ่นประกอบด้วยการประเมินมูลค่าของทรัพย์สินที่ผู้ย้ายถิ่นออกอย่างง่าย การโอนเพื่อยกเลิกหนี้เป็นการบรรเทาหนี้โดยธนาคารและหน่วยงานอื่นที่ไม่ใช่ของรัฐ การโอนอื่นๆ ได้แก่ การบริจาคส่วนตัว การโอนมรดกเพื่อเป็นทุนในการก่อสร้าง เป็นต้น

การซื้อ/ขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่สินทรัพย์ทางการเงินที่ไม่ก่อผลคือการชำระเงินสำหรับการซื้อ/ขายสินทรัพย์ที่มีตัวตนซึ่งไม่ได้เป็นผลจากการผลิต (ที่ดินและดินดาน) และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน (สิทธิ์ สิทธิบัตร เครื่องหมายการค้า ฯลฯ)

บัญชีการเงินรวมถึงการลงทุนโดยตรงและพอร์ตโฟลิโอ

การลงทุนโดยตรง -กลุ่มรายการดุลการชำระเงินที่สะท้อนถึงอิทธิพลอย่างต่อเนื่องของผู้มีถิ่นที่อยู่ในประเทศหนึ่ง (นักลงทุนโดยตรง) ต่อผู้มีถิ่นที่อยู่ในอีกประเทศหนึ่ง (วัตถุการลงทุนโดยตรง) อิทธิพลที่ยั่งยืนหมายความว่าผู้ลงทุนโดยตรงถือหุ้นอย่างน้อย 10% ของทุนของผู้ได้รับการลงทุน (องค์กร) หรือเทียบเท่ากับการมีส่วนร่วมดังกล่าว

วิสาหกิจที่ลงทุนโดยตรง ได้แก่ :

• บริษัทย่อย (นักลงทุนนอกประเทศมีหุ้นมากกว่า 50%)
• บริษัทร่วม (ถือหุ้นน้อยกว่า 50%)
• สาขา ( สาขา) - องค์กรที่ไม่ได้จัดตั้งขึ้นโดยนักลงทุนโดยตรงหรือเป็นเจ้าของร่วมกันและเป็นเจ้าของโดยตรงหรือโดยอ้อมโดยนักลงทุนโดยตรง

การลงทุนโดยตรงจะสะท้อนให้เห็นในดุลการชำระเงินตามกระแสสำหรับปี (ไตรมาส ครึ่งปี) ที่ราคาตลาด โดยแยกย่อยออกเป็นเงินลงทุนในตราสารทุน กำไรที่นำกลับมาลงทุนใหม่ และทุนอื่นๆ

พอร์ตโฟลิโอการลงทุน- กลุ่มของรายการในดุลการชำระเงินที่แสดงความสัมพันธ์ทางการเงินระหว่างผู้มีถิ่นที่อยู่และผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่เกี่ยวกับการค้าเครื่องมือทางการเงินที่ไม่ให้สิทธิในการควบคุมผู้ลงทุน

จากมุมมองของดุลการชำระเงิน พอร์ตการลงทุนมีสองประเภท:

• หลักทรัพย์ที่ให้สิทธิในการมีส่วนร่วมในทุน - หุ้น, หุ้น, ADRs (ใบแสดงสิทธิอเมริกัน);
• ภาระหนี้ - พันธบัตร ตราสารตลาดเงินและอนุพันธ์ทางการเงิน ยืนยันสิทธิของเจ้าหนี้ในการเรียกเก็บหนี้จากลูกหนี้

การลงทุนอื่น ๆ - การลงทุนระหว่างประเทศอื่น ๆ ทั้งหมดที่ไม่รวมอยู่ในการลงทุนโดยตรงและพอร์ตการลงทุน:

• สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์
• สินเชื่อ;
• เงินสดและเงินฝาก

อย่างไรก็ตาม นอกเหนือจากงบดุลที่ "เป็นกลาง" แล้ว ประเทศส่วนใหญ่ยังรวบรวมและเผยแพร่ ดุลการชำระเงินในมุมมองการวิเคราะห์ในงบดุลเชิงวิเคราะห์ รายการจะถูกจัดกลุ่มในลักษณะที่จะเน้นธุรกรรมที่สำคัญที่สุดโดยเฉพาะสำหรับดุลการชำระเงินของประเทศที่กำหนด และไม่สามารถแยกแยะได้อย่างชัดเจนในการนำเสนอที่เป็นกลางซึ่งรวบรวมภายใต้กรอบของมาตรฐานสากลโดยไม่คำนึงถึง บัญชีเฉพาะของประเทศใดประเทศหนึ่ง ดุลการชำระเงินของสหพันธรัฐรัสเซียในการนำเสนอเชิงวิเคราะห์แสดงไว้ในตาราง 6.4.

นอกจากนี้อาจมีการแก้ไขดุลการชำระเงินเพื่อให้สถิติมีความถูกต้องและสมบูรณ์ยิ่งขึ้น การปรับเปลี่ยนข้อมูลที่เผยแพร่แล้วสามารถทำได้ด้วยเหตุผลหลายประการ: การเปลี่ยนแปลงและการชี้แจงข้อมูลการรายงานที่ใช้ในการจัดทำงบดุล การชี้แจงระเบียบวิธีในงบดุล การเกิดขึ้นของแหล่งข้อมูลใหม่เกี่ยวกับการทำธุรกรรมที่ไม่ได้บันทึกไว้ก่อนหน้านี้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ การเกิดขึ้นของความสัมพันธ์รูปแบบใหม่กับผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ การปรับเปลี่ยนอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับข้อผิดพลาดในการรวบรวมและการแสดงข้อมูลใหม่สำหรับช่วงเวลาที่ผ่านมา

การจำแนกรายการดุลการชำระเงิน

ส่วนต่างๆ ของดุลการชำระเงินประกอบด้วยรายการหลัก (รวม) ซึ่งแบ่งออกเป็นรายการขนาดใหญ่จำนวนหนึ่ง และรายการย่อยๆ ในการพิจารณารายการเหล่านี้และรายการอื่นๆ ให้เราหันไปดูดุลการชำระเงินของรัสเซียในการนำเสนอที่เป็นกลาง (ตารางที่ 2)

ตารางที่ 2 สำหรับปี 2537-2546 (นำเสนออย่างเป็นกลาง): มวลรวมหลัก, ล้านดอลลาร์สหรัฐ

บัญชีกระแสรายวันในดุลการชำระเงินของรัสเซียมักจะลดลงเป็นยอดบวก ข้อยกเว้นเพียงอย่างเดียวคือปี 1997 (-0.1 พันล้านดอลลาร์) แต่จากนั้นยอดคงเหลือในเชิงบวกก็ถึงขนาดที่ใหญ่มากแม้ตามมาตรฐานโลก - จาก 25 ถึง 58 พันล้านดอลลาร์ใน 2542-2547 ดุลบัญชีเดินสะพัดขนาดมหึมานั้นมาจากการเติบโตของราคาโลกสำหรับสินค้าที่สำคัญที่สุดของการส่งออกของรัสเซีย และจากขนาดการนำเข้าของรัสเซียจากการนำเข้าในยุคโซเวียตที่ล่าช้ามาก ประการหลังอธิบายได้เบื้องต้นจากการลดลงของการนำเข้าสินค้าการลงทุนเนื่องจากความต้องการมีน้อย - ท้ายที่สุดแล้วปริมาณการลงทุนภายในประเทศในรัสเซียแม้ในช่วงกลางทศวรรษนี้ก็ยังต่ำกว่าสองเท่า ในช่วงปลายทศวรรษ 1980

บทความ "สินค้าและบริการ"ในประเทศส่วนใหญ่ของโลกจะชี้ขาดสำหรับบัญชีปัจจุบัน ขนาดในดุลการชำระเงินแตกต่างจากขนาดของการค้าต่างประเทศที่ยื่นโดยสถิติศุลกากร สิ่งนี้เกิดขึ้นได้จากสองสาเหตุ ประการแรก การนำเข้าสินค้าในดุลการชำระเงินจะมีมูลค่าตามราคา FOB เช่น โดยไม่คำนึงถึงต้นทุนการขนส่ง การจัดเก็บ และการประกันภัย (ในสถิติศุลกากร การนำเข้าสินค้าจะมีมูลค่าตามราคา CIF) และประการที่สอง ในดุลการชำระเงิน ต้นทุนการส่งออกและนำเข้าประกอบด้วยค่าประมาณของการส่งออกและนำเข้าของ สินค้าจากนักท่องเที่ยว "ผู้ค้ารถรับส่ง" เป็นต้น

รายการที่เหลืออยู่ของดุลการชำระเงินปัจจุบันของรัสเซียมักจะลดลงเป็นลบ ยอดคงเหลือติดลบในรายการ "บริการ" เกิดขึ้นเนื่องจากยอดคงเหลือติดลบในรายการ "ท่องเที่ยว" (-8.4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2546) ยอดคงเหลือติดลบในรายการ "การชำระเงิน" (แสดงถึงรายได้ของพนักงานจากการทำงานในประเทศอื่น) อธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าจำนวนแรงงานต่างชาติชั่วคราวในรัสเซียอย่างเป็นทางการยังเกินกว่าจำนวนชาวรัสเซียที่ทำงานชั่วคราวในต่างประเทศ (อ้างอิงจาก ค่าประมาณอย่างไม่เป็นทางการจะสูงกว่านี้) ยอดคงเหลือติดลบภายใต้รายการ "รายได้จากการลงทุน" เกิดจากการจ่ายดอกเบี้ยจำนวนมากของรัสเซียสำหรับหนี้ภายนอกและเนื่องจากแม้ว่าการลงทุนของรัสเซียในต่างประเทศจะสูงกว่าการลงทุนต่างประเทศในรัสเซีย แต่ชาวรัสเซียก็โอนรายได้เพียงเล็กน้อยจากสินทรัพย์ในต่างประเทศ . รายการ "การถ่ายโอนปัจจุบัน" จะลดลงด้วยเครื่องหมายบวกหรือลบขึ้นอยู่กับกระแสของการได้รับและให้ความช่วยเหลือด้านเทคนิคและมนุษยธรรมการโอนเงินส่วนตัวการบริจาคให้กับองค์กรระหว่างประเทศและค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาข้าราชการในต่างประเทศ (สถานทูต, ทหาร ฐานและอื่น ๆ )

บัญชีทุนและเครื่องมือทางการเงินตามเนื้อผ้าดุลการชำระเงินของรัสเซียลดลงด้วยยอดคงเหลือติดลบ ประกอบด้วยสองส่วนรวม - บัญชีทุนและบัญชีการเงิน

บัญชีทุนครอบคลุมการโอนทุนเป็นหลัก ซึ่งรวมถึงการปลดหนี้ ทรัพย์สินและเงินทุนของผู้ย้ายถิ่น ตลอดจนการโอนกรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์ถาวรโดยเปล่าประโยชน์ (เช่น วัตถุที่สร้างขึ้นในต่างประเทศและบริจาคให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่)

บัญชีการเงิน(การดำเนินการกับเครื่องมือทางการเงิน) ประกอบด้วยบทความมากมายที่จัดกลุ่มเป็นบทความขนาดใหญ่หลายรายการ - "การลงทุนโดยตรง", "การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ", "การลงทุนอื่นๆ", "สินทรัพย์สำรอง"

เนื่องจากบรรยากาศการลงทุนไม่เอื้ออำนวย การลงทุนโดยตรงจึงมาที่รัสเซียในปริมาณเล็กน้อย (เพียงไม่กี่พันล้านดอลลาร์ต่อปีของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ) ในขณะที่การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศประจำปีของชาวรัสเซียกำลังเติบโต

การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอในรัสเซียเพิ่มขึ้นในบางปี และในบางปีก็ลดลง เช่น ในปี 2546 เป็น 2.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการไถ่ถอนโดยผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในหลักทรัพย์ของรัฐบาลรัสเซียที่พวกเขาซื้อไว้ก่อนหน้านี้ หมดอายุแล้วและการออกหลักทรัพย์ใหม่ในรัสเซียหลังจากปี 2541 ของหลักทรัพย์รัฐบาลใหม่

บทความ "การลงทุนอื่นๆ"สะท้อนถึงการเคลื่อนย้ายเงินทุนกู้ยืมเป็นหลัก โดยแบ่งออกเป็นหลายรายการที่มีรายละเอียดมากขึ้น ซึ่งตามธรรมเนียมแล้วจะพิจารณาจากด้านของสินทรัพย์ก่อน จากนั้นจึงพิจารณาจากด้านของหนี้สิน

ให้เราพิจารณาทรัพย์สินของรายการ “เงินลงทุนอื่น” ก่อน จำนวนเงินสดสกุลต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นในมือของชาวรัสเซียมีเครื่องหมาย "+" (และการลดลงคือเครื่องหมาย "-") เช่น โดยนัย นั่นคือการลงทุนในระบบเศรษฐกิจต่างประเทศเนื่องจากได้รับเงินตราต่างประเทศจากผู้อยู่อาศัยเพื่อแลกกับสินทรัพย์ของรัสเซีย แต่ไม่ได้เปลี่ยนเป็นการนำเข้าสินค้าและบริการจากต่างประเทศ สินทรัพย์ภายใต้รายการ "ยอดคงเหลือในบัญชีปัจจุบันและเงินฝาก" สะท้อนถึงความเคลื่อนไหวของยอดคงเหลือในบัญชีของผู้มีถิ่นที่อยู่ในธนาคารที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ สำหรับสองรายการถัดไป ผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่จะได้รับสินเชื่อการค้า เงินทดรอง เงินกู้ยืมและเงินกู้ยืมใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง และในขณะเดียวกันผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ก็ชำระคืนเครดิตการค้า เงินทดรอง เงินกู้ยืมและเงินกู้ยืมที่ได้รับก่อนหน้านี้ ดังนั้นสินทรัพย์จึงสะท้อนถึง การเคลื่อนไหวของหนี้ของผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ในรายการเหล่านี้ (ในปี 2546 เธอไปพร้อมกับเครื่องหมาย "-" เช่น เพิ่มขึ้น) สินทรัพย์ของรายการ "หนี้ที่ค้างชำระ" สะท้อนถึงการเติบโตหรือการลดลงของหนี้ของผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ในประเทศที่เกี่ยวข้องกับผู้อยู่อาศัย (ในปี 2546 มันเพิ่มขึ้น 2.7 พันล้านดอลลาร์) สาเหตุหลักมาจากการไม่ชำระเงินกู้จากต่างประเทศที่ได้รับจาก สหภาพโซเวียตและเงินกู้ สุดท้าย บทความ “ไม่ได้รับรายได้จากการส่งออกในเวลาที่เหมาะสม และสินค้าและบริการไม่ได้รับเนื่องจากการโอนเงินภายใต้สัญญานำเข้า การโอนธุรกรรมหลักทรัพย์ที่สมมติขึ้น” สะท้อนถึงการบินของกัปตันที่ใช้แบบฟอร์มต่างๆ เช่น ออกจากรายได้จากการส่งออก เพื่อโอนสินทรัพย์จากรัสเซียไปต่างประเทศและการทำธุรกรรมปลอมแปลงด้วยหลักทรัพย์ ดังจะเห็นได้จากตาราง 40.2 ขนาดของการบินทุนในรูปแบบเหล่านี้จากรัสเซียไม่ลดลง แต่เพิ่มขึ้น

พิจารณาภาระผูกพันของบทความ "การลงทุนอื่น ๆ " รายการ "เงินสดสกุลเงินประจำชาติ" สะท้อนถึงการซื้อและขายรูเบิลเงินสดโดยผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ ซึ่งสนใจดังที่เห็นได้จากตาราง 40.2 เพิ่มขึ้น ส่วนใหญ่ในประเทศ CIS ยอดคงเหลือของเงินทุนของผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ในธนาคารรัสเซียก็เพิ่มขึ้นเช่นกันภายใต้รายการ "ยอดคงเหลือในบัญชีปัจจุบันและเงินฝาก" หนี้สินภายใต้รายการ "เงินกู้และเงินกู้ยืมที่ดึงดูด" ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากการเติบโตของการกู้ยืมในต่างประเทศโดยรัฐและตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1990 ลดลงเนื่องจากการชำระหนี้ภายนอกของรัฐอย่างรวดเร็วในทศวรรษปัจจุบันพวกเขาเติบโตอย่างรวดเร็วอีกครั้งเนื่องจากการอุทธรณ์ของ บริษัท รัสเซียจำนวนมากไปยังธนาคารต่างประเทศเนื่องจากความอ่อนแอของระบบธนาคารในประเทศและความถูกของสินเชื่อตะวันตก (ในปี 2546 บริษัท รัสเซียได้รับหนึ่งในสามของเงินกู้ทั้งหมดที่ได้รับจากต่างประเทศ) รายการ "หนี้ที่ค้างชำระ" สะท้อนถึงหนี้ที่ค้างชำระของชาวรัสเซียซึ่งลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

บทความ "ล้างข้อผิดพลาดและการละเว้น"ไม่เพียง แต่มีขนาดใหญ่มากในดุลการชำระเงินของรัสเซียเท่านั้น แต่ยังมีเครื่องหมาย "-" อย่างต่อเนื่องซึ่งตามที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่หมายถึงการส่งออกทุนที่ซ่อนเร้นและไม่ได้จดทะเบียนจากประเทศ ขนาดของรายการนี้กำหนดตามสูตรดุลการชำระเงิน: ดุลการชำระเงินปัจจุบัน + ดุลการชำระเงินทุน + ข้อผิดพลาดสุทธิและการละเว้น = การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์สำรอง เมื่อทราบขนาดของกระแสรายวันและยอดดุลเงินทุนและขนาดของการเปลี่ยนแปลงในทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่เป็นทางการแล้ว จะสามารถคำนวณขนาดของข้อผิดพลาดสุทธิและการละเว้นได้

บทความ "สินทรัพย์สำรอง"สะท้อนความเคลื่อนไหวของทองคำของรัฐ (ทางการ) และทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ เมื่อเปรียบเทียบกับการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินเงินสด การเติบโตของเงินสำรองเหล่านี้จะมีเครื่องหมาย "-" และการลดลง - ด้วยเครื่องหมาย "+" ดังจะเห็นได้จากตาราง 40.2 ตั้งแต่ปลายยุค 90 พวกเขามีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น หากในช่วงต้นทศวรรษ 1990 พวกเขามีมูลค่าเพียงไม่กี่พันล้านดอลลาร์ จากนั้นเมื่อต้นปี 2548 พวกเขามีมูลค่าถึง 135 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งเป็นผลมาจากการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดของรัสเซียที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงต้นศตวรรษที่ 21

ความสัมพันธ์ของดุลการชำระเงินกับเศรษฐกิจภายในประเทศ

ความสำคัญของระบบบัญชีและสถิติดุลการชำระเงินและฐานะการลงทุนระหว่างประเทศซึ่งสะท้อนถึงธุรกรรมระหว่างประเทศของประเทศนั้นมาจากความสัมพันธ์ของธุรกรรมเหล่านี้กับเศรษฐกิจภายในประเทศเป็นหลัก การเชื่อมโยงเหล่านี้พัฒนาในสองทิศทาง: 1) จากโลกภายนอกสู่เศรษฐกิจภายในประเทศ และ 2) จากการเปลี่ยนแปลงของสภาวะเศรษฐกิจในเศรษฐกิจภายในประเทศไปจนถึงการเปลี่ยนแปลงในการทำธุรกรรมระหว่างประเทศของประเทศกับส่วนที่เหลือของโลก แสดงในแง่ของระบบบัญชีประชาชาติและงบดุลบัญชีเดินสะพัด ความสัมพันธ์นี้แสดงให้เห็นว่าดุลบัญชีเดินสะพัด ( แท็กซี่) เท่ากับผลต่างระหว่างเงินออมในประเทศทั้งหมด ( ส) และการลงทุน ( ฉัน):

CAB \u003d X - M + NY + NCT \u003d S - I (6.1.)

• X - การส่งออกสินค้าและบริการ
• M - การนำเข้าสินค้าและบริการ
• นิวยอร์ก - รายได้สุทธิจากต่างประเทศ
• NCT - การถ่ายโอนปัจจุบันสุทธิ

ดังนั้นดุลบัญชีเดินสะพัดจึงสะท้อนความเคลื่อนไหวของการออมและการลงทุนในระบบเศรษฐกิจภายในประเทศ เมื่อวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงในตำแหน่งบัญชีเดินสะพัดของประเทศ สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้สะท้อนถึงความเคลื่อนไหวของการออมและการลงทุนอย่างไร ตัวอย่างเช่น การลงทุนในประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับการออมในประเทศจะส่งผลกระทบต่อบัญชีเดินสะพัด (อย่างน้อยในระยะสั้น) เช่นเดียวกับการลดลงของการออมเมื่อเทียบกับการลงทุน อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว ผลที่ตามมาสำหรับตำแหน่งภายนอกของประเทศอาจแตกต่างกันมาก ในวงกว้างมากขึ้น ความเสมอภาค (6.1) แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในตำแหน่งบัญชีเดินสะพัดของประเทศ (เช่น การเพิ่มขึ้นของส่วนเกินหรือการลดลงของการขาดดุล) จะต้องสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของเงินออมในประเทศเมื่อเทียบกับการลงทุนอย่างเลี่ยงไม่ได้ สิ่งนี้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการกำหนดว่ามาตรการนโยบายใด ๆ ที่ใช้ในการเปลี่ยนแปลงดุลบัญชีเดินสะพัดโดยตรง (เช่น การเปลี่ยนแปลงภาษี โควตา อัตราแลกเปลี่ยน) จะมีอิทธิพลต่อพฤติกรรมการออมและการลงทุนภายในประเทศในลักษณะใดเพื่อให้ได้มาซึ่งเป้าหมาย ผลกระทบของมาตรการที่ดำเนินการต่อภาคส่วนภายนอก

ความสัมพันธ์ระหว่างภาคเศรษฐกิจภายในประเทศและต่างประเทศสามารถแสดงได้อีกทางหนึ่ง โดยผ่านความแตกต่างระหว่างรายได้มวลรวมประชาชาติที่ใช้แล้วทิ้ง () และค่าใช้จ่ายของผู้อยู่อาศัยในประเทศสำหรับสินค้าและบริการ () ตัวแปรทั้งสองนี้ถูกกำหนดดังนี้:

GNDY = C + I + G + CAB (6.2.)

• C - ค่าใช้จ่ายในการบริโภคส่วนตัว
• G - ค่าใช้จ่ายในการบริโภคของประชาชน

การบริโภคในประเทศ - รายจ่าย (A) กำหนดโดยสูตร

A \u003d C + I + G (6.3.)

ตามมาจากความเท่าเทียมกัน (6.2 และ 6.3) ว่ายอดคงเหลือของสินค้า บริการ และรายได้สุทธิบวกเงินโอนสุทธิในปัจจุบันเท่ากับผลต่างระหว่างรายได้มวลรวมประชาชาติที่ใช้แล้วทิ้ง (GNI ต่อการกระจาย) และส่วนที่ใช้ไปของรายได้นี้:

CAB = GNDY - A (6.4.)

สาระสำคัญของความสัมพันธ์นี้คือการปรับปรุงบัญชีเดินสะพัดของประเทศนั้นจำเป็นต้องปล่อยทรัพยากรโดยการลดการบริโภคภายในประเทศ (กล่าวคือ การลดการใช้จ่ายเมื่อเทียบกับรายได้) ในทางกลับกัน อาจหมายความว่าการปรับปรุงฐานะบัญชีเดินสะพัดสามารถทำได้โดยการเพิ่มอัตราการเติบโตของรายได้ประชาชาติในอัตราการเติบโตของการบริโภคภายในประเทศที่ค่อนข้างต่ำ เพื่อให้เกิดการปรับปรุงในบัญชีเดินสะพัด จำเป็นต้องใช้มาตรการเชิงโครงสร้างที่จะมุ่งเป้าไปที่การลดความไม่สมดุลและเพิ่มประสิทธิภาพของเศรษฐกิจ

ความเท่าเทียมกัน (6.4) โดยตัวมันเองไม่ได้ระบุถึงปัจจัยที่กำหนดพลวัตของบัญชีปัจจุบัน ตัวอย่างเช่น รายได้ที่ใช้แล้วทิ้ง (GNDY) ส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายทั้งหมดสำหรับสินค้าและบริการของผู้อยู่อาศัย (A) ส่วนหนึ่ง - ผู้อยู่อาศัยบริโภคสินค้าและบริการเพิ่มเติมผ่านการนำเข้า ดังนั้นการวิเคราะห์จำเป็นต้องเข้าใจและคำนึงถึงแนวโน้มการใช้จ่ายของผู้อยู่อาศัย

ความสัมพันธ์ระหว่างภาคส่วนภายในและภายนอกของเศรษฐกิจสามารถเห็นได้อย่างละเอียดยิ่งขึ้นผ่านการแยกภาคเอกชนและภาครัฐ ให้ S p และฉัน p เป็นเงินออมและการลงทุนส่วนตัว S g และฉัน g เป็นเงินออมและการลงทุนสาธารณะ แล้ว

S - I = S p + S g - I p - I g (6.5)

โดยใช้สูตร (6.1) เราได้รับ

CAB = (S p - I p) + (S g - I g) = S - I (6.6)

ความเสมอภาค (6.6) แสดงให้เห็นว่าหากการใช้จ่ายภาครัฐที่เกินรายได้ไม่ถูกหักล้างด้วยการออมสุทธิของภาคเอกชน บัญชีเดินสะพัดจะขาดดุล โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากความเท่าเทียมกันที่สถานะของงบประมาณของรัฐ (S g - I g) สามารถส่งผลกระทบต่อดุลบัญชีเดินสะพัดอย่างมีนัยสำคัญ การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดที่ยืดเยื้ออาจสะท้อนถึงการใช้จ่ายภาครัฐที่เกินรายได้อย่างต่อเนื่อง และการใช้จ่ายที่มากเกินไปดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นในการบริหารภาษีที่แข็งแกร่งขึ้นซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของนโยบายเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม ความเสมอภาคเพียงอย่างเดียว (6.6) ไม่สามารถใช้วิเคราะห์แนวโน้มการพัฒนาของภาคต่างประเทศในด้านการลงทุนและการออมของภาคเอกชนและภาครัฐได้ เนื่องจากตัวแปรเหล่านี้มีความสัมพันธ์กัน ตัวอย่างเช่น การขึ้นภาษีอาจถูกมองว่าเป็นทั้งมาตรการนโยบายเศรษฐกิจที่เพิ่มการออมของรัฐบาล (ลดการขาดดุล) และปรับปรุงสถานะบัญชีเดินสะพัดของประเทศ อย่างไรก็ตาม ความหวังอันสดใสของรัฐบาลต้องคำนึงถึงการตอบสนองของการลงทุนและการออมของภาคเอกชนด้วย การขึ้นภาษีอาจส่งผลกระทบต่อการลงทุนภาคเอกชนทั้งทางบวกและทางลบ “ผลกระทบจะขึ้นอยู่กับว่าการบริโภคหรือรายได้จากทุนถูกเก็บภาษี ถ้าเก็บภาษีจากการบริโภคเพิ่มขึ้น การบริโภคในประเทศลดลง ทรัพยากรในประเทศถูกปลดปล่อย และการลงทุนในประเทศเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ เงินออมส่วนบุคคลมีแนวโน้มลดลงเนื่องจากรายได้ที่ใช้แล้วทิ้งลดลงใน เพื่อให้ได้ข้อสรุปเกี่ยวกับผลกระทบในอนาคตของมาตรการนโยบายการเงินบางประการต่อสถานะของบัญชีเดินสะพัดจำเป็นต้องมีข้อมูลเกี่ยวกับปัจจัยที่กำหนดพฤติกรรมของทั้งภาคเอกชนและรัฐบาล

นอกเหนือจากธุรกรรมปัจจุบัน (เช่น ธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงในสินค้า การให้บริการ การรับและการจ่ายรายได้ และการโอน) กระแสธุรกรรมทางการเงิน (เช่น ธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงการเรียกร้องทางการเงินและหนี้สินไปยังส่วนที่เหลือของโลก) จำเป็นต้องมี ที่จะได้รับการพิจารณา ข้อตกลงเหล่านี้ประกอบด้วยสององค์ประกอบหลัก: 1) การทำธุรกรรมทางการเงินที่ชัดเจนในประเภทการลงทุนโดยตรง การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ และการลงทุนอื่นๆ (รวมถึงสินเชื่อการค้า เงินกู้ และเงินฝาก) 2) การดำเนินการกับสินทรัพย์สำรอง มีการเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างองค์ประกอบเหล่านี้ของการดำเนินงานระหว่างประเทศของประเทศ ดังนั้น การนำเข้าสินค้ามักจะได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากซัพพลายเออร์ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ (ในรูปของเงินกู้ - การชำระเงินที่รอการตัดบัญชี) เพื่อให้การเติบโตของการนำเข้ามักจะเท่ากันตามการไหลเข้าของทรัพยากรทางการเงิน ในวันที่ชำระบัญชี (วันหมดอายุของสินเชื่อเพื่อการค้า) การชำระเงินให้กับซัพพลายเออร์ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในประเทศจะแสดงถึงการลดลงของสินทรัพย์ต่างประเทศ (เช่น เงินฝากต่างประเทศของธนาคารในประเทศในต่างประเทศ) หรือการแทนที่ภาระผูกพันที่มีต่อผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ ซัพพลายเออร์ที่มีข้อผูกมัดอื่นต่อผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดอื่น ๆ อีกมากมายระหว่างบัญชีการเงิน ตัวอย่างเช่น รายได้จากการขายพันธบัตรในตลาดทุนต่างประเทศ (เงินทุนไหลเข้า) อาจถูกนำไปลงทุนชั่วคราวในสินทรัพย์ทางการเงินระยะสั้นในต่างประเทศ (เงินทุนไหลออก)

หลักการพื้นฐานของการสร้างดุลการชำระเงินคือหลักการของความเท่าเทียมกันเป็นศูนย์ กล่าวคือ ผลรวมของธุรกรรมเดบิตทั้งหมดจะเท่ากับผลรวมของธุรกรรมเครดิตทั้งหมด อย่างไรก็ตาม เนื่องจากข้อเท็จจริงที่ว่ารายการในดุลการชำระเงินมักถูกกรอกโดยอิสระจากแหล่งต่างๆ ระบบ double-entry จึงยังไม่สมบูรณ์ ผลลัพธ์ที่ได้คือเดบิตสุทธิหรือเครดิตสุทธิ อย่างไรก็ตาม หากเราคิดว่าไม่มีข้อผิดพลาดในการรวบรวมดุลการชำระเงิน ยอดดุลบัญชีเดินสะพัดจะเท่ากับผลรวมของยอดคงเหลือของบัญชีทุนและธุรกรรมทางการเงินและผลรวมของการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์สำรอง:

CAB= NKA + RT (6.7)

• NKA - ยอดคงเหลือของบัญชีทุนและบัญชีการเงิน
• RT - การดำเนินการกับสินทรัพย์สำรอง (ยอดคงเหลือ)

สมการ (6.7) แสดงเป็นนัยว่าหุ้นสุทธิที่วัดโดยดุลบัญชีเดินสะพัดจะเท่ากับการเปลี่ยนแปลงสิทธิเรียกร้องสุทธิในส่วนที่เหลือของโลกหากการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์สำรองเป็นศูนย์ ตัวอย่างเช่น การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดจะสะท้อนให้เห็นในการเพิ่มขึ้นของการเรียกร้องสุทธิ ซึ่งอาจอยู่ในรูปแบบของการเรียกร้องอย่างเป็นทางการหรือส่วนตัวจากผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ หรือในรูปแบบของการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์สำรองของหน่วยงานการเงิน ในทางตรงกันข้าม การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดหมายความว่าการไหลเข้าของทรัพยากรสุทธิจากส่วนอื่นๆ ของโลกจะต้องได้รับการชำระโดยการลดสินทรัพย์ต่างประเทศหรือโดยการเพิ่มหนี้สินให้กับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ จากมุมมองนี้ เอกลักษณ์ของดุลการชำระเงินสร้างข้อจำกัดด้านงบประมาณสำหรับเศรษฐกิจโดยรวม

รูปแบบสำหรับการวิเคราะห์ความสัมพันธ์ของดุลการชำระเงินนี้ถูกนำมาใช้โดยไม่คำนึงถึงระบอบอัตราแลกเปลี่ยนที่นำมาใช้ในประเทศ ตัวอย่างเช่น หากประเทศมีอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ (ตรึงกับสกุลเงินต่างประเทศบางส่วน) การทำธุรกรรมกับสินทรัพย์สำรองจะถูกกำหนดโดยอุปสงค์สุทธิหรืออุปทานของสกุลเงินต่างประเทศตามอัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนด (RT = CAB - NKA) หากใช้อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวอิสระเมื่อไม่มีการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยน ดังนั้น CAB = NKA ในเวอร์ชันกลางของ Managed Float การซื้อและขายสินทรัพย์สำรองมักจะใช้เพื่อให้ได้อัตราแลกเปลี่ยนที่ต้องการของสกุลเงินของประเทศเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศหนึ่งสกุลขึ้นไป อัตราแลกเปลี่ยนเป็นเครื่องมือสำคัญในการควบคุมดุลการชำระเงิน

บัญชีทุนและการเงินจะวัดการลงทุนจากต่างประเทศสุทธิหรือการให้ยืม/ยืมสุทธิของประเทศหนึ่งๆ เทียบกับส่วนที่เหลือของโลก บัญชีนี้เป็นช่องทางแรกที่ประเทศต่างๆ นำเงินออมสุทธิของประเทศไปลงทุน ส่วนอีกช่องทางหนึ่งคือทุนในประเทศที่แท้จริงเป็นส่วนใหญ่ เนื่องจากบัญชีเดินสะพัดคือความแตกต่างระหว่างการออมในประเทศและการลงทุนโดยรวม (สมการ 6.6) ฟังก์ชันของการบัญชีสำหรับความมั่งคั่งสะสมของประเทศในบัญชีทุนและบัญชีการเงินสามารถเห็นได้ชัดเจนยิ่งขึ้นหากแสดงสมการ (6.7) ดังนี้:

S - I = NKA + RT (6.8)

ดังนั้น ตราบเท่าที่การออมในประเทศไม่ครอบคลุมโดยการสะสมทุนในประเทศที่สอดคล้องกัน สินทรัพย์ภายนอกของภาคเอกชนหรือของทางการจะเพิ่มขึ้น

ความเท่าเทียมกัน (6.8) อธิบายการไหลของทรัพยากรและทุนเมื่อเวลาผ่านไป ผลรวมของการออมของประเทศในช่วงระยะเวลาหนึ่งจะแสดงจำนวนหุ้นของความมั่งคั่งทั้งหมด (ทรัพยากร) การถือครองระดับชาติประกอบด้วยสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ทางการเงินและทางการเงิน เนื่องจากสินทรัพย์และหนี้สินทางการเงินในประเทศหักล้างกัน งบดุลของประเทศจึงรวมสต็อคของสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ทางการเงินในประเทศและฐานะการลงทุนสุทธิ (สต็อคของสินทรัพย์ทางการเงินภายนอกลบด้วยสต็อคของหนี้สินทางการเงินภายนอก) ฐานะการลงทุนสุทธิของประเทศ ณ สิ้นงวดที่กำหนดไม่เพียงแต่สะท้อนกระแสการเงินที่แสดงทางด้านขวามือของสมการ (6.8) แต่ยังรวมถึงการประเมินมูลค่าใหม่และการปรับปรุงอื่นๆ ในช่วงเวลาเดียวกันที่ส่งผลต่อมูลค่าปัจจุบันของสิทธิเรียกร้องทั้งหมด (ส่วนตัวและเป็นทางการ) เกี่ยวกับผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่และภาระหน้าที่ทั่วไปต่อผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่

มีความสัมพันธ์อื่นระหว่างทุนและบัญชีการเงินและบัญชีเดินสะพัด กระแสการเงินนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงการเรียกร้องและภาระผูกพันจากต่างประเทศ ในเกือบทุกกรณี หุ้นทางการเงินสร้างรายได้ (ดอกเบี้ย เงินปันผล กำไร) ซึ่งสะท้อนให้เห็นในบัญชีปัจจุบันเป็นรายได้จากการลงทุน ความสัมพันธ์ระหว่างบัญชีนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งเมื่อประเทศหนึ่งๆ มีการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดอย่างต่อเนื่อง: การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดเชื่อมโยงกับสถานะในอนาคตของบัญชีเดินสะพัด การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดจะต้องได้รับการจัดหาเงินทุนโดยการรวมกันของหนี้สินที่เพิ่มขึ้นต่อผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่และการเรียกร้องที่ลดลงของผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ เพื่อให้ผลลัพธ์สุทธิลดสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิ ผลที่ตามมาคือรายได้จากการลงทุนสุทธิจะลดลง และการลดลงนี้จะเพิ่มการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด อิทธิพลร่วมกันของบัญชีเดินสะพัดและทุนและบัญชีการเงินสามารถนำไปสู่การไม่มีเสถียรภาพ ซึ่งการเสื่อมสภาพของบัญชีเดินสะพัดจะเพิ่มขึ้นจนกว่าการเสื่อมสภาพนี้จะถูกปิดกั้นโดยการเปลี่ยนแปลงนโยบายเศรษฐกิจหรือการควบคุมของตัวแปรบางอย่าง (เช่น การแลกเปลี่ยน อัตรา).

กระแสการเงินที่กำหนดสถานะของบัญชีปัจจุบันได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ย ความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนโดยตรงและการลงทุนอื่นๆ การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนที่คาดไว้ และความแตกต่างทางภาษี ปัจจัยเหล่านี้จะรวมกันเป็นรายได้จริง (อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและอัตราเงินเฟ้อที่ปรับแล้ว) ที่คาดหวังหลังหักภาษีจากการถือครองสินทรัพย์ต่างประเทศที่ถือโดยผู้อยู่อาศัยและการถือครองสิทธิเรียกร้องที่ถือโดยผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ ผู้อยู่อาศัยและผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่อยู่ภายใต้กฎหมายบัญชีและภาษีที่แตกต่างกัน ซึ่งส่งผลต่อรายได้จากทรัพย์สินของพวกเขา อย่างไรก็ตาม ทั้งผู้อาศัยและผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจภายนอกประเทศที่พวกเขาอาศัยอยู่ นอกจากนี้ เงื่อนไขภายนอกเหล่านี้เป็นเงื่อนไขภายนอกของแต่ละประเทศ นักลงทุนในประเทศและต่างประเทศได้รับผลกระทบจากปัจจัยชุดเดียวกันที่ส่งผลต่อผลตอบแทนจากการลงทุนในประเทศ นี่หมายถึงสิ่งต่อไปนี้ ไม่ว่านักลงทุนจะเป็นผู้พำนักในประเทศนี้หรือประเทศอื่นๆ ก็ตาม การตัดสินใจลงทุนขึ้นอยู่กับผลตอบแทนที่คาดหวังจากสินทรัพย์ในประเทศ

ยอดการชำระเงิน

ดุลการชำระเงินสะท้อนถึงธุรกรรมการค้าระหว่างประเทศและการเงินทั้งหมดของประเทศกับประเทศอื่น ๆ และเป็นบันทึกสุดท้ายของธุรกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมด (ธุรกรรม) ระหว่างประเทศที่กำหนดและประเทศอื่น ๆ ในระหว่างปี มันแสดงอัตราส่วนระหว่างรายได้จากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศและการชำระเงินที่ประเทศทำกับประเทศอื่น

ดุลการชำระเงินใช้หลักการเข้าคู่ เนื่องจากธุรกรรมใด ๆ มีสองด้าน - เดบิตและเครดิต เดบิตสะท้อนถึงการไหลเข้าของมูลค่า (สินทรัพย์จริงและการเงิน) ในประเทศ ซึ่งประเทศต้องจ่ายเป็นสกุลเงินต่างประเทศ ดังนั้นธุรกรรมเดบิตจะถูกบันทึกด้วยเครื่องหมายลบ เนื่องจากจะเพิ่มอุปทานของสกุลเงินของประเทศและสร้าง ความต้องการเงินตราต่างประเทศ (เป็นธุรกรรมที่คล้ายการนำเข้า) ธุรกรรมที่สะท้อนการไหลออกของมูลค่า (สินทรัพย์ทางการเงินและอสังหาริมทรัพย์) จากประเทศที่ชาวต่างชาติต้องจ่ายจะถูกบันทึกด้วยเครื่องหมายบวกและมีลักษณะเหมือนการส่งออก พวกเขาสร้างอุปสงค์สำหรับสกุลเงินของประเทศและเพิ่มอุปทานของสกุลเงินต่างประเทศ

ดุลการชำระเงินเป็นพื้นฐานสำหรับการพัฒนานโยบายการเงิน การคลัง การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และการค้าต่างประเทศของประเทศ และการจัดการหนี้สาธารณะภายนอก

ดุลการชำระเงินประกอบด้วยสามส่วน:

บัญชีเดินสะพัด ซึ่งสะท้อนถึงผลรวมของการทำธุรกรรมทั้งหมดของประเทศหนึ่งกับประเทศอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการค้าสินค้า บริการ และการโอน ดังนั้นจึงรวมถึง:

ก) การส่งออกและนำเข้าสินค้า (มองเห็นได้)

การส่งออกสินค้าบันทึกด้วยเครื่องหมาย "+" เช่น เครดิตเพราะเป็นการเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ การนำเข้าเขียนด้วยเครื่องหมาย "-" เช่น เดบิตเนื่องจากเป็นการลดสต็อกเงินตราต่างประเทศ การส่งออกและนำเข้าสินค้าถือเป็นดุลการค้า

b) การส่งออกและนำเข้าบริการ (ล่องหน) เช่น การท่องเที่ยวระหว่างประเทศ ส่วนนี้ไม่รวมบริการสินเชื่อ

ค) รายได้สุทธิจากการลงทุน (หรือที่เรียกว่ารายได้ปัจจัยสุทธิหรือรายได้สุทธิจากบริการสินเชื่อ) ซึ่งเป็นความแตกต่างระหว่างดอกเบี้ยและเงินปันผลที่พลเมืองของประเทศได้รับจากการลงทุนในต่างประเทศ และดอกเบี้ยและเงินปันผลที่ชาวต่างชาติได้รับจากการลงทุนใน ประเทศนี้.

d) การโอนสุทธิ ซึ่งรวมถึงความช่วยเหลือจากต่างประเทศ เงินบำนาญ ของขวัญ เงินช่วยเหลือ การส่งเงินกลับ

ดุลบัญชีเดินสะพัดในรูปแบบเศรษฐกิจมหภาคสะท้อนให้เห็นเป็นการส่งออกสุทธิ:

อดีต - ฉัน \u003d Xn \u003d Y - (C + I + G)

โดยที่ Ex คือการส่งออก, Im คือการนำเข้า, Xn คือการส่งออกสุทธิ, Y คือ GDP ของประเทศ และผลรวมของการใช้จ่ายของผู้บริโภค การใช้จ่ายด้านการลงทุน และการซื้อของรัฐบาล (C + I + G) เรียกว่าการดูดซับและเป็นตัวแทนของ GDP ที่ขายให้กับ ตัวแทนเศรษฐกิจมหภาคในประเทศ - ครัวเรือน บริษัท และรัฐบาล

ดุลบัญชีเดินสะพัดสามารถเป็นได้ทั้งค่าบวกซึ่งสอดคล้องกับการเกินดุลบัญชีเดินสะพัด หรือค่าลบซึ่งสอดคล้องกับการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด หากมีการขาดดุล จะมีการจัดหาเงินทุนผ่านเงินกู้ต่างประเทศหรือผ่านการขายสินทรัพย์ทางการเงิน ซึ่งสะท้อนให้เห็นในส่วนที่สองของดุลการชำระเงิน - บัญชีทุน

บัญชีทุน ซึ่งสะท้อนธุรกรรมระหว่างประเทศทั้งหมดที่มีสินทรัพย์ เช่น การไหลเข้าและการไหลออกของเงินทุน (การไหลเข้าและการไหลออกของเงินทุน) ทั้งสำหรับการดำเนินงานระยะยาวและระยะสั้น (การขายและการซื้อหลักทรัพย์ การซื้ออสังหาริมทรัพย์ การลงทุนโดยตรง บัญชีกระแสรายวันของชาวต่างชาติในประเทศที่กำหนด เงินกู้ยืมจากชาวต่างชาติ และจากต่างชาติ ตั๋วเงินคลัง เป็นต้น).ป.).

ดุลบัญชีเงินทุนสามารถเป็นได้ทั้งบวก (เงินทุนไหลเข้าประเทศสุทธิ) หรือเป็นลบ (เงินทุนไหลออกสุทธิออกจากประเทศ)

บัญชีทุนสำรองอย่างเป็นทางการที่รวมการถือครองอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ทองคำ และกองทุนระหว่างประเทศ เช่น SDR (สิทธิพิเศษถอนเงิน) SDRs (เรียกว่า paper gold) เป็นทุนสำรองในรูปแบบของบัญชีกับ IMF (International Monetary Fund) ในกรณีที่ดุลการชำระเงินขาดดุล ประเทศต่างๆ สามารถรับทุนสำรองจากบัญชี IMF และในกรณีที่เกินดุล ให้เพิ่มทุนสำรองใน IMF

หากดุลการชำระเงินติดลบ เช่น มีการขาดดุลก็ควรหาทุน ในกรณีนี้ ธนาคารกลางจะลดทุนสำรองอย่างเป็นทางการ เช่น มีการแทรกแซง (การแทรกแซง - การแทรกแซง) ของธนาคารกลาง การแทรกแซงคือการซื้อและขายเงินตราต่างประเทศโดยธนาคารกลางเพื่อแลกเปลี่ยนกับสกุลเงินของประเทศ ด้วยการขาดดุลการชำระเงินอันเป็นผลมาจากการแทรกแซงของธนาคารกลาง อุปทานของสกุลเงินต่างประเทศในตลาดภายในประเทศเพิ่มขึ้น และอุปทานของสกุลเงินของประเทศลดลง การดำเนินการนี้คล้ายกับการส่งออกและคำนึงถึงเครื่องหมาย "+" เช่น มันเป็นเงินกู้ เนื่องจากจำนวนสกุลเงินของประเทศในตลาดภายในประเทศลดลง อัตราแลกเปลี่ยนจึงเพิ่มขึ้น และสิ่งนี้มีผลยับยั้งต่อเศรษฐกิจ

หากดุลการชำระเงินเป็นบวก เช่น มีส่วนเกิน มีเงินสำรองอย่างเป็นทางการเพิ่มขึ้นในธนาคารกลาง สิ่งนี้สะท้อนด้วยเครื่องหมาย "-" เช่น นี่เป็นเดบิต (ธุรกรรมที่คล้ายการนำเข้า) เนื่องจากอุปทานของเงินตราต่างประเทศในตลาดภายในประเทศลดลง และอุปทานของสกุลเงินของประเทศเพิ่มขึ้น ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจึงลดลงและสิ่งนี้มีผลกระตุ้นเศรษฐกิจ

ผลจากการดำเนินการเหล่านี้ ดุลการชำระเงินจะเท่ากับศูนย์

ВР = Xn + CF – ∆R = 0

BP = Xn + CF = ∆R

การดำเนินการโดยใช้เงินสำรองทางการจะใช้ภายใต้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่เพื่อให้อัตราแลกเปลี่ยนไม่เปลี่ยนแปลง หากอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว การขาดดุลการชำระเงินจะถูกชดเชยด้วยการไหลเข้าของเงินทุนเข้าประเทศ (และในทางกลับกัน) และดุลการชำระเงินจะเท่ากัน (โดยไม่มีการแทรกแซง เช่น การแทรกแซงของธนาคารกลาง)

ให้เราพิสูจน์สิ่งนี้จากเอกลักษณ์ของเศรษฐกิจมหภาค

Y = C + I + G + Xn

เราลบค่า (C + G) ออกจากทั้งสองส่วนของเอกลักษณ์ เราได้รับ:

Y - C - G \u003d C + I + G + Xn - (C + G)

ทางด้านซ้ายของสมการ เราได้มูลค่าการออมของประเทศ จากที่นี่: S = I + Xn หรือจัดกลุ่มใหม่ เราจะได้: (I - S) + Xn = 0

ค่า (I - S) หมายถึงส่วนเกินของการลงทุนในประเทศมากกว่าเงินออมในประเทศ และไม่มีอะไรมากไปกว่าดุลบัญชีทุน และ Xn คือดุลบัญชีเดินสะพัด ลองเขียนสมการสุดท้ายใหม่:

ซึ่งหมายความว่าดุลบัญชีเดินสะพัดที่เป็นบวกสอดคล้องกับการไหลออกของเงินทุน (ดุลบัญชีเงินทุนติดลบ) เนื่องจากการออมของประเทศมากกว่าการลงทุนในประเทศ พวกเขาจึงไปต่างประเทศ และประเทศทำหน้าที่เป็นเจ้าหนี้ หากดุลบัญชีเดินสะพัดติดลบ แสดงว่ามีเงินออมในประเทศไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนการลงทุนในประเทศ ดังนั้นจำเป็นต้องมีเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศ และประเทศจะทำหน้าที่เป็นผู้กู้ หากมีเงินทุนไหลเข้าประเทศ สกุลเงินของประเทศก็จะแพงขึ้น และหากมีการไหลออกของเงินทุนจากประเทศ สกุลเงินของประเทศก็จะมีราคาถูกลง ไม่จำเป็นต้องมีการแทรกแซงของธนาคารกลางภายใต้ระบอบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว

ในการหาเส้นกราฟดุลการชำระเงิน (เส้นโค้ง BP) จำเป็นต้องพิจารณาปัจจัยทั้งหมดที่ส่งผลต่อส่วนประกอบของดุลการชำระเงิน: 1) การส่งออกสุทธิ (เช่น ดุลบัญชีเดินสะพัด) และ 2) กระแสเงินทุน (ดุลบัญชีทุน) .

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อการส่งออกสุทธิ. การส่งออกสุทธิคือความแตกต่างระหว่างการส่งออกและการนำเข้า (Xn = Ex - Im) และเป็นส่วนประกอบของอุปสงค์รวม การส่งออกสุทธิสามารถเป็นได้ทั้งค่าบวก (หากการส่งออกเกินการนำเข้า เช่น Ex > Im) หรือค่าลบ (หากนำเข้าเกินการส่งออก เช่น Ex 0 หมายถึงการดำเนินการปัจจุบันขาดดุลบัญชี หากส่งออกสุทธิ

พิจารณาปัจจัยที่ส่งผลต่อการส่งออกสุทธิ ตามแบบจำลอง IS-LM สูตรสำหรับการส่งออกสุทธิคือ:

Xn \u003d อดีต (R) - ฉัน (Y)

ซึ่งหมายถึงการส่งออก:

ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย (R)

ไม่ขึ้นอยู่กับระดับรายได้ของประเทศที่กำหนด (Y) (เช่น เป็นอิสระ เนื่องจากขึ้นอยู่กับระดับรายได้ในประเทศอื่น และไม่ได้ขึ้นอยู่กับระดับรายได้ในประเทศ)

โปรดจำไว้ว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อมูลค่าการส่งออกผ่านอัตราแลกเปลี่ยน การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยของประเทศหมายความว่าสินทรัพย์ทางการเงิน (เช่น พันธบัตร) ทำกำไรได้มากขึ้น (นั่นคือ จ่ายดอกเบี้ยรับสูงขึ้น) ชาวต่างชาติที่ต้องการซื้อหลักทรัพย์ของประเทศนี้ (ซึ่งพวกเขาจะได้รับรายได้ดอกเบี้ยสูงกว่าหลักทรัพย์ในประเทศของตน) เพิ่มความต้องการสกุลเงินของประเทศ ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศ การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนทำให้การส่งออกของประเทศใดประเทศหนึ่งมีราคาแพงขึ้นสำหรับชาวต่างชาติ เนื่องจากชาวต่างชาติต้องแลกเปลี่ยนสกุลเงินของตนมากขึ้นเพื่อให้ได้จำนวนหน่วยของสกุลเงินของประเทศเท่าเดิม ดังนั้นจึงซื้อสินค้าในปริมาณเท่าเดิม ดังนั้น การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยหมายถึงการเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนและการส่งออกที่ลดลง

การนำเข้าไม่ใช่ค่าแบบสแตนด์อะโลน เนื่องจาก:

ขึ้นอยู่กับระดับรายได้ในประเทศ (Y)

นอกจากนี้ นำเข้า:

ในทางบวกขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย (R) ดังนั้น เนื่องจากความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนนั้นสัมพันธ์กันโดยตรง:

ขึ้นอยู่กับอัตราแลกเปลี่ยนในเชิงบวก (ยิ่งอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศสูงขึ้นหน่วยของสกุลเงินต่างประเทศที่พลเมืองของประเทศนั้น ๆ สามารถรับได้มากขึ้นเพื่อแลกกับ 1 หน่วยของสกุลเงินของพวกเขาดังนั้นพวกเขาจึงสามารถซื้อสินค้านำเข้าได้มากขึ้น เช่น สินค้านำเข้าสำหรับพลเมืองของประเทศนั้นค่อนข้างถูกกว่า - สำหรับหน่วยสกุลเงินของพวกเขาในจำนวนที่เท่ากันพวกเขาได้รับหน่วยเงินตราต่างประเทศมากกว่าเดิมดังนั้นจึงสามารถซื้อสินค้านำเข้าได้มากขึ้นกว่าเดิม)

นอกเหนือจากปัจจัยภายใน (มูลค่าของรายได้ในประเทศ Y และอัตราแลกเปลี่ยน e) การส่งออกสุทธิ (ขึ้นและลง) ยังได้รับอิทธิพลจากปัจจัยภายนอก - จำนวนรายได้ในประเทศอื่น ๆ ยิ่งสูงเท่าไร ยิ่งประเทศอื่นร่ำรวยมากเท่าใดความต้องการสินค้าของประเทศนี้ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้นนั่นคือ การส่งออกก็จะยิ่งสูงขึ้น ดังนั้น การส่งออกสุทธิก็จะยิ่งมากขึ้นตามไปด้วย

ดังนั้น สูตรการส่งออกสุทธิสามารถเขียนได้ดังนี้

Xn \u003d Xn (Y, YF, จ)

การส่งออกสุทธิได้รับผลกระทบจาก 2 ผลกระทบ:

1) ผลกระทบด้านรายได้

เนื่องจากรายได้ของประเทศหนึ่งๆ ส่งผลต่อการนำเข้า สูตรสำหรับการส่งออกสุทธิสามารถเขียนเป็น: Xn = Xn - mpm Y โดยที่ Xn คือการส่งออกสุทธิแบบอิสระ (ความแตกต่างระหว่างการส่งออกและการนำเข้าแบบอิสระ) เช่น ซึ่งไม่ขึ้นอยู่กับรายได้ภายในประเทศ mpm คืออัตราแนวโน้มที่จะนำเข้า (marginal propensity to import) โดยแสดงว่าการนำเข้าจะเพิ่มขึ้น (ลดลง) เท่าใดเมื่อมีรายได้ต่อหน่วยเพิ่มขึ้น (ลดลง) เช่น mpm = ΔIm/ΔY, Y คือมูลค่าของรายได้ทั้งหมดในประเทศ เมื่อ Y เพิ่มขึ้น (เช่น ระหว่างการเพิ่มขึ้นเป็นวัฏจักร) Xn จะลดลงเมื่อการนำเข้าเพิ่มขึ้น เช่น ความต้องการนำเข้าสินค้า เมื่อ Y ลดลง (เช่น ในช่วงขาลงของวัฏจักร) Xn จะเพิ่มขึ้นเมื่อการนำเข้าลดลง

2) ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน

ตามที่ระบุไว้แล้ว การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนมีผลกระทบต่อการส่งออกและการนำเข้าด้วยตนเอง หากสกุลเงินของประเทศมีราคาสูงขึ้น เช่น เมื่อมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น การส่งออกลดลงและการนำเข้าเพิ่มขึ้น และในทางกลับกัน.

เมื่อพิจารณาปัจจัยที่ส่งผลต่อการส่งออกสุทธิ สิ่งสำคัญคือต้องแยกความแตกต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงและอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง

อัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดและจริง การอภิปรายทั้งหมดของเราก่อนหน้านี้เกี่ยวข้องกับอัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อย อัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุคือราคาของสกุลเงินของประเทศ ซึ่งแสดงเป็นหน่วยเงินตราต่างประเทศจำนวนหนึ่ง เช่น นี่คืออัตราส่วนของราคาของสองสกุลเงิน ซึ่งเป็นราคาสัมพัทธ์ของสกุลเงินของทั้งสองประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดถูกกำหนดในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศซึ่งประกอบด้วยพนักงานธนาคารทั่วโลกที่ทำการขายและซื้อเงินตราต่างประเทศทางโทรศัพท์ เมื่ออุปสงค์สำหรับสกุลเงินของประเทศหนึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับอุปทาน ผู้ค้าแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเหล่านี้จะขึ้นราคาและสกุลเงินจะแข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน. หากชาวต่างชาติต้องการซื้อสินค้าของประเทศนี้ ความต้องการสกุลเงินของประเทศนั้นจะเพิ่มขึ้น และพนักงานธนาคารเหล่านี้จะจัดหาสินค้าดังกล่าวเพื่อแลกเปลี่ยนกับสกุลเงินของประเทศอื่น ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจึงเพิ่มขึ้น (และในทางกลับกัน)

ในการรับอัตราแลกเปลี่ยนจริง เช่นเดียวกับการได้รับมูลค่าจริง (GDP จริง ค่าจ้างจริง อัตราดอกเบี้ยจริง) จำเป็นต้อง "ล้าง" ค่าเล็กน้อยที่สอดคล้องกันจากผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงระดับราคา เช่น จากอิทธิพลของอัตราเงินเฟ้อ

ดังนั้น อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงคืออัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดสำหรับอัตราส่วนของระดับราคาในประเทศที่กำหนดและในประเทศอื่น ๆ (ประเทศ - คู่ค้า) เช่น คือราคาต่อหน่วยสัมพัทธ์ของสินค้าและบริการที่ผลิตในสองประเทศ: ε = e x P/PF

โดยที่ ε คืออัตราแลกเปลี่ยนจริง e คืออัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อย Р คือระดับราคาภายในประเทศ РF คือระดับราคาในต่างประเทศ

เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนจริง (อัตราการเปลี่ยนแปลง) สามารถคำนวณได้โดยใช้สูตร: Δε = Δе (%) + (π - πF)

โดยที่ Δε คือเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนจริง Δе คือเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อย π คืออัตราเงินเฟ้อในประเทศ πF คืออัตราเงินเฟ้อในต่างประเทศ ดังนั้น อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงคืออัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อยที่ปรับตามอัตราส่วนของอัตราเงินเฟ้อในสองประเทศ

อัตราแลกเปลี่ยนจริง ε เรียกอีกอย่างว่าเงื่อนไขการค้า (เงื่อนไขการค้า) เนื่องจากเป็นตัวกำหนดความสามารถในการแข่งขันของสินค้าในประเทศที่กำหนดในการค้าระหว่างประเทศ ยิ่งอัตราแลกเปลี่ยนจริงต่ำ (เช่น ยิ่งอัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อย อัตราเงินเฟ้อในประเทศยิ่งต่ำ และอัตราเงินเฟ้อต่างประเทศยิ่งสูง) เงื่อนไขการค้าก็จะยิ่งดีขึ้นเท่านั้น

เห็นได้ชัดว่า การส่งออกสุทธิไม่ได้ถูกกำหนดโดยอัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุ แต่พิจารณาจากอัตราแลกเปลี่ยนจริง เช่น เงื่อนไขการค้า ดังนั้นสูตรการส่งออกสุทธิคือ: Хn = Хn – mpm Y – ηε

โดยที่ η เป็นพารามิเตอร์ที่แสดงว่าการส่งออกสุทธิเปลี่ยนแปลงมากน้อยเพียงใดเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนจริงเปลี่ยนแปลงหนึ่งหน่วย และแสดงลักษณะความไวของการส่งออกสุทธิต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนจริง เช่น ∆Xn/∆

ความสามารถในการแข่งขันของสินค้าของประเทศนั้นๆ เพิ่มขึ้น เช่น ความต้องการสินค้าของประเทศใดประเทศหนึ่งจะสูงขึ้น ดังนั้นการส่งออกสุทธิจึงสูงขึ้น หาก:

1. ประเทศเริ่มผลิตสินค้าใหม่
2. สินค้าของประเทศนี้มีคุณภาพดีกว่า
3. อัตราเงินเฟ้อของประเทศต่ำลง
4. อัตราเงินเฟ้อในต่างประเทศสูงขึ้น

ดังนั้น ฟังก์ชันการส่งออกสุทธิคือ:

Xn = Xn (Y, YF, ε)

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อการเคลื่อนย้ายของเงินทุน

ส่วนที่สองของดุลการชำระเงินคือบัญชีทุน

พิจารณาปัจจัยที่ส่งผลต่อกระแสเงินทุนระหว่างประเทศ - CF (กระแสเงินทุน) เนื่องจากการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศเกิดขึ้นจากการซื้อและขายสินทรัพย์ทางการเงินของแต่ละประเทศ สิ่งเหล่านี้จึงส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนด้วย หากความต้องการหลักทรัพย์ของประเทศหนึ่งๆ มีขนาดใหญ่ ความต้องการสกุลเงินของประเทศก็จะเพิ่มขึ้นและอัตราแลกเปลี่ยนก็จะสูงขึ้น ความต้องการหลักทรัพย์ถูกกำหนดโดยอัตราผลตอบแทน เช่น อัตราดอกเบี้ย. อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น (นั่นคือรายได้ดอกเบี้ยจากหลักทรัพย์) ในประเทศหนึ่งๆ สูงขึ้น สินทรัพย์ทางการเงินของประเทศนั้นจะมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน นักลงทุนไม่สนใจว่าจะซื้อสินทรัพย์ทางการเงินในประเทศใด ลงทุนในประเทศหรือในประเทศอื่น แรงจูงใจหลักในการซื้อหลักทรัพย์สำหรับนักลงทุนคือความสามารถในการทำกำไร ดังนั้น ปัจจัยหลักที่กำหนดความต้องการสินทรัพย์ทางการเงินคือความแตกต่างของระดับผลตอบแทนจากหลักทรัพย์ในประเทศหนึ่งๆ และในประเทศอื่นๆ เช่น ผลต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยในประเทศที่กำหนด (R) และอัตราดอกเบี้ยในต่างประเทศ (RF) ซึ่งเรียกว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ดังนั้น สูตรสำหรับกระแสเงินทุนคือ: CF = CF + c (R - RF)

โดยที่ CF คือกระแสเงินทุนอิสระ R คืออัตราดอกเบี้ยในประเทศที่กำหนด RF คืออัตราดอกเบี้ยในต่างประเทศ c คือความไวของการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของกระแสเงินทุนต่อการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยในประเทศและ อัตราดอกเบี้ยในต่างประเทศ เช่น ต่อการเปลี่ยนแปลงส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย

ดังนั้น เนื่องจากภายใต้ระบอบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว สูตรดุลการชำระเงินคือ: BP = Xn + CF = 0

จากนั้น เมื่อคำนึงถึงปัจจัยที่ส่งผลต่อการส่งออกสุทธิ (ดุลบัญชีเดินสะพัด) และกระแสเงินทุน (ดุลบัญชีทุน) เราจะได้รับ:

BP \u003d Ex - Im - mpm Y + CF + c (R - RF) \u003d 0

เราได้รับเส้นโค้งของดุลการชำระเงิน - เส้น BP เนื่องจากในภาวะสมดุล BP=0 ดังนั้นจุดทั้งหมดบนเส้นโค้ง BP จึงแสดงชุดค่าผสมที่จับคู่ (ชุดค่าผสม) ของรายได้ Y และอัตราดอกเบี้ย R ซึ่งให้ความสมดุลของการชำระเงินเป็นศูนย์

การสร้างเส้นโค้งดุลการชำระเงิน

กราฟของเส้นโค้ง BP ในพิกัด Y และ R (ควอแดรนท์แรก) สามารถรับได้โดยการพล็อตเส้นโค้งการส่งออกสุทธิ Xn และเส้นโค้งการไหลของเงินทุน CF

ควอแดรนท์ที่สองแสดงเส้นกราฟการไหลของเงินทุน เส้น CF (เส้นโค้งการส่งออกเงินทุนสุทธิ เช่น เงินทุนไหลออกสุทธิ) มีความชันเป็นลบ เนื่องจากยิ่งอัตราดอกเบี้ยในประเทศสูงขึ้น เงินทุนไหลเข้าประเทศก็จะยิ่งมากขึ้น กล่าวคือ การนำเข้าเงินทุน เนื่องจากสินทรัพย์ทางการเงินของประเทศมีกำไรสูงและน่าสนใจสำหรับนักลงทุน ความต้องการหลักทรัพย์ของประเทศเพิ่มขึ้น และเงินทุนไหลเข้าประเทศ และในทางกลับกัน หากอัตราดอกเบี้ยในประเทศลดลง สินทรัพย์ทางการเงินก็จะทำกำไรได้น้อยลง ไม่เป็นที่สนใจของนักลงทุน รวมถึงนักลงทุนในประเทศด้วย พวกเขานิยมซื้อหลักทรัพย์ในต่างประเทศ ส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากประเทศ ดังนั้นยิ่งอัตราดอกเบี้ยภายในต่ำลงเท่าใด เงินทุนก็ยิ่งไหลออกมากขึ้นเท่านั้น เห็นได้ชัดว่าความชันของเส้นโค้ง CF ถูกกำหนดโดยค่าสัมประสิทธิ์ c - ความอ่อนไหวของกระแสเงินทุนต่อการเปลี่ยนแปลงส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย (ส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยในประเทศและต่างประเทศ) แทนเจนต์ของความชันของเส้นโค้ง CF คือ c ยิ่งค่าสัมประสิทธิ์ c มากเท่าใด เส้นโค้ง CF ก็จะชันขึ้นเท่านั้น และยิ่งเส้นโค้ง CF สูงชันขึ้น กระแสเงินทุนที่มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยก็จะน้อยลง ซึ่งหมายความว่าการเพิ่มขึ้นของส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยจะต้องสูงมากเพื่อที่จะเปลี่ยนแปลงปริมาณเงินทุนไหลเข้าหรือออก ดังนั้น หาก c มีขนาดใหญ่และเส้นโค้ง CF สูงชัน การเคลื่อนย้ายเงินทุนก็จะต่ำ ดังนั้นค่าสัมประสิทธิ์ c จะแสดงระดับของการเคลื่อนย้ายเงินทุน ยิ่งมีขนาดใหญ่เท่าใด ระดับการเคลื่อนย้ายเงินทุนก็จะยิ่งต่ำลงเท่านั้น

ควอแดรนท์ที่สามแสดงเส้นโค้งดุลการชำระเงิน (ВР=Хn + CF=0) นี่คือเส้นแบ่งครึ่ง (บรรทัดที่ 450) เนื่องจากเพื่อให้ดุลการชำระเงินเป็น 0 ดุลบัญชีเดินสะพัด (Xn) จะต้องเท่ากับดุลบัญชีทุนที่มีเครื่องหมายตรงกันข้าม (-CF)

ควอแดรนท์ที่สี่คือพล็อตของเส้นโค้งการส่งออกสุทธิ (สินค้า) เส้นโค้ง Xn มีความชันเป็นลบ เนื่องจากยิ่งรายได้รวมของประเทศ (Y) สูงขึ้น การนำเข้าสินค้าก็จะยิ่งมากขึ้น และส่งผลให้การส่งออกสุทธิลดลง ความชันของเส้นโค้ง Xn ถูกกำหนดโดยสัมประสิทธิ์ mpm ซึ่งเป็นแนวโน้มส่วนเพิ่มที่จะนำเข้า (เส้นสัมผัสของความชันของเส้นโค้ง Xn คือ mpm) mpm ยิ่งมาก เส้นโค้ง Xn ยิ่งชัน ซึ่งหมายความว่าหากความอ่อนไหวของการส่งออกสุทธิต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมีมาก รายได้แม้เพียงเล็กน้อยจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในมูลค่าของการนำเข้า และเป็นผลให้การส่งออกสุทธิ

มาหาเส้นโค้ง VR (ควอแดรนท์แรก) ที่อัตราดอกเบี้ย R1 เงินทุนไหลออก (ดุลบัญชีเงินทุนติดลบ) จะเป็น CF1 เพื่อให้ดุลการชำระเงินเป็นศูนย์ การส่งออกสุทธิ (ดุลบัญชีเดินสะพัดที่เป็นบวก) จะต้องเท่ากับ Xn1 ซึ่งสอดคล้องกับรายได้ Y1 เราได้จุด A ซึ่งจำนวนรายได้เท่ากับ Y1 และอัตราดอกเบี้ยคือ R1 ที่อัตราดอกเบี้ย R2 เงินทุนไหลออกเท่ากับ CF2 ดังนั้นการส่งออกสุทธิจะต้องเท่ากับ Xn2 ซึ่งสอดคล้องกับระดับรายได้ที่ Y2 เราได้จุด B ซึ่งจำนวนรายได้คือ Y2 และอัตราดอกเบี้ยคือ R2 จุดทั้งสองสอดคล้องกับดุลการชำระเงินเป็นศูนย์ เมื่อเชื่อมต่อจุดเหล่านี้ เราจะได้เส้นโค้ง BP ซึ่งแต่ละจุดจะจับคู่ค่าของรายได้ในประเทศ (Y) และอัตราดอกเบี้ยในประเทศ (R) ให้สมดุลการชำระเงินเป็นศูนย์

ความชันของเส้นโค้ง BP ถูกกำหนดโดยความชันของเส้นโค้ง CF และ Xn และขึ้นอยู่กับค่าของสัมประสิทธิ์ c และ mpm ยิ่งมีมากขึ้นเช่น ยิ่งเส้นโค้ง CF และ Xn สูงชันเท่าใด เส้นโค้ง BP ก็จะยิ่งชันมากขึ้นเท่านั้น

หากมูลค่าของรายได้ภายใน Y หรืออัตราดอกเบี้ยภายใน R เปลี่ยนแปลง เราจะได้จากจุดหนึ่งของเส้นโค้ง BP ไปยังอีกจุดหนึ่ง นั่นคือ เคลื่อนที่ไปตามเส้นโค้ง

เส้นโค้ง BP จะเปลี่ยนไปหากเส้นโค้ง CF และ/หรือ Xn เปลี่ยนไป และไปในทิศทางเดียวกัน

การเปลี่ยนแปลงของเส้นโค้ง CF เกิดขึ้นเมื่อ: 1) การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน และ 2) อัตราดอกเบี้ยในประเทศอื่นๆ การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนนำไปสู่การแข็งค่าของสินทรัพย์ทางการเงินของประเทศหนึ่งๆ เนื่องจากชาวต่างชาติจำเป็นต้องเปลี่ยนสกุลเงินของตนมากขึ้นเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในจำนวนเท่าเดิม และเพื่อทำให้สินทรัพย์ทางการเงินต่างประเทศมีราคาถูกลง เนื่องจากนักลงทุนใน ประเทศหนึ่งจะต้องแลกเปลี่ยนสกุลเงินของตนเองในจำนวนที่น้อยลงเพื่อซื้อหลักทรัพย์ต่างประเทศในจำนวนที่เท่าเดิม ดังนั้น เงินทุนไหลออกจึงเพิ่มขึ้นในทุก ๆ ค่าของอัตราดอกเบี้ยในประเทศ ดังนั้นเส้น CF จึงเลื่อนไปทางซ้าย ในทำนองเดียวกัน การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในต่างประเทศนำไปสู่การเพิ่มผลตอบแทนของหลักทรัพย์ต่างประเทศ ซึ่งเพิ่มความต้องการหลักทรัพย์ดังกล่าว และยังนำไปสู่การไหลออกของเงินทุนจากประเทศ ทำให้เส้น CF เลื่อนไปทางซ้าย

เส้น Xn เปลี่ยนไปตามการเปลี่ยนแปลงของ: 1) จำนวนรายได้ในประเทศอื่นๆ และ 2) อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง การเพิ่มขึ้นของรายได้ในประเทศอื่นๆ เพิ่มอุปสงค์ต่างประเทศสำหรับสินค้าของประเทศ และนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของการส่งออก ซึ่งจะเพิ่มการส่งออกสุทธิและเลื่อนเส้น Xn ไปทางขวา การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงจะลดความสามารถในการแข่งขันของสินค้าของประเทศ และทำให้เงื่อนไขการค้าแย่ลง ดังนั้นการส่งออกสุทธิของประเทศจึงลดลง ทำให้เส้นโค้ง Xn เลื่อนไปทางซ้าย

ดังนั้น เส้นโค้ง BP จะเลื่อนไปทางซ้ายหาก:

• อัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อยเพิ่มขึ้น
• อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงเพิ่มขึ้น
• ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในประเทศอื่นๆ
• รายได้ประเทศอื่นลดลง

จุดที่อยู่นอกเส้นโค้ง VR เนื่องจากแต่ละจุดบนเส้นโค้ง BP สอดคล้องกับดุลการชำระเงินเป็นศูนย์ จึงเห็นได้ชัดว่าจุดที่อยู่นอกเส้นโค้ง BP (ด้านบนหรือด้านล่างเส้นโค้ง) สอดคล้องกับความไม่สมดุลในดุลการชำระเงิน เช่น ทั้งยอดคงเหลือติดลบ (ขาดดุล) หรือยอดคงเหลือเป็นบวก (เกินดุล) ของดุลการชำระเงิน

ใช้จุดที่อยู่เหนือเส้นโค้ง BP เช่น จุด C ณ จุดนี้ จำนวนรายได้คือ Y2 ซึ่งสอดคล้องกับปริมาณการส่งออกสุทธิ Xn2 และอัตราดอกเบี้ยคือ R1 ซึ่งสอดคล้องกับจำนวน เงินทุนไหลออก CF1. ค่าของ Xn2 (ดุลบัญชีเดินสะพัดเป็นบวก) มากกว่า CF1 (ดุลบัญชีทุนติดลบ) ดังนั้น ดุลการชำระเงินจึงเป็นบวก เช่น มีดุลการชำระเงินเกินดุล ดังนั้น ทุกจุดที่อยู่เหนือเส้นโค้ง BP จะสอดคล้องกับดุลการชำระเงินส่วนเกิน

พิจารณาจุดที่อยู่ใต้เส้นโค้ง BP เช่น จุด D ณ จุดนี้ รายได้คือ Y1 ซึ่งสอดคล้องกับการส่งออกสุทธิ Xn1 และอัตราดอกเบี้ยคือ R2 ซึ่งสอดคล้องกับ CF2 ของเงินทุนที่ไหลออก ค่าของ Xn1 (ดุลบัญชีเดินสะพัดเป็นบวก) น้อยกว่า CF2 (ดุลบัญชีทุนติดลบ) ดังนั้น ดุลการชำระเงินจึงเป็นลบ เช่น มีดุลการชำระเงินขาดดุล ดังนั้น ทุกจุดที่อยู่ใต้เส้นโค้ง BP จะสอดคล้องกับการขาดดุลในดุลการชำระเงิน